东阿阿胶,药中茅台遇上了麻烦

陈勇 原创 | 2019-06-19 20:13 | 收藏 | 投票

 

 

炒股一定要有一个操作标准,简单可执行的标准,越简单越好。本人用年线炒股,连续五年盈利,每年只操作几次,每次持股周期短的一个月,长的半年,不看消息,不追热点。如果你想轻松愉快的赚钱,请关注我。

施主,你面色苍白,气血不足,必定贫血,老衲为你开一药方,保证药到病除。今天我们聊一聊东阿阿胶(股票代码:000423),滋阴补血圣品,与人参、鹿茸并称“滋补三宝”。

一、

企业\行业的成长模式,一般分为5种:

 

 

1、投资驱动型,靠投资拉动,讲的是有没有钱做,比如基建狂魔企业,就是靠大量投资,市场给与的估值最低;

 

 

2、成本驱动型,靠降价来获得市场份额与竞争优势,讲的是怎么做的更便宜,不过龙头企业都是靠涨价来获得护城河的,比如海天味业,贵州茅台;

 

 

3、工艺驱动型,做出高质量的产品,讲的是怎么把质量做的更好;

 

 

4、技术驱动型,讲的是怎么做的问题;

 

 

5、创新驱动行,讲的是做什么的问题,市场给与的估值最高;

 

 

东阿阿胶,就属于工艺驱动型,一直靠产品涨价支撑了阿胶帝国,据公开资料显示,公司从2006年到2018年,提价17次,阿胶块从80元/斤飙升到了现在的3000元\斤,堪称药中茅台。

 

 

不过最近遇上大麻烦了,2018年营收与净利润双双下滑,2019年一季度下滑的更厉害,降幅接近40%,二级市场股价于2017年6月份见顶,股价市值跌去了200多亿,跌幅接近腰斩。

二、

2018年的年报,也是乏味可陈,开头跟往年年报一样,秦总来一段千字的总结,主题为“爱与使命同行,我们勇追那束中医药之光”,文采相当的不错,如果放在高考上,估计能拿满分。

 

 

1、全年营收73.38亿,同比下降0.46%,扣非净利润19.15亿,同比下降2.32%;2018年销售8188吨,2017年为9204吨,同比下降11.04%。

 

 

2018年3月份,公司决定阿胶再次提价,将250g东阿阿胶零售价调整至1499元,不过这次提价,效果并不是很理想,消费者不买单,价涨量跌。

 

 

2、应收账款和应收票据大幅增加,增加14亿,同比增长140%,其中应收票据增加10亿,应收账款增加4亿。应收票据中,包含了7.5亿商业承兑汇票,而2017年商业承兑汇票为0,从安全上看,商业承兑汇票比银行承兑汇票风险更大。

 

从上面可以看出,公司放宽了销售信用政策,全年成绩单,还是不理想,说明公司目前遇到了瓶颈,单靠涨价难以支撑企业继续前行。

三、

阿胶,有三千年的历史,为国家非物质文化遗产,熬胶技艺(九九炼胶法)列为国家保密秘方,传到了第八代传承人秦玉峰手上。

 

 

不过阿胶的负面新闻一直不断,从未停止,用牛皮、猪皮、下脚料替代驴皮,制作假阿胶,司空见惯,出现上述的原因:

 

 

1、炼胶技艺,没有什么门槛,技术含量并不是很高,传说中的国家保密秘方值得推敲,像中药里面有一家公司P,那才是真正的保密,连传承人是谁,都没有人知道,那是秘密;

 

 

2、明间有大量的小作坊熬胶,制作手工阿胶糕等,远的不说,就拿东阿镇来说,就有数不清了阿胶厂,比如福牌阿胶,外加同仁堂等许许多多的品牌,竞争太大;而P中药公司,全国仅此一家;

 

 

3、东阿阿胶,是所有阿胶里面最贵的品牌,走的是中高端路线,从性价比上看(功效一样),人们更愿意选择低价的阿胶品牌。

 

 

4、阿胶的补血作用,一直受到质疑,说仅仅是水煮驴皮,里面的成分是胶原蛋白。不过对于这一点,我认为补血效果还是有的,补血不一定要补铁,也可以通过补气血达到补血的作用,就是我们常说的气虚和血虚,这是中西医的不同之处。

四、

还有一点,值得注意,就是奥本海默基金公司减持部分仓位,二季度连续减持了两次,跌了这么多,还减持,所以看好东阿阿胶的朋友还需要注意点。

 

 

奥本海默基金公司,可能大家不熟悉,那是一家专注中国消费品领域有名的海外投资机构,从过往历史来看,取得了优异的业绩,比如:2014年进入贵州茅台,2015年继续加仓,2016年进入五粮液,还包括伊利、恒瑞医药,赚的盆满钵满。

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个人简介
江西财经大学本科,毕业后一直从事金融行业,投资了几家创投企业,还有一家PE轮的高科技企业,准科创板上市企业。 炒股8年,前三年学习,连续五年盈利,只看年线炒股,一招练到极致。
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