400亿市值灰飞烟灭,曾经股王黯然退市的启示

曹中铭 原创 | 2020-11-12 07:09 | 收藏 | 投票
关键字:退市 股王 400亿市值 

     11月9日,是暴风退(暴风集团)在A股的最后一个交易日。从10日开始,暴风退将摘牌退市。由于创业板没有重新上市的制度安排,也意味着暴风退从此将与A股市场“永别”。从曾经的股王,到如今黯然退市,暴风退给市场留下太多的反思。

 
    暴风集团曾经是A股市场的一面“旗帜”。2015年3月份在深市创业板挂牌,其时沪深A股正处于“疯牛”行情,且“互联网+”概念遭到市场的大肆炒作,该股挂牌后连拉29个涨停,且在前41个交易日中收获37个涨停,其股价最高上摸327.01元,与其7.14元的发行价格相比,涨幅高达44.8倍,市值突破400亿元,也成为当年不折不扣的“股王”。
 
    但此后暴风集团遭遇业绩下滑、投资巨额亏损、实控人锒铛入狱等一系列变故,从曾经的风光无限,到后来的江河日下,直到步入退市的困境,暴风集团只用了短短的五年多时间。11月9日暴风退报收于0.28元,与当年的最高价相比,早已不可同日而语。暴风集团超过400亿市也灰飞烟灭,其投资者也遭受惨重的损失。
 
    A股市场上像暴风集团这样上市后风光无限,但最终被扫地出门的上市公司并不少,比如乐视网、华锐风电等都是如此。这三家退市公司曾经在市场上的关注度,非一般上市公司所能比,但上市公司风光的背后,却是危机四伏,退市也成为其难逃的宿命。
 
    其实,除了这三家上市公司外,沪深股市还有众多类似的公司。在上市初期的高光时刻过后,或从曾经的优质股变得质地平平,或成为股市“不死鸟”。而且,某些挂牌公司长年不回报投资者,也没有任何的投资价值可言,这样的上市公司也不在少数。虽然没有像暴风集团一样退市,但在市场已没有任何存在的意义。
 
    曾经的股王,到黯然退市,400亿元的市值灰飞烟灭,无论是对于企业、对于市场,还是对于其投资者而言,都是不愿意看到的结果。但暴风集团最终的退市,又是无法规避的结果。暴风集团从上市到退市,除了浪费了市场宝贵的资源外,更应该给市场更多的启示。
 
    一家企业实现上市,背后的利益是巨大的。不仅企业能够首发融资,拥有了资本市场这个融资平台,能够借助于资本市场实现做大做强,而且在套现时,相关股东也能高位套现,并实现自身利益的最大化。但企业的上市,显然又非融资、套现这么简单。对于上市公司而言,无论是从做大做强的角度出发,还是从保护投资者利益角度出发,良好的公司治理都是不可或缺的。暴风集团跌下神坛,与其公司治理存在重大缺陷密切相关。因此,对于上市公司而言,完善公司治理结构,提高公司治理水平是非常重要的一环,否则就有可能成为“暴风集团第二”。
 
    对于资本市场而言,把好入市关同样重要。A股市场有一个普遍的怪现象,上市前业绩连续增长,但上市后,曾经的高增长消失于无形。显然,这并非偶然现象,个中不排除企业受行业周期、市场环境、宏观经济等方面因素的影响,但也不排除发行人为了达到上市的目的,而进行包装粉饰的可能。而随着注册制试点的不断推进,在整个市场全面铺开将是迟早之事。注册制注重发行人的信息披露,但对企业上市也更具包容性,从严审核背景下,如何把好企业入市关,同样是需要直面的话题。
 
    暴风集团等公司的退市说明,提高上市公司质量具有非常重要的意义。个人以为,提高上市公司质量需从四个方面着手,一是将业绩与成长性不佳,且质地平平的企业要挡在市场的大门外;二是强化市场的优胜劣汰功能,加速出清劣质上市公司;三是提高企业的公司治理水平;四是强化对上市公司的监管,四者缺一不可。
 
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