A股出现“黑周一”背后究竟说明了啥?

张平 原创 | 2017-07-18 15:18 | 收藏 | 投票

 

近期A股表现很不平静,上周日日低开,上蹿下跳,波动率较此前明显放大,闪崩股频现。本周一市场更是不淡定,开盘不久便出现了大跳水。沪综指开盘一度跌逾2%,将7月份的涨幅吞噬殆尽。创业板开盘即跳水,盘中最大跌幅近5%

实际上,早有场内资金嗅到危险气息,提前抽身了。沪深两融余额在714日收报8852.69亿元,相比713日的8895.76亿元,锐减43.07亿元,减幅0.48%。在此之前,沪深两融余额已连续5个交易日持续上升,从77日的8843.59亿元增至8895.76亿元,增幅为52.17亿元或0.59%。也就是说,5天跑步入场的资金,在14日一天之内撤了大半。

对此,笔者认为,两融业务在近几日迅速缩水反映了二个问题:一方面是市场流动性有限,整体仍是存量资金在博弈;二是金融“去杠杆,强监管”,造成个股庄家大逃亡。现在问题是,进入7月后,A股为啥会频现跳水现象呢?

首先,7月份是中报地雷集中爆发期。部分中报业绩地雷频爆发,严重影响市场情绪。近期部分权重股中报业绩预告大幅低于预期(如温氏股份乐视网等),且一天内(715日)18家公司大幅下修业绩,有的早已闪崩(如贝因美青龙管业)。

此外,创业板权重股业绩不佳,股价持续重挫,也拖累了A股。像乐视、东方财富等权重股中期业绩不佳,也影响创业板的走势。截至715日,创业板上市公司的中报业绩预告已全部披露。2017年第二季度创业板预计净利润同比增速仅为1.82%。其中计算机、传媒、通信2017Q2净利润同比增速分别为-15.16%-14.17%7.02%

再者,进入7月后,一天数百只个股闪崩还在继续,这是因为第五次全国金融经济工作会议方向已经定调,进一步证实脱虚向实、金融监管、经济去杠杆抑制金融泡沫,治理金融市场乱象成为下半年的主基调。这意味着庄家们不仅要面对更严厉的监管,而且通过各渠道融资抄股渠道也被封杀。也只能选择集体出逃的方式规避市场风险。

最后,资本市场的流动性仍然不足。步入7月中下旬,预期流动性由宽松再度转为松紧平衡。本周将有2395亿元到期资金,央行已进行了1700亿对冲。步入7月中下旬,市场将进入后续债券发行、企业季度缴税高峰,而财政存款上缴也将在下旬大幅增加,货币市场流动性有所收敛;另外,EPFR数据显示,资金净流出A股,连续20周净流入香港市场;

更值得关注的是,昨日创业板大跌,有分析认为有两大原因:一方面全国金融工作会议强调把发展直接融资放在重要位置,这意味着IPO仍将常态化;另一方面,创业板近期权重股业绩集体下滑,整个创业板的估值将重新评估,这也会拖累A股市场走弱。那么,股市出现大跌背后究竟说明了啥呢?

第一,A股市场的价值投资理念又要重拾。如今创业板和前期涨幅较大的个股都出现了深幅下调。但是有业绩支撑的蓝筹股板块却不跌反涨。蓝筹股的成长具有相对确定性,目前机会仍然存在。

一方面,目前25只银行股中有8只市净率低于1倍。加上业绩稳定和安全边际的优势,吸引资金介入。二是与护盘因素关系密切,因为交易资金量较大,如果机构投资者要想护盘,那也只能购买优质蓝筹股。个股泡沫正在挤出,价值投资正在回归。

第二,金融工作会议催生了市场“降杠杆,严监管”的需求。一方面,金融工作会议提出直接融资放在首要位置,这意味着股市IPO将快速从审核制向注册制转化。届时新股的市盈率会大幅降低,这将会对前期涨幅巨大股票构成压力。

另一方面,随着监管趋于常态化,打击股市乱象将加码。操纵股价、内幕交易等在A股市场没有立足之地,而且还将场外杠杆流入股市的通道给封堵。所以,那些蛰伏在个股中的庄家就只能选择出逃,方能保命。

第三,流动性趋紧,加速A股市场挤泡沫的进程。之前,创业板等估值被炒上了天,既有人们对其业绩的良好预期,又得益于场内外流动性宽松。而现在正对存在较大泡沫的个股进行一场“挤泡沫”运动。所以,投资者现在炒股票一定要警惕,避免踏上个股地雷,蒙受损失。

受到创业板、雄安概率股等股票的拖累,A股近期出现了大跌,个股也频现闪崩现象。从表面上看,股市大跌主要是步入中报地雷爆发期、市场流动性开始趋紧,对金融工作会议后A股走势的担忧。而实际上,A股目前正处于趋势转换中,“去泡沫,严监管”,再加上蓝筹股重拾估值。都意味着,A股要变天了。

本文由平说财经(微信ID:bzzcaijing)供稿,观点犀利、时效性强,财经爱好者喜爱的内参!

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