上午大盘在外围市场全线调整、中概股多数下跌的氛围中小幅低开，但在滞涨板块回暖的带动下震荡走强，创业板强势格局依旧，不过由于临近午盘沪股通资金流出速度加快以及深股通表现同样不佳的双重影响下，三大股指全线调整，并以绿盘报收。
其实，早在上周五的相关观点中，就已强调，当前市场持续逼空上涨的硬核逻辑并不够强，短线出现技术性调整的可能性有所增加，因此对于上午市场的调整来说并不意外，反而是属于意料之内的正常调整。那么接下来市场的反弹上涨格局是就此告一段落，还是休整之后继续保持强势格局呢？我们认为后者的概率相对较大。
首先，从流动性上来说，今天上午1月份CPI数据公布，同比增长5.4%、预期4.9，前值4.5。虽然此次CPI的上涨主要是受到春节以及新冠肺炎疫情因素的影响，但后续逆周期的调节力度或许会适度加大，因此从这一点来说，流动性问题并不需要太过担心。
其次，从资金面来看，当前北向资金的调整更多的是MSCI将于2月13日公布季度调整名单，以及获利盘兑现的一种短期行为，后续在我国资本市场对外开放程度不断加大以及A股处于相对低位的影响下，中长期持续保持净流入的态势依然可期。
另外，对于板块方面来讲，轮动迹象较为明显。盘中跳水较多的基本以上周处于强势格局的云办公、口罩防护、在线教育等板块为主。相比之下，今天多地迎来复工，一些复工概念诸如水泥建材等表现极为活跃，受中央一号文件利好催化处于滞涨状态的种业、土地流转、乡村振兴等补涨势头增强。
不过需要注意的是，疫情催化类板块短期的市场行情就此结束的概率相对较小，其中，口罩防护虽然会随着后续疫情的逐步缓解，需求量出现下滑，但在当前环境中，各个企业陆续复工之后，仍将掀起一波需求高潮。而云办公、在线教育类从中长期来说形成大趋势的可能性较大，甚至不排除向2003年之后网购风盛起的、促进行业加速升级的可能。只是对于短期来说，各大企业复工后，短期对于云办公的需求将逐步降低，同时叠加股价经过短时间爆炒之后，基本处于高位，所以短期来说或许不是最佳的买点，但中长期的投资机会依然值得关注。
所以当前的市场环境无论是从外生因素还是内生因素来看，依然具备持续走强的能力，只是因上方面临2900点整数关口及10日均线压制，导致存在技术性休整的需求。因此投资者依照自己的操作习惯和风险偏好灵活调整仓位应对即可，对于受疫情影响较大的板块诸如酒店餐饮、旅游等短期继续保持观望态势，而对于具备中长期持续跟踪价值的科技类、云办公、在线教育等新兴行业则可保持持续关注、深挖龙头潜力股，等待调整之后的介入时机。另外，对于业绩预增及高分红类个股也应引起足够重视。
