A股练好“内功”比引资更重要

曹中铭 原创 | 2019-06-11 07:56 | 收藏 | 投票

     北京时间5月25日,全球第二大指数公司富时罗素宣布,将A股纳入其全球指数,这次变动将于2019年6月21日收盘后正式生效。根据公布的名单,共有1097只A股入选。据测算,此次“入富”,将为A股带来约120亿美元的资金。

 
    外资入市并非什么新闻,A股也早日开始了引资工作。如2003年,QFII就开始正式在A股市场买入股票。近些年来,随着沪深港通的开闸,以及额度的提高,客观上也为A股纳入MSCI指数以及“入富”等创造了条件,也为境外机构资金进入A股市场提供了畅通的进出渠道。今后,随着A股规模不断扩大,中国资本市场的影响力将越来越大,更多外资通过多种方式进入A股市场是可期的。
 
    A股入摩与入富,能引入多少资金往往成为市场关注的焦点。实际上,从A股诞生以来的走势看,资金对于行情的影响,会起着决定性的作用。每一轮牛市行情的背后,都是靠资金的推动起来的;而每一轮熊市所出现的低迷,本质上都是市场资金大肆出逃的结果。因此,资金的进出,对于A股市场而言到底意味着什么是不言而喻的。
 
    不过,隐藏在资金进出背后的,却又是市场的信心。像上证指数、深成指以及创业板指数等三大指数,既是股票价格指数,客观上也是市场的信心指数。指数的涨跌,也凸显出市场信心的波动。因此,引资对于市场而言虽然很重要,但更重要的是投资者是否对市场有信心。毕竟,信心比黄金更重要。
 
    外资进入A股,看重的是A股的潜力,看重的是我国经济持续发展的动力。当然,其最终目的是为逐利而来的。如果市场有财富效应,那么外资会蜂拥而入。一旦行情出现下跌或调整,外资也会大举出逃,今年5月份外资净流出数百亿元已作出了最好的诠释。
 
    A股市场常常上演牛“短”熊“长”与大起大落的闹剧,这也与美股存在天壤之别。相对于A股,美股诞生已有200多年。而在近十年来,美股已走出了长期牛市。目前A股市场高喊牛市的声音并不少,认为A股处于一轮大牛市前夕的声音也不在少数。更有甚者,有业内人士认为A股将迎来“黄金十年”。不过,A股是否能迎来“黄金十年”,至少还是一个未知数。如果A股真的能迎来“黄金十年”,那么进一步的引资工作将是必不可少的。
 
    而个人以为,相对于A股市场的大举引资工作,练好“内功”比什么都重要。A股市场的一大劣根性即是上市公司质量普遍不高,像贵州茅台、格力电器这样的上市公司毕竟是极少数。这既是导致市场投机氛围浓厚的一大根本原因,也是导致市场牛“短”熊“长”的不可忽视的重要因素。因此,练好“内功”的第一步,是提升上市公司的质量,而这需要证监会发审委、科创板上市委,以及中介机构等把好“入门关”。
 
    其次,需要进一步完善市场制度建设。A股市场制度建设的短板是有目共睹的。比如对于违规问题,常常处罚偏轻,有的甚至因为制度缺陷而躲过了处罚。如此既不利于严惩违规者,也不利于在市场上产生警示作用。
 
    此外,切实保护好广大投资者的利益。无论对于国内投资者,还是对于外资,不保护好其合法权益,其对市场就不可能有信心。而没有信心的市场,是不可能吸引更多外资进场的,市场的表现也会差强人意。
 
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