8月27日每日晨会焦点

张宁 原创 | 2018-08-27 08:57 | 收藏 | 投票
关键字:期货 

 外盘信息

行情数据

 

 

宏观金融篇

股指:周五期指全面增仓。前20净持仓比例方面,IF净空提升;IC净空下降;IH净空提升。周五股指低开,国务院西部会议刺激部分基建股走强,白酒大跌,沪股通净流出,但银行反弹强劲,平安的半年报强劲推涨逼近涨停,股指冲高回落,周四较强的科技股周五走弱。证监会核发2家公司IPO批文,拟募资不超40亿元,较上周有所减少。已披露中报的沪深300公司利润有所加速,偏多A股。技术上,沪深300受制于20日均线,其中300银行成交额增加80亿但总量能减少30亿,显示非银行部分减量110亿可谓加剧缩量,中证500量能继续处于历史低位。日线MACD有所底背离但仍需观望。

 

国债:由于近期地方债供给加大,叠加猪瘟、自然灾害等短期提升通胀及预期,同时政府阶段性稳汇率为主,导致国债收益率回升,当前10年期国债收益率3.63%,已有买入价值,若继续调整,会到3.7%附近。从T1812当前走势看,期债处于周线向下一笔调整过程中,日线反弹可能已经结束,尚待确认。

我们预计短期将继续调整。上周提及的多T空TS策略出现明显回撤,可能与中长期地方债发行放量有关,或不合时宜,建议择机离场。

 

金:美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的“炮轰”、鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上表示没有迹象表明通胀将加速升至2%上方的偏鸽派言论,以及外界围绕特朗普可能遭到弹劾的猜测,都令美元受到打击,驱动金价出现强力反弹。我们认为,中期受全球流动性收紧、通胀失控压力小的影响贵金属依然偏空,不过美元短期走弱可能继续驱动金价反弹。另外,朝鲜半岛无核化陷入停滞,关注其进展。从黄金当前走势看,日线一笔反弹延续且力度加强,短期较为强势,这波反弹级别可能会扩大并有可能会挑战1250附近。操作方面建议空单离场,激进者逢低短多。

 

 

有色建材篇

铜:8月26日SMM 1#电解铜均价48440元(170),A00铝均价14610元(50);LME铜库存267075(+0.05%)吨,铝库存1095125(-0.44%)吨;投资建议:近期中美贸易带来的避险情绪已有所释放,仍需关注后续进展,中期看中国经济当前仍稳中向好,房地产投资增速良好,预计基建投资增速将开始回升,目前下游需求稳定,当前货币政策稳健,金融监管加强,积极的财政政策更加积极,基本面相对平稳,操作上寻找机会建立多单。

 

锌:8月26日SMM 0#锌锭均价21460元(100),1#铅均价18300元(300);LME锌库存247400(-0.47%)吨,铅库存126725(+0.14%)吨;投资建议:目前伦锌交易所库存处于低位,为锌价提供一定支撑,供应端检修陆续结束,但锌矿供应仍不充裕,开工率难以提升,锌锭社会库存反复,下游需求表现一般,锌矿加工费低位缓慢回升,锌矿供应逐渐向好,中美已互加征关税,贸易风险有所释放,但仍需关注后续走势,操作上建议反弹至23000一线抛空。

 

镍:周五晚间收盘,沪镍1811合约下跌0.31%,报109380元,伦镍上涨1.09%,报13420美元。晚间沪镍承压,伦镍反弹。贸易战继续发酵使得市场整体上涨情绪不佳。由于今年长时间来进口镍板利润优于国内,导致目前现货镍板价格开始走弱,受此拖累沪镍弱于伦镍。俄镍较无锡主力1809合约升水100元/吨左右,金川镍较无锡主力1809合约升水1850元/吨左右。金川大板上海报价111500元/吨,较前一日下调800元/吨。贸易商大都在抛货,但下游接货情况一般。镍价关注10.7万元支撑。

 

 

煤焦钢篇

钢铁:周五螺纹主力合约收于4334,上涨1.26 %,热卷主力合约收于4304,上涨1.85%。现货方面,,全国25个主要城市建筑钢材均价4592元/吨,较上一交易日价格下跌18元/吨 。4.75热轧板卷全国均价4403元/吨,较上一交易日下跌7元/吨。期货盘面上,螺纹热卷回调后反弹。上周螺纹库存继续下降,基本面没有出现大的变化,仍然偏多。9月中上旬可能出现累库及市场情绪摆动,谨防回调。关注8月底至9月初库存情况,淡季尾声库存能否止跌。


铁矿:周五铁矿主力合约收于490.5,上涨0.72%。现货方面,曹妃甸61.5%澳粉车板价508元/吨,较前一个交易日持平。期货盘面上,铁矿石震荡。铁矿石当前矛盾并不突出,若成材及焦炭维持强势,短期铁矿石仍较保持强势,若其他黑色品种回调,铁矿可能走弱,470一带有支撑。

 

焦煤焦炭:周五焦煤1901跌1230,跌0.42%;焦炭1901收2544,涨1.58%。黑色系成材高位运行,山西环保、徐州复查焦企开工率下滑,运费上涨,焦炭目前整体产业链库存较低,期货拉升至升水后略有透支预期期现背离,短期煤焦现货偏强但期货或有震荡,供需变化需关注环保对焦化厂及钢厂开工率影响力度、钢价变化情况及煤焦绝对价格估值。

 

动力煤:周五动力煤1901收623.8,涨1.23%。供给来看,煤矿生产较正常。库存方面,北方港口库存降、电厂库存微增,整体库存水平偏高。需求端方面,日耗75万吨左右。价格方面,港口价格微涨。短期来看,民用电回落,水电仍在发力,环保影响工业用电需求,期货提前上涨反应部分政策预期,后期主要关注安检及进口煤政策执行情况,短期经过上涨后或有震荡,需关注上下游库存变化情况。

 

 

能源化工篇

PVC:PVC期货收于7025(-55)。国内PVC期货先反弹后跌价,现货市场气氛不佳,华东华南PVC市场价格较为混乱,贸易商报价下调,市场观望气氛浓厚。5型电石料华东市场,现款仓库自提价主流在7150-7250元/吨(-80);华南主流现款在7180-7280元/吨自提(-100);乙烯法PVC华东主流价格7400-7500元/吨(-100)。短期预计PVC价格高位震荡为主,现在价格对于下游工厂来说偏高,谨慎补库,价格继续上冲压力较大。

 

PTA:PTA国内现货主流报盘9000元/吨(+185元/吨)。美金市场:PX价格持续上涨,PTA美金船货报盘持续上涨,报盘995美元/吨(与前一日持平)。下游产销情况:江浙涤丝产销整体较弱,平均在60%左右。技术上:期货当月合约1809震荡上行,主力合约1901震荡。PTA现货供应依然紧张,社会库存持续下降。下游聚酯利润被挤压,除了涤纶POY微利以外,其余均是亏损,这会导致聚酯供应减少,PTA需求减少。后期PTA看震荡。继续关注下游聚酯开工率,聚酯库存变化,PTA库存变化,PX价格,PTA开工率等核心因素。

 

原油:油价上周录得大涨,美油上涨3.94%,布油上涨4.97%,美油创两月来最大单周涨幅,多日K线连阳技术上一扫阴霾多头重夺主动,未来继续看好供给收紧的油市。大涨主要是受到原油库存大幅下降和美元走弱的影响,另外美国制裁伊朗也令供给面收紧,但贸易局势紧张依然令市场担忧需求前景,油价进一步上涨空间可能还受到一些限制。EIA公布的数据显示,美国商业原油库存减少了580万桶,远超市场预期的减少186万桶。上周美国炼油厂利用率达到了98.1%。同时上周美国平均日进口750万桶原油,环比日减大约150万桶。库存的下降暗示需求依然强劲,而进口的减少,也可以有效的避免供给过剩,这些都给油价提供了上涨动能。另外,美国总统特朗普再次抨击美联储加息政策,美联储主席鲍威尔的讲话也偏向鸽派,上周美元指数大幅走弱,也给油价提供支撑。

 

甲醇:上周甲醇冲高后回落。现货方面,太仓甲醇再度窄幅上突。午后太仓现货报盘推高至3340元/吨自提(上午太仓现货报盘在3320-3330元/吨自提),小单现货成交在3330-3340元/吨自提。山东南部甲醇市场进入整理。目前当地主力工厂报价2950元/吨;临沂地区报价2880-2920元/吨(未含增值税),部分省外货源价格略低。近期下游甲醛开工略有回升,但原料采买积极性依然欠佳。内蒙古地区甲醇市场高位整理。北线地区报价2570-2620元/吨,部分出货顺利,现已停售;南线地区报价2600元/吨,出货顺利。关注鲁北下游成交动态。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存延续增长至74.11万吨,整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在22.37万吨附近。上游开工下降,下游开工走高,下周预计库存下降。但近期库销比偏高,预计偏弱震荡为主。技术面看,目前甲醇高位回落,近期预计偏弱走势。中期来看,01合约偏强观点不变。

 

 

农产品篇

油粕豆:周五,张家港豆粕3080(-180),荆州菜粕2560(-10),黄埔棕榈油4720(-180),张家港豆油5550(-160),大连三等国产豆3650(0)。USDA8月供需报告显示,美豆新作播种面积为9010万英亩,收割面积为8950万英亩,单产为51.6,最终产量预估为43.9亿浦,高于去年42.9亿浦,报告利空,Pro Farmer调研单产及产量均高于USDA8月数据,美豆确定丰产。国内豆粕短期供应充裕,且近期猪瘟发酵利空需求,但四季度短缺预期仍未解除,延续震荡运行。

油脂方面,MPOB7月供需报告显示,7月产量环比增加12.8%至150万吨,出口增加6.8%至121万吨,库存上升1.3%至221万吨,产量增幅不及预期,出口增幅超预期,报告利多。据SPPOMA数据,8月1-20 日产量增加3.88%,单产增加 0.46%,较 8 月 1-15日产量增加 6.72%,单产增加 2.98%微降;出口方面,据 SGS 数据,8 月 1-20 日环比减少 9.61%较 1-15 日环比下降11.15%好转。国内油脂库存压力仍在,但双节备货在即,支撑油脂价格。

 

白糖:现货方面,柳州现货价5265元/吨(+25)。囯际糖业组织(ISO )周三预计, 2018/19年度(10月-次年9月)全球糖市料供应过剩675万吨。国内方面,目前国内处于需求旺季,7月份广西单月销糖75.1万吨,同比大增43.8万吨,或对糖价或有一定的支撑,但增产周期下上涨压力依然很大,预计糖价仍将震荡筑底为主。继续关注天气及政策方面的变化。操作方面日内交易为主。

 

棉花/棉纱:现货方面,新疆棉现货价16120元/吨(0)。国际方面,USDA8月棉花供需报告上调了美棉产量及年末库存,利空棉价。国内方面,8月24日,中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨,实际成交2.33万吨,成交率78%,成交均价14708元/吨,上涨20元/吨,折3128价格16413元/吨,下跌21元/吨。棉花短期供应充裕,新棉长势较好,棉价上行缺乏驱动。后期继续关注棉花的生长情况及贸易战的进展。棉纱方面,进口棉纱的对国内棉纱的价格压力较大,棉纱价格难以维持高位,注意棉纱合约的流动性风险。

 

鸡蛋:双休日,鸡蛋现货价格稳定但走货变慢,产区4.85元/斤,销区5.05元/斤,随着部分高校开学集中备货启动,鸡蛋供应面或继续维持在偏紧的局面。同时目前温度高,鸡蛋储存时间短,生产、流通环节多顺势出货,维持低位库存,淘汰鸡:鸡蛋价格走强,适龄淘鸡有限,市场货源明显减少,淘鸡价格走高,后期在产蛋鸡产能提高,操作建议:货源供应维持平稳,市场走货正常,部分地区高温天气,存储运输都较困难,鸡蛋合约近强远弱 ,主力合约1901周五震荡下行,周跌0.85%至3828点,成交回落,持仓上升,成本端玉米震荡,豆粕下跌,鸡蛋价格底部支撑减弱,在季节性需求影响下,短期来看震荡偏强,长期而言,持逢高做空思维。

 

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