巴菲特端上的投资鸡汤

陈功 原创 | 2019-05-13 13:00 | 收藏 | 投票 编辑推荐
关键字:巴菲特 投资 

  巴菲特今年的股东大会有上下半场,经过了短暂休息,巴菲特和芒格再次回到主席台。下半场第一个问题有关于人生,有投资者提问“股神”现在最珍惜的东西是什么?巴菲特表示,有两样事情没有办法花钱买到,爱和时间,所以最珍视这两样东西,巴菲特透露已经决定未来伯克希尔会将现金大量用于慈善事业,随后两人就投资理念、公司运营等多方面回答了投资者近20个提问。

  有人问道,伯克希尔有近2400亿美元的股票,为何伯克希尔不透露更多资产组合表现的细节?巴菲特:我们并不需要向别人解释为什么会持有哪些股票。在2000亿资产组合中,有至少1500亿都有不错的收益,未来十年会做的明显更好。对于有人问:很多全球领先的公司都是科技巨头,这些企业都有宽广的“护城河”、强劲的品牌和有实力的企业家领导。伯克希尔是否应该多投资一点科技公司?

  巴菲特回答道,自己很喜欢那些具有“护城河”的公司,过去确实能经常找到。如今伯克希尔的投资哲学没有变化,会持续辨别这些有竞争力的企业,并努力扩大企业的能力范围(circle of competence),这样就不会错过太多机会。但我们不会冒然尝试一个不熟悉的领域,而是会雇佣熟悉这些领域的投资经理来完成,这暗示巴菲特今后将会投资更多的科技公司。

  有人问道,你一直提倡投资指数基金,在找到下一个收购目标之前,为什么不把多余的钱拿来投指数基金?巴菲特和芒格回答说:全部投资指数基金会让公司更容易受到股票市场的冲击,变得不够灵活。相对其他人而言,我们在持有现金上做得更保守,这样做是合适的。伯克希尔不会犯哈佛基金曾经的错误,在市场高点的时候进行大规模投资。

  对于证券行业的方向,有人问道:贝莱德CEO芬克预计,未来在评估公司价值的时候,投资者可能将更多依据环境、社会和监管(ESG)标准来作出判断,伯克希尔是怎么看待这些指标的?巴菲特强调指出:在ESG上拥有良好表现会增加成本。虽然伯克希尔在风能发电领域有所建树,但关注点不是为了问卷调查或者获得更高的评分。实际世界投资界更关注于“大金融”的方向,这就是环境、社会、监管、技术、健康以及消费等经济要素领域,也就是金融机构小账本之外的领域。

  对于有人问,未来的表现能否超过标普500指数的问题,巴菲特的回答非常巧妙,他说不知道是否可以超越标普500指数。只知道会把股东的钱和自己的钱同等对待,会把自己的财富和伯克希尔业务绑定,对于任何可能会大幅损害价值的事情都会警惕。有人问巴菲特:如何看待中国金融业扩大开放,是否考虑未来在中国投资新业务?巴菲特指出,中国是个大市场,我们喜欢大市场。在没有中国新的扩大开放政策时,我们就已经在接触中国了。伯克希尔已经在中国投入了很多,但是还不够,未来15年内也许会做一些大的部署。

  在欧洲问题方面,巴菲特的回答也具有指标意义,他强调:过去我们在欧洲做的交易太少,伯克希尔想要在那里做更多的业务。不管英国脱欧最后结果如何,希望加大在那里的投资。

  作为著名的投资大师,巴菲特的投资理念是“客户中心主义”的典范,他端上来的投资鸡汤,值得很多投资者思考。

个人简介
安邦集团董事长、首席研究员
每日关注 更多
赞助商广告