4月23日，港交所披露文件显示，宝能旗下的钜盛华在4月17日减持了8972.45万股（占万科0.81%的股份）万科A股，减持均价29.92元/股，套现近27亿元。针对宝能开始减持万科A股股份，有投资者向宝能喊话“慢点卖”。那么，宝能开始减持股份，到底对万科A股股价会产生怎样的影响呢？
早在今年的4月4日，万科就公告了宝能将清算9个资管计划的事项。公告中宝能亦表示，为避免万科股价出现大幅波动，维护全体股东特别是中小股东的利益，将通过大宗交易或协议转让的方式完成资管计划的清算。其实，由于宝能所持万科股份都是通过二级市场集中竞价交易的方式买入的，根据《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》的规定，宝能是可以通过二级市场直接减持的。而此次宝能走大宗交易的通道，背后不无为了实现自身利益最大化的原因。
4月17日万科曾公告了大宗交易的事项，由于减持股份的数量8972.45万股与钜盛华资管计划安盛2号持股数量一致，且卖出方席位西南证券深圳滨河大道营业部，正好是当初宝能强势买入万科股票时的一个席位，因此其时市场判断大宗交易应是宝能所为。但由于万科第十大股东持股达到1.98%，其他股东进行大宗交易也并非没有可能，在没有“证据”的情况下，此次大宗交易并不能确定是宝能所为。
如今，宝能减持万科股份已变成了现实，且是在发布公告后的13天就开始了减持，宝能的减持无疑显得有点“急促”，客观上这也是投资者向宝能“喊话”的一大原因。
钜盛华9个资管计划合计持有万科11.42亿股的股份，由于宝能要对这9个资管计划进行清算，意味着占万科10.34%的11.42亿股股份都将被卖出，一旦如此巨额的的股份在大宗交易后都抛向二级市场，万科股价所承受的压力是可想而知的。
但从万科的走势上看，从4月18日至23日，万科股价丝毫没有受到大宗交易的影响，期间其股价并未出现大幅下跌的情形。且在23日受大盘行情的影响，万科股份还上涨了3.41%。不过，目前宝能只清算了一个资管计划，如果其余8个资管计划也清算了，则情形将大不一样，至少会对投资者心理上产生影响。
钜盛华清算资管计划，对万科股价的影响可从多方面进行分析。其一，站在宝能的角度，如果钜盛华通过大宗交易的方式缓慢地减持股份，那么对投资者心理影响将不会大；如果减持较为“急促”的话，产生负面影响将无法避免。
其二，站在接盘者的角度，如果通过大宗交易或协议转让的接盘者意在长远，其接盘看好的是万科的成长性与潜力，接盘者欲成为万科的战略投资者，那么目前来看，宝能减持对万科股价的影响将微乎其微。如果接盘者只是一个财务投资者，是为了在短期内从万科获取差价，那么无形中将对万科股价产生一定的压力。而且，接盘的财务投资者越多，此种压力将越大。
目前万科第一大股东为深圳地铁集团，持有万科29.4%的股份。深圳地铁集团虽然只是相对控股万科，但只要其不减持股份，今后亦很难有谁能撼动其地位。而且，从其持股比例上分析，万科今后再遭遇像宝能这样的“门口野蛮人”的机率并不高，发生宝万股权之争的概率同样不高。因此，对于宝能的清算行为，深圳地铁集团并没有动力去接盘。
在深圳地铁集团不可能接盘的背景下，无论是战略投资者还是财务投资者，基于资本的逐利性，最终都有可能卖出万科的股票。因此，宝能减持股份，对万科股价是否产生压力，与接盘者密切相关。此种压力或变得长远，或近在眼前，只存在时间先后之差别。
特别提示：请添加微信号 caozhongming999 关注曹中铭的微信公众号，谢谢！
