私募股权基金或将再迎高潮:允许参与市场化债转股

袁野 原创 | 2018-02-23 10:44 | 收藏 | 投票
关键字:金融 资产 投资 信托 

  “近些年来,政府不断的强调金融市场要降低杠杆,防范金融风险。”在天沁财富私募股权研究院看来,“从2008年金融危机以来,为应对国际金融市场的变化和防止GDP增速的大幅下滑,中国政府推出了一系列刺激性经济政策,国内债务也连续数年大规模扩张。时至今日,随着外部市场和国内市场的变化,美国进入加息周期,国内金融风险加大,以前因刺激政策所形成的高杠杆已经成为了金融领域的一颗‘定时炸弹’,不仅造成了企业负担过重,也对供给侧改革造成了负面的影响。”

  正式为了解决当前杠杆过高的问题,政府出台了一系列行之有效的措施,其中就包括市场化债转股的推出。债转股,顾名思义,就是允许企业的把自身债务采取合法合理的手段转换为股权,这样能够大大降低企业的杠杆规模,同时也相当于变相的拓宽了企业的融资渠道。

  2017年8月7日,银监会发布《商业银行新设债转股实施机构管理办法(试行)》,该文件不仅规范了商业银行新设债转股实施机构的管理,而且强调了金融资产管理公司、信托公司等银监会监管的实施机构参与开展市场化债转股应参照执行。

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​  “就在近日,国家发改委网站又发布《关于做好市场化银行债权转股权相关工作的通知》。”在天沁财富私募股权研究院看来,“新《通知》的发布拓宽了市场化债转股参与的主体,允许实施机构设立私募股权投资基金开展市场化债转股,银行理财依规对股权基金出资,允许将除银行债权外的其他类型债权纳入转股债权范围。与以前相比,此次市场化债券股实施的主体,又增加了私募股权机构。”

  在天沁财富私募股权研究院看来,“ 此次市场化债转股的参与主体,主要是源自于两个方面:一方面是市场经过一年的尝试,已经累计了一定的经验,相关的法律和政策逐渐完善,允许市场规模扩容;另一方面来看,允许私募股权机构的进入,也是为了进一步激活市场参与者的动力,提高市场效率,让市场充分竞争。当前债转股的主要目的还是为了降低金融风险,去杠杆。而这对于私募股权投资基金而言,也是一个拓展新领域的机会。按照市场预估,债转股市场将会有近9万亿的规模,当前大批龙头国企降杠杆的需求都极为迫切。”

  “这对于私密股权投资基金而言,绝对是一大利好。”在天沁财富私募股权研究院看来,“尽管未来还存在一定的不去确定性,预期还会有不少的私募股权投资基金将会参与其中,尝试新的业务模式。一直以来,私募股权投资基金在金融创新方面都是走在银行和信托机构前面,也许在不久将来私募股权投资基金依托于此将会再次迎来发展的高潮。”

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