投资不能闭门造车 多交几个靠谱朋友

盛希泰 原创 | 2017-07-03 15:36 | 收藏 | 投票 编辑推荐
关键字:投资 

 

  四次经济大重启

  中国经济经历了四次迭代,每十年一次大修。第一次重启是在1978年到1982年,改革开放催化了经济的快速发展;第二次是在1992年邓小平南巡,那一年我正好去深圳找工作,加入证券市场,算是南巡的最大受益者之一;第三次是2002年中国加入WTO的首年,WTO对中国的发展带来了巨大的红利;第四次就是2012年的供给侧改革、创新创业。

  一句话总结供给侧改革,就是解决供给和需求的错配。为什么要供给侧改革?因为我们的商家在睡觉,时代发生了变化,而他们却无动于衷。为什么达芙妮、百丽这些从前的大众“鞋王”,如今面临巨额亏损、市值大幅缩水?因为它们没有洞察到这个时代的变化,淹没在了电商的洪流中,这样的例子比比皆是。每一次中国经济大修,都是供给侧改革的变化,因为需求方从来都是市场化的,再怎么改革也不可能统一十几亿人的消费习惯,但可以纠正供给侧的问题,而这样的改革也带来了巨大的机遇。

  五大时代机遇

  前面是中国改革时点的推理,后面是影响的几大要素。中国现在的机会特别大,为什么大?有以下五点原因。

  第一,政治稳定,经济可期。社会变化一定有纠偏机制,政治的变化是一切的前提,相比其他国家,中国的政治环境更具稳定性。所以,我们看到,2010年中国的GDP总量超过日本成为世界第二大经济体,2016年中国的GDP总量是日本的2.5倍,再稳定几年,经济总量很可能会超越美国。

  第二,整体富裕,消费升级。中国对国际社会所有关系的重构,包括中国香港,一个重要的因素是我们有钱了。去年深圳经济总量是19000多亿,香港是两万亿左右,现在深圳跟香港的差距只差了半个涨停板。以前申请美国签证,要等半年,现在不仅美国,加拿大、欧盟、日本都随便去。去年中国旅游人次突破40亿,是全世界第一大旅游出口国,这个数字多么可怕。

  第三,移动互联网中国世纪。目前中国有十亿部智能手机,十亿部意味着什么?全世界十大互联网科技公司,中国就有四个。移动互联网就是高速公路,就是基础设施。

  第四,90后改变中国、改变世界。90后的孩子除了家庭条件好一些外,他们的透支未来的消费方式、对美的需求、对个性化的需求也特别不一样。为什么是最近两年,而不是五年前、十年前跑到日本买马桶盖?一个很大原因是85后、90后的孩子的经济能力支撑起了这种需求。另外,中国女性消费群体也在崛起。“小鲜肉”这个词,大家不陌生,很大程度是因为女性成为了娱乐市场的主力消费者,男性成为了消费品。

  第五,大麻烦、大机遇。有人说互联网时代,BAT是阻碍我们的三座大山。但我想说,没有一成不变的商业模式,平台级的机会也比比皆是。另一方面,虽然食品安全、环境污染、医疗健康等问题频发,蕴藏着机会。在医疗健康领域,我去台湾考察过好几次,发现90年代初开始开放后,台湾的民营医院做得比国营的好,我们为什么不做呢?在金融领域,20年的从业经验让我深刻体会到其中的问题。中国有全世界最多的银行存款,却有全世界最高的银行贷款利率。

  我们需要认知今天这个时代发生了什么,并且确定如何行动。具体到我们投资机构,我们要知道如何投资。

  投资是个专业活

  投资是个很专业的活儿,很多成功人士因为过去的成绩斐然,就会虚妄、骄傲,觉得干什么都成功。其实投资的逻辑是不一样的,一定要学会用专业人士。

  我是证券行业出身,现在成为了投资人,当初最痛苦的就是从后端到前端的转型。一方面是,买方和卖方的区别。做投行是卖方,是帮别人把股票卖出去,而VC是买方,是买入你的股权,对项目尽职调查的深入程度更高。打个比方,如果做投行的尽调深度是6分,那么做投资就需要9分。另外一方面是,天使、VC、PE、并购,逻辑不同,对人的需求、对人的档次的要求都不一样。VC和天使靠的是人的智慧、人的感觉,所以做VC的人才非常稀缺。

  天使投资加一点PE思维

  做天使投资时,我发现一个规律:天使投资加一点PE思维。PE思维有很多解释方式,有一句话叫“不见兔子不撒鹰”,项目一定要具有IPO的可能性和想象空间。有些项目小时候在河沟里存活,可一旦进入湖泊、进入大海,有没有可能性、有没有创造力?所以,赛道是否宽广也非常重要。

  虽然洪泰的天使、VC、PE、并购四个团队都不一样,投决会也是分开的,但我们鼓励大家相互看一看项目,无障碍沟通。做PE、并购的人需要借鉴天使看人的本事,而做天使的除了看人之外,也要学习PE的数据支持。

  说人话,回归商业本质

  无论哪个阶段的投资,都要说人话,最终都要回归商业本质。收入减成本等于利润,这就是商业本质。项目面临亏损无非两种情况,一种是没找到盈利模式,继续亏,一种是策略性亏损,扩张速度慢一点,投入少一点,广告少一点,自然就能赚钱。所以,找不到盈利模式,只会烧原始投资、烧股东钱的项目,永远没有未来。

  投资不能闭门造车

  如今我们面临一个财富爆炸的时代,有机构预测,到2020年中国高净值家庭将达到388万户,对财富的管理就显得尤为关键。投资一定要有线索,不要闭门造车。各位如果想做投资,一定要交几个厉害的基金朋友,他们会是你的拐棍、你的线索、你的桥头堡,成为项目最起码的信息来源,这点非常重要。判断这个基金是否靠谱,要从社会认知、媒体认知、政府认知和同行认知这几个方面来加以判断。另外,投基金不要为了投而投,而要通过它学习东西、实现自我迭代,要有自我学习的意识。

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个人简介
南开大学1989级会计专业硕士,洪泰基金创始合伙人。 前证券公司董事长,资深投资银行专家。清华大学水木清华种子基金管理合伙人,南开允能创业商学院理事长。中华全国青联常委并金融界别秘书长,中央国家机关青联副主席。
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