方世平—7月31日分析
上周五国际现货黄金收涨报1268.70美元/盎司，白银收报16.71美元/盎司，天通银收报3625元/千克。
美国第二季度实际GDP年化季率初值为2.6%，不及预期上升2.7%，但要远高于前值上涨1.2%；美国第二
季度实际GDP增长，表明今年上半年经济增速放缓只是暂时现象；经济增速反弹以及劳动力市场紧缩，
将支撑美联储在9月的利率决策会议上宣布缩表，以及今年进行第三次加息。
美国第二季度劳工就业工资季率仅录得0.5%，为2015年第二季度以来最低水平；第二季度核心PCE物价
指数年率初值为1.5%，低于前值和预期。
报告中的价格数据表明，通货膨胀进一步远离美联储的2%目标。美联储最青睐的通胀指标—第二季度
不含食物和能源的核心PCE价格指数折年率涨幅0.9%，追平2010年以来最低水平。
即使如此，结果也不可能阻止美联储决策者实施计划，在未来几个月内开始缩减4.5万亿美元的资产负
债表，并继续逐步提高利率。
本周将迎来欧元区CPI、GDP、失业率，美国PCE物价指数、ADP就业数据以及非农就业报告，加拿大失
业率等重磅数据，同时还要关注英国央行决议和澳洲联储决议。
本周三的7月ADP就业人数以及周五的7月非农就业人数及失业率。市场普遍预期美国7月非农就业职位
将会增加18.3万份，稍低于6月的22.2万份；至于7月失业率则预期会由6月的4.4%，下跌至4.3%。
具体到周三纽约时段需要重点关注美国ADP就业数据，该数据素有“小非农”之称，是美国非农就业报
告的前瞻性指标，其表现好坏将影响人们对非农就业报告的预期；目前调查中值显示该数据可能增长
19.5万；若实际数据好于预期，将短线提振美元，打压非美货币。
本周五将公布美国非农就业报告，彭博调查预期中值显示，7月非农就业人口料将增长18.3万，前值
增长22.8万；预计失业率将降至4.3%；预计每小时薪资增幅年率将收窄至2.4%，但月率将扩大至0.3%
；数据的实际表现料将成为市场展望美联储政策前景的重要依据。指引汇市方向。
联邦基金利率期货显示，美联储12月加息几率为50%；换句话来说，年内美联储是否会再度加息完全悬
而未决；目前市场关注焦点转向非农，最新公布的非农就业数据能否增强美联储加息的信心；若非农
数据较好将明显提振美指，打压非美货币；反之则将打压美指。
值得注意的是，由于近期美国通胀数据表现不佳，美联储在未来政策决策中料将更加看重通胀数据，
因而此次公布的非农就业报告中，薪资增幅数据的影响力也将相应提升。
美联储在7月决议中美联储在对经济展望表达乐观观点的同时，也承认当前通胀仍然偏低，并将密切关
注通胀形势；此外，美联储还强调将相对迅速的缩表。
美联储在7月26日会议之后如期不变，但会后声明措辞不及部分市场人士预期，美联储在声明中表示，
其计划“相对较快”地缩减其4.5万亿美元资产负债表，这不同于美联储前在声明中所称的，将在“今
年”开始缩表。会后声明出炉后，美元出现大跌。分析指出，尽管声明看似表明美联储可能最快于9月
的下次会议上开始缩表，但缺少意外仍让美元恢复声明发表前的疲态。美元多头元气大伤之后节节败
退，寄希望于本周非农数据指明新的方向。
上周ICE美元指数创2016年6月底以来新低93.15。该指数在过去一个月里下跌约4%，今年下跌逾8.5%。
美元汇价上周继续在低位运行，一度下跌至93关口边缘的大约14个月新低，美联储上周维持利率不变
，并且表示将会“相对较快”启动缩减资产负债表计划，而且言辞也没有以前那么强，使得美元弱势
未改。
从技术日K线图上来看，美元指数回吐上周四的涨幅，目前平台密集区93关口关键支撑，上方关注10日
均线压力；周线美指收3连阴，跌跌不休。笔者方世平预计本周美指面临反弹。美元指数支撑92.91，
92.46，阻力94.05，94.74。
欧元/美元支撑 1.1648，1.1548，阻力1.1813，1.1878
EURUSD：上周五，欧元兑美元走强，纽约盘升0.62%，至1.1749。上周四欧元兑美元上涨至两年半高位
1.1777，稍后回落。
欧元兑美元在本月迄今上涨近3%，年内迄今上升超过11.5%。欧元连续第三周上涨，为五周内第四周周
线上升。
本周一欧洲时段主要关注欧元区CPI及失业率数据，不过通常而言，欧元走势对欧元区失业率反应较为
温和，关注的重点应当偏向欧元区CPI。德拉基近期表示欧洲央行将在秋季做出决定，可能调整政策立
场，而欧元区CPI是欧洲央行秋季调整政策的重要参考指标，或引发欧元短线波动。
从技术日线图上来看，欧元收小阳，上方关注1.1800平台密集区；周线欧元收3连阳，下方支撑关注10
日均线。笔者方世平预计本周欧元面临回调，关键看回调力度。
交易策略：如汇价反弹持稳于1.1777之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1822-1.1878；如汇价反弹破败
1.1728继续尝试做空，目标1.1691-1.1634。
英镑/美元 支撑 1.3028，1.2923，阻力1.3199，1.3265
GBPUSD：英镑兑美元上周五向10个月最高水平1.3159攀升，受对财政大臣哈蒙德和欧盟谈判达成过渡
性退出协议的期望支撑，且美元全面下跌。
英国财政大臣哈蒙德上周五称，他希望避免英国出现“断崖式”退欧。哈蒙德称，英国退欧后的短时
间内，欧盟公民可继续在英国工作，影响英国与欧盟关系的法规调整，将在2022年前的过渡期内逐步
实施。
本周二欧洲时段需关注英国7月Markit制造业PMI，近期，因英国6月CPI、6月制造业PMI等数据表现不
佳，市场对英国央行收紧政策的预期降温，此次PMI数据可能令市场重新判断英国央行未来的政策方向
。
投资者将目光投向了本周四的19:00英国央行政策会议，届时还将公布季度通胀报告。市场普遍预期会
维持指标利率不变。关注焦点汇聚于投票比例、政策声明及卡尼随后的发布会；市场对英国央行收紧
政策的预期降温；8月决议的投票比例、政策声明及卡尼随后的发布会，料将向市场透露英国央行最新
政策立场的大量信息，可能引发英镑短线剧烈波动。
从技术日线图上来看，英镑收中阳，上方压力关注1.3159以及1.3200关口，下方支撑10日均线；周线
英镑收小阳，下方支撑10日均线。笔者方世平预计本周英镑面临回调，关键看回调幅度。
交易策略：如汇价反弹持稳于1.3159，可考虑轻仓做多，目标为1.3209-1.3265；如汇价反弹破败
1.3115，可继续尝试做空，目标1.3077-1.3021。
美元/日元 支撑110.09，109.48，阻力111.76，112.82
USDJPY：FOMC会议后，美联储偏强声明，令加息预期进一步降低，阻碍了美元兑日元的上涨。但之后
，在美国方面的负面消息影响逐步淡出后，风险偏好情绪与日元汇率的负相关关系将重新确立。
在风险情绪缓和的情况下，日元对商品货币和多数欧洲G10货币仍会走软，而美联储缺乏惊喜可能会令
日元对这些货币依然保持弱势。
从技术日线图上来看，日元收中阴线，下方半年线支撑；周线日元收3连阴，下方60日均线支撑。笔者
方世平预计本周日元面临反弹，关键看日元的反弹力度。
交易策略：如汇价回落至110.86之上持稳，可继续轻仓做多，目标为111.66-112.20；若汇价反弹持稳
于110.53之下，可考虑入场做空，目标为110.06-109.48。
澳元/美元 支撑0.7885，0.7786，阻力0.79588075，0.8166
AUDUSD：本周二关注澳洲联储决议，目前市场普遍预计澳洲联储仍不变，关注的焦点汇聚于其政策声
明的措辞。
澳大利亚联储银行去年降息2次，之后一直维持利率不变，多数分析师认为将维持利率稳定直至2018年
中期。
从技术日线图上来看，澳元收小阳，下方10日均线支撑；周线澳元收3连阳，但带长上影线。笔者方世
平预计本周澳元面临回调，关键看回调力度。
交易策略：如汇价反弹持稳于0.8000之上，可考虑轻仓做多，目标为0.8066-0.8100；如汇价反弹破败
0.7975，可继续尝试做空，目标0.7902-0.7876。
黄金 支撑1250.86，1233.01.，阻力1278.69，1288.67
上周五金价攀升至六周高位1270.83美元/盎司，美国GDP数据表现不及预期，且通胀数据低迷，抑制了
美联储将会激进升息的预期。
上周黄金一路高歌猛进，一度创一个半月新高1270.83美元/盎司，周度升幅1.10%，收报1268.70美元/
盎司。连续第三周上涨，本周金融市场将迎来众多重磅数据的洗礼，重点关注美国非农就业报告，这
可能成为决定本周金价走势的关键因素。
罗杰斯预计，下一场金融危机将是他所见过的最糟糕的一次危机。
在拉斯维加斯举行的自由节会议上，罗杰斯向Kitco新闻表示:“每隔四年到八年，美国或北美就会出
现经济问题，所以说我们遇到金融问题并不罕见。我预计下一次金融危机将从今年或明年开始，将成
为你我人生经历中最糟糕的一次危机。”
不过，尽管罗杰斯预计，一旦金融危机爆发，金价将出现“爆炸性”上涨，但他也表示，自己依然没
有在积累黄金。
罗杰斯称：“我现在不买黄金，近期也没有买过黄金。实际上，我多年来一直持有黄金，因此现在我
不会买入或者卖出黄金。如果金价下降很多,低于1000美元/盎司,我希望那时我能足够聪明，购买更多
黄金。因为到最后人们对纸币失去信心时，他们总是把资金转向金银，金价因此会上涨很多。”
罗杰斯警告投资者，在下次金融危机到来之前，他们需要“非常谨慎”地寻找保护自己资金的方法。
他称：“很少有方法可以保护你自己，这依然会导致一团乱麻。人们应该只投资他们自己熟悉的品种
。”
从技术日线来看，黄金收大阳线，上方关键压力80.90%分割位1278.69美元/盎司，下方支撑61.80%分
割位1261以及50%分割位1250；周线黄金收3连阳，上方关注年线1296压力。本周重点关注黄金在1270
美元/盎司的争夺情况！
黄金上方初步阻力1278.69美元/盎司，6月6日高点1296.06美元/盎司，1300美元/盎司心理关口，1315
美元/盎司，2014年4月14日高点1331.15美元/盎司，7月10日高点1345.28美元/盎司，1350美元/盎司
，去年7月6日的1375.28美元/盎司，突破1375.28将向1392.08美元/盎司前高进军，2013年8月28日高
点1433.85美元/盎司，1500美元/盎司以及1600美元/盎司；
下方初步支撑1261美元/盎司，1250美元/盎司，1243美元/盎司，1228.36美元/盎司，1220美元/盎司
（黄金的“马其诺防线”）， 7月10日低点1204.20美元/盎司，1200美元/盎司开采成本价，1180美元
/盎司前期平台位置，1100美元/盎司， 1080美元/盎司，1061.50美元/盎司，1052.20美元/盎司，
1046美元/盎司（2015年12月3日低点）。笔者方世平预计本周黄金面临回调，关键看回调力度。
交易策略：若金价反弹持稳于1270.83之上，可考虑继续做多，目标为1278.69-1288.67；若金价下行
跌破1265.31；可尝试轻仓做空，目标为1259.79-1250.86.
原油 支撑46.86，43.92，阻力51.27，52.74
美国WTI 9月原油期货电子盘价格上周五收盘上涨0.75美元，涨幅1.53%，报49.79美元/桶，最高升至
49.81美元/桶，创2个月新高，直逼50美元/桶关口，上周上涨9.19% 。
油价上周五急升，创下年内表现最强的一周，美国原油自5月底以来首次逼近每桶50美元，因对供应过
剩的担忧缓解这一因素继续升温。
本周三北京时间凌晨和深夜将分别公布美国API和EIA原油库存数据。近期美国EIA原油库存连续四周下
降，令市场不少人开始相信原油市场正在走向平衡。虽然美国钻井再度增加，但近一年多来最小月增
幅，令市场开始相信原油市场正在走向平衡；由于页岩油保本价在50美元附近，料将限制油价上行空
间。
若本周API和EIA原油库存再度大降，料将进一步支撑油价，美国原油有望站上50美元关口；反之若库
存大增，则可能触发近期的原油投机性多头平仓结利。
从技术面周线图来看，原油收5连阳，已经触及趋势线上轨；周线原油收大阳，上方30日均线承压。笔
者方世平预计本周原油面临回调，关键看回调力度。
交易策略：如突破49.81考虑轻仓做多，目标为52-52.74；如果油价反弹破败49.49，可继续尝试做空
，目标48.54-46.86.
今天关注的主要数据面如下：
17:00 欧元区7月CPI
17:00 欧元区6月失业率
22:00 美国6月成屋销售
22:30 美国达拉斯联储银行7月制造业指数
