对于科创板的几点思考

王红领 原创 | 2019-07-17 11:29 | 收藏 | 投票
关键字:证券市场 科创板 

      科创板第一批上市的股票基本上都已经发行完毕,而且已经定在下周一,即是个儿 22号正式开市交易了 。从其已经公布的中签率来看,与主板市场有得一拼,甚至可以说是毫不逊色,如果考虑到到目前为止,科创板已经开户的投资者仅仅只有310万户(这还是其第一股开始发行之后引爆的一些跑步进场几十万户之后的数字),与主板1.5亿多户不可同日而语对应起来看的话。其火爆程度可以用火山爆发来形容也绝对不为过的。

        作为最高层今年三月份在上海公开向全世界郑重宣布的一件大事,其政治意义之强大,是毋庸置疑的。也正因为如此,其推出之神速也才一再的超出人们的想像。据说,最快得创板将在下个月即7月份正式开始交易。鉴于中国证券市场既往的历史,鉴于中国有国情,其火爆之情用脚指头都可以想得出来的。

       然而,对于科创板,我们觉得还是有些现象需要我们关注的。

      其一,护犊 与护短

      记得前不久,科创板公司刚刚开始公布招股说明书时,市场上一时质疑之声汹涌不断。这本是件天大的好事,市场监督早就被成熟市场的发展经验证明要远比监管机构的监督要更加的有效。对此,管理层应该是积极的鼓励与引导才是。然而,让人心寒的是,这了确保其成功,从交易所开始,对于这些质疑之声普遍的采取了打压。或许是还有更高层面的暗地里的动作,以至于质疑之声突然之间便消声匿迹了。其偏袒之心也太过明显了。这是好事么?我们认为并不是如此。护犊可以理解,毕竟这是一件只能成功而绝对不允许失败的任务,而且在当前这种国际政治经济形势如此动荡的时期,同时时间又是如此之短,其难度之高可想而知。然而,我们千万千万不能将其与护短搞混了。一旦搞混了之后,其无论是短期还是长期的后果都将会是巨大的,特别是其长期影响更是难以估量。

      其二,拔了萝卜会不会带出泥?

      为了赶时间,一时间科创板的审核人员可以说是加班加点的工作,其速度之神速不经意间又创造出了中国证券史上的一个神话。只是从中国证券市场二十多年的发展历史来看,这样的审核速度实在让人为其质量捏了一把汗。市场上曾经有质疑之声:会不会萝卜快了不洗泥?从二十几家已经发行的公司来看,至少暂时还看不出这样的迹象。但谁又能保证会不会也像其它板的公司那样,没上市前都是好公司,上市之后最多三年就沦落到要保壳的地步。而最新的竟然有一家公司,刚刚上市不到一年,竟然要被ST了。科创板公司如何防止类似的公司浑水摸鱼值得我们高度重视。

      其三,世上只有一个纳斯达克

      有人将科创板喻之为中国的纳斯达克。说实话,我一听这话心里就是泛起阵阵的凉意。不错,从对标的情况来看,科创板确实有借鉴乃至于模仿纳斯达克的痕迹。但是,我们千万别忘记了纳斯达克的成功, 有着极其复杂的内外部众多的因素的共同作用。要不然几十年后的今天,世上也仅仅只有一个纳斯达克呢?而那些前赴后继誓言要超越纳斯达克的,最后全部都倒在了前进的道路了消失得无影无踪(还有个别的一些尽管仍然还在苟延残喘,但却早已经被边缘化了而认其自生自灭了)。究其原因便是因为它们仅仅只是学到了纳斯达克的外形而无其实质。而外形易模仿,山寨做到比原版还逼真的太多了。实质却是无法依靠简单的模仿就可以学来的。所谓橘生淮北的结果就是因为这个原因了。

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