在A股挂牌时间还不到两个月，药明康德即决定赴港上市。日前该上市公司披露的董事会决议显示，药明康德拟发行境外上市外资股（H股）并申请在港交所主板挂牌上市。如完成本次发行，药明康德将开启“A+H”时代。
近年来，美国等全球主要资本市场都在争抢新经济企业的资源，在此背景下，我国香港市场开始奋起直追。今年4月30日港交所开始实施IPO新政，被称为港交所25年来最大变革的IPO新政，放宽了新经济企业的上市条件，允许同股不同权结构公司、尚未盈利的生物科技公司、在海外上市的创新产业企业赴港上市。而在近期，包括小米、美团、映客直播、华兴资本、找钢网，以及宝宝树等内地企业纷纷谋求在港上市。上述众多企业中，不乏像小米、美团、找钢网等存在“同股不同权”的企业，而且其中的新经济企业亦不少。
像药明康德等新经济企业赴港上市，对于港交所而言，能为港股市场带来新鲜血液，能够进一步壮大港股市场新经济企业的规模，进而改善上市公司的结构。对于企业本身来讲，港股市场为药明康德提供了新的融资渠道，能够让药明康德弥补在A股融资大幅缩水的遗憾，也能够让药明康德有资金投入到因资金不足无法启动的相关项目中。因此，药明康德赴港上市，对双方而言将是一个双赢的结果。
已在A股挂牌，头顶新经济企业、医药界“华为”等光环的药明康德，在港股市场挂牌或不存在太大的障碍。如果药明康德启动招股并在港股市场挂牌，那么作为一家“A+H”公司，药明康德的H股并非与A股同步发行，也不同于某些在A股挂牌了多年后再发行H股的上市公司，在A股挂牌不到两个月的药明康德，其发行H股，无形中会给市场带来不一样的悬念。
根据招股书申报稿，药明康德拟发行1.04亿股，募资57.4亿元，但最终募资缩水至21.3亿元，其发行价格也定格于21.60。挂牌后的药明康德经过连续上涨，目前股价在96元一线。药明康德21.6元的发行价格，主要受23倍发行市盈率高压线的影响。而在港股市场，由于新股发行更加市场化，发行市盈率低的不足10倍，高的可超过40倍，那么，在A股挂牌时间不长的药明康德H股发行价格，是否会向A股发行价格看齐，或者与发行时的A股股价看齐，或者港股市场根据药明康德的质地，给出不一样的估值呢？这一切，只有等到发行价格确定的那一天才能真相大白。
药明康德A股发行时，由于是“缩股”发行，与招股书申报稿相比，募集资金存在36.1亿元的“缺口”，原拟的募投项目也由10个减少至4个。此次药明康德H股发行募资将用于扩大运营规模、项目投资建设、收购兼并、偿还银行贷款及补充流动资金等项目，在行使超额配售选择权前，发行H股股数占发行后公司总股本的10%至15%，本次募集的资金能否增补36.1亿元的“缺口”，对于此次的募投项目，是否又会存在资金“缺口”，这一切都充满悬念。
药明康德H股挂牌后如何走？这同样将是一大悬念。药明康德A股挂牌后，由于是独角兽上市第一股，在市场的炒“新”情结下，药明康德遭到市场的爆炒。其连续16个涨停，在其时低迷的行情中显得难能可贵，并且，该股发行价格虽然只有21.60元，但最终股价被炒至138.87元的高位，与发行价格相比，涨幅超过5倍。香港市场的阅文集团、易鑫集团等“新经济五剑客”在挂牌后，也均表现不俗，但截至目前，其中的四家已经破发，独角兽企业在港股市场呈现出“高开低走”的态势。那么，基于A股的良好表现，药明康德H股挂牌后，能否复制A股的故事，显然是非常值得期待的。
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