金值成长:顶级会议推动科技创新,科技股需成果变现

张仲凯 原创 | 2020-07-22 20:45 | 收藏 | 投票

      本轮行情以券商板块2020年6月19日为起点,今天是第22个交易日,下面我们看一下沪深两市在一波行情中的表现。

      今天,A股三大指数仍旧翻红,其中

      上证指数上涨0.37%,本轮行情中累积上涨13.42%;

      深证成指上涨0.89%,本轮行情中累积上涨18.70%;

      创业板指数上涨1.19%,本轮行情中累积上涨21.90%;

      两市成交额近1.2万亿,是本轮行情中连续第14个成交额破万亿的交易日;

 

      今日北向资金当日净流入63.92亿元,南向资金净流入42.75亿元;

      2020年7月21日,国家顶级经济会议在北京召开,会议的核心议题就是“在当前保护主义上升、世界经济低迷、全球市场萎缩的外部环境下,我们必须集中力量办好自己的事,充分发挥国内超大规模市场优势,逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,提升产业链供应链现代化水平,大力推动科技创新,加快关键核心技术攻关,打造未来发展新优势”。此次会议召开正逢当前经济和资本市场最火热的芯片产业的代表股“中芯国际”成功在香港和科创板上市。芯片产业是整个信息产业的核心部件,涉及到国家安全,而芯片产业恰好就属于被国际技术公司重点封锁,同时又严重制约我国高科技发展的核心产业。虽然研发芯片需要大量的资金,但是中芯国际上市并不意味着在满足研发资金的条件下能在短期内赶上头部企业的水平。高科技产业发展不仅需要资金,更需要人才和时间。要想了解中芯国际的发展道路,我们不妨可以参考京东方的艰难成长历程。

      目前,高科技产业的股票都处于估值较高的水平,并不是市场对其过分高估,而是因为整个国家和资本市场对于科技产业重点发展的信心是不变的,这次会议恰恰说明国家对于重点科技产业,尤其是核心技术的突破已经上升到国家的战略高度,在政策、人才、资本和市场的重点扶持下,众多科技难题相信在不远的将来被逐一攻破,一旦产品被市场认可,高估值的科技股会立刻成为高价值和高成长的价值股,而维持这样高估值不仅仅需要市场的持续信心,更需要科技企业实实在在的研发成果。

      我们都知道牛市看增量资金,但增量资金背后就是新增股民。2020年6月,A股新增股民近155万人,同比增长46.71%。截至到6月末,A股投资者达到1.68亿人数规模。新进的投资人给A股市场带来了巨额的资金,也促成了7月份的一波行情。同时作为风向标的北向资金,6月份累计净流入达526亿元,A股在7月份的吸金能力可见一斑。但过热的牛市对于新进市场的投资者并非好事,这些投资人都是在看到别人的赚钱效应后,本着牛市大赚一把的心态杀入市场,往往容易追逐板块热点和资金盘热点,很多投资者投机心重,会动用自己的全部资金,甚至是抵押房产、借贷等方式进行投资,导致很多人即使在牛市也未必能赚钱。投资的知识和经验不是短时间内就能快速弥补的,这样很容易成为成熟投资者的接盘侠和被割的新韭菜。

      2020年7月22日,也将成为A股历史上重要的1天,因为今天是上证综指最后一次用原有的编制法则反映市场指数。7月23日,A股上证综指将迎来修订后的新指数。此次指数修订的核心思维就是去其糟粕,取其精华,解决上上证综合指数长期失真的问题,主要采取剔除风险警示股票,延长新股计入指数时间,并纳入科创板上市证券,这样更加能体现A股的投资价值。而指数修正最大的利好就是指数投资者,相当于把拉低平均值的股票去除,这样指数更能反映出优质股票的投资价值。

      券商板块:今天是此轮行情连续第14个成交额破万亿的交易日,市场热情仍在,在券商市场化并购的政策下,优质券商必然成为此次行业变革的受益者。今天券商板块上涨0.91%,盘中呈现高位回落,目前货币增速大于实体经济增速,短期内资本市场更具吸引力,这样就保证了券商下半年的行情走势。

      银行板块:银行板块今天跌幅为0.03%,整个板块仍然属于低估。当前传统银行业面临四大挑战:经济增长放缓、中低利率环境、金融脱媒、互联网公司的挑战。所以未来投资类银行,投资类银行与券商的结合体,投资类银行与互联网券商的结合体才是面对挑战最好的方式,所以业务多元化的银行更具投资价值,可重点关注此类银行的底部估值修复。

      疫苗板块:今天看到一则新闻,有记者问特朗普,如果中国率先研发出新冠疫苗,你会怎么办。特朗普的回复竟然是只要有利于美国就会合作。以特朗普的风格这样的回答有点意外,但综合全球各方面的研发进度来看,中国的疫苗研发走在前列是毋庸置疑的。所以,未来几个月疫苗板块仍旧会有利好消息持续发布,而且新冠疫苗的需求巨大,是否会短时间透支股价和冲抵高估值值得商榷,所以未来2-3年内是优质疫苗股票,尤其是新冠疫苗研发、生产、销售的上市公司处于调整估值逻辑的阶段。

      金值策略:股市牛市的趋势处于蓄势待发,但要弱化牛市必然的心理作用,这样可以避免盲目追涨,同时要重点关注低估值的优质行业板块。目前,国内经济保持恢复节奏,企业盈利大概率拐点已经出现,但流动性拐点仍未到来,所以牛市逻辑仍在。

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