投资股市不是投资现在，而是投资未来，因此如果未来是雾里看花搞不清楚一片渺茫，投资者从规避风险角度出发，要么裹脚不前，要么就是离场观望，市场就会出现成交下跌，指数走低。
沪深两市今年以来是不断的创出调整新低，上周更是出现连续大跌，10月8日因为假日期间外围股市走软，两市低开低走，彻底颠覆了节前的反弹趋势。
10月11日因为美股下挫，A也不能幸免，出现了罕见的暴跌。开盘不久即击穿2016年2月的“熔断底”2638点，上证综指报收2583.46点，下跌142.38点，跌幅为5.22%。创业板指盘中失守1300点，报收1261.88点，创业板下跌6.30%，个股来看，10月11日，有1727只股票的跌幅在九成以上，逾1100只股票跌停。
很多专家分析是受外围影响，但是标普500指数收跌3.29%，创2月以来最大单日跌幅，报2785.68点，A股跌幅远大于美股，何况美股是在连续九年牛市，今年也是不断新高下的高位调整，而A股是连续三年半的下跌，今年屡创新低下的暴跌，可见要归咎于美股下跌引发A股下跌并不客观。
A之所以跌幅巨大，在于三年半的调整中，投资者信心丧失，而且看不到未来股市上涨的动力在哪儿。
回顾三年半的调整，有对15年过度上涨的修正，也有贸易摩擦和金融去杠杆的忧虑，但是更有投资者对IPO常态化的担忧和未来限售股减持的忧虑。
尤其是17年的IPO常态化发行改革更是饱受市场的争议和质疑，每周十家左右的IPO放在那一个市场都是相当快的一个节奏，从全年来看，根据wind数据统计，2017年全年上市新股共计438只，较2016年的227只增幅达惊人的92.95%，即使是2010年IPO的巅峰时代，348只上市发行的新股数量也远逊2017年。
从募集资金看2017年2301.09亿元的IPO融资，并不是很多，但在历史总排行榜上，落后于2010年的4885.14亿元、2007年的4770.82亿元以及2011年的2809.69亿元，位居历史排名第四位。如果从平均募资排名看(募资总额/上市总数)，2017年就更显得不起眼，平均5.25亿元/公司的平募资金额，仅位列历史榜的第15位。
正是因为募集资金不是很多，很多市场专家为IPO常态化辩护，但是这得益于IPO发行改革，发行市盈率不超过23倍，或者是一种雨露均沾 新股发行，可是留给市场的是3-9倍的限售股减持隐忧，这种天量的限售股消化需要3年以上的时间，也需要万亿元以上的资金来承接，现在限售股已经开始解禁，已经开始有股东减持，甚至有的股东已经开始清仓减持，市场担忧也越来越强烈。
18年以来，IPO节奏和融资规模与17年相比已经明显放缓，但市场对IPO的担忧并没有减弱，而是越来越敏感，毕竟管理层越来越强调IPO常态化改革会继续，IPO堰塞湖没有消除，支持科技创新支持未能盈利的科技股企业上市越来越迫切，CDR制度已经基本具备，IPO压力有增无减。
这种情况下，市场投资者的神经一直绷紧，难以舒缓，一旦有利空袭来或者IPO加速，市场走势就往往不乐观，出现调整，因此股指不断创新低。
心病还需心药医，既然投资者担忧IPO常态化和减持问题，那么就要对IPO常态化改革做出澄清，对减持做出更多的规范。
笔者并不希望IPO暂停，也不愿意看到IPO暂停这一闹剧上演，但是IPO常态化改革也不是大跃进式扩容，一周10家也是常态化，一周1家也是常态化，两周一家也是常态化，并没有一个定式一个标准，纯粹在人的掌控。就目前市场而言，一周一家资本市场也算尽到力了，毕竟今年总市值已经损失了10万余亿元，投资者已经亏损惨重，而且股市下跌触发了股权质押风险逐渐暴露，引发风险外溢的忧虑。
就目前市场而言，可以叫停没有差异化经营的银行券商上市，这些公司往往融资数量不菲，即使IPO融资不多，但很快就会再融资，看看城商行，有多少公司开始再融资了，再融资是IPO的好几倍。
IPO过快发行，在事后监管不到位下，很容易出现鱼龙混杂的不良现象，17年上市的不少公司业绩增长令人忧虑，一些知名公司业绩出现快速下滑，股价暴跌，甚至跌破发行价，给投资者带来巨大的损失，也严重挫伤市场积极性。
减持一直是市场的一块心病，适度减持让原始股东获得创业成果并无不可，但是动辄千万亿元十几亿元几十亿元减持未免有点太过了，股东动不动顶格减持清仓减持是不是有违股市支持实体经济的初衷，上市公司各类股东合计动辄减持10-20%的股份，是不是不顾市场的感情，因此有必要对单个股东减持比例进行压缩，还要对整个公司的减持比例进行控制，降低对市场资金的抽离。
笔者一直建议单个股东年度减持比例不能超过总股本的1%，同时建议整个公司所有股东年度减持不能超过总股本的3%。
IPO问题和减持问题是影响股市走势的内部矛盾，也是决定股市走势的重要因素，更是投资者关注的焦点因素。解决好了IPO和减持问题，投资者认可了股市基础制度，改革符合投资者预期，自然会携带资金重新进场，成交自然会逐步放大，股指自然会涨回来
