稳定股的投资逻辑

杨新民 原创 | 2020-04-26 10:22 | 收藏 | 投票
关键字:股票 投资逻辑 稳定股 

 对于稳定股,可以认为其净资产收益率ROE保持不变,并且假设购买和卖出的市盈率相同,则投资回报率如下:

1、若公司全部利润都分红,即公司无内涵式增长,那么年化回报率=1/市盈率;

2、若公司不分红,那么年化回报率=ROE

3、若部分分红,那么年化回报率介于市盈率的倒数和ROE之间。

 

 

 

考察稳定股,需要关注一下几个方面:

行业:行业简单易懂,不需要技术突破,依靠现有技术就能够稳定生产。例如目前的金融、电力、机场、港口等等。 有时夕阳行业中的佼佼者也可能是很好的投资标的,例如1950年代的烟草行业。

 

股东:最好主要股东中包括国有大企业或者知名投资机构。

团队:董监高中的多数人是普通管理者。人品好,不造假。

中介机构:主办券商、会计师事务所、律师事务所谁干都行。企业规模往往很大,造假很难,也没有造假动力。

财务状况:一般从财务效益指标(净资产收益率ROE)、资产运营效率(资产周转率)、偿债能力(资产负债率、已获利息倍数)、发展能力(销售增长率)四个方面考察公司财务状况。对于稳定股,公司预计收入、成本、费用,即做盈利预测比较容易。考察稳定股的财务指标可以比较同行业个股优劣。

估值:稳定股估值方法有:

一是收益现值法。即做盈利预测,把未来若干年的现金流折现得到公司价值。

二是市盈率。最好10倍以下。

三是市净率。最好小于1 。即按照低于公司账面价值购买。

目前许多港股属于可以买入长期持有的稳定股。尤其是一些央企。

个人简介
杨新民,北京大学理学学士、理学硕士,高级会计师。工作单位辽宁兴润金控投资股份有限公司于2015年在新三板挂牌,股票代码835549。兼任沈阳细胞中心、博亚惠农、恒泰房地产等公司财务顾问,兼任东北财经大学硕士生指导教师。
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