传闻四起,茅台的价格市场说了算

曹中铭 原创 | 2021-02-01 07:52 | 收藏 | 投票
关键字:茅台 

     近日,关于贵州茅台市场上不乏传闻。比如有消息称,上海地区工商局严打茅台加价销售,价格超过指导价1499元即没收并另处罚款,多家酒行商超下架茅台,有批发商表示本次活动为茅台联合本地工商打击加价销售。事后被证明为假新闻,但这则消息对于市场的影响却不容忽视。

 
    贵州茅台生产的53度飞天茅台酒被称为“国酒”,该酒也犹如“神”一般的存在。1981年国家核定的零售价为7元/瓶,上世纪90年代,其零售价基本稳定在200元左右,并没有出现大的波动。从2000年至2017年,其价格则出现较大的变化。其中,涨价成为主旋律。从2018年1月1日开始其出厂价提高至969元,终端指导价为1499元/瓶。但实际上,所谓的终端指导价,也不具有“指导”意义,2000元以下基本上买不到53度飞天茅台,紧俏时其零售价甚至超过3000元。
 
    茅台酒价格的变化,固然有物价上涨的因素在内,但供求关系才是决定性的因素。事实上,贵州茅台多年来一直在扩充产能,每年基酒产量都在提高,但由于需求端旺盛,也在市场上造成了供不应求的局面,零售价格的上涨其实早已被注定。
 
    在贵州茅台酒需求旺盛的背后,除了53度飞天茅台本身具有的商品属性外,其所具备的金融属性同样不可被忽视。从目前的市场行情看,年份越久的53度飞天茅台酒,市场价格就越贵。因此,贵州茅台酒除了一部分被用于消费外,还有一部分被用于收藏。
 
    以贵州茅台酒为代表,在53度飞天茅台不断上调出厂价之后,其他白酒等也纷纷开始调价,并最终形成白酒一哄而上涨价的格局。价格的上涨,无形中也对酒类公司的业绩起到了拉动作用。个人以为,这也是白酒股近几年受到市场青睐的根本理由。
 
    贵州茅台自2001年上市以来,基本上处于上升通道。此前投资者往往对于美股的10年长牛行情津津乐道,但与贵州茅台的20年牛市相比,无异于“小巫见大巫”。虽然说A股市场中并没有多少投资者真正信奉价值投资,但贵州茅台的走势至少说明,价值投资在A股还是有市场的。
 
    贵州茅台的价格谁说了算,个人以为需要从两个维度来分析。一方面,作为商品的贵州茅台酒,其价格的高低,显然由市场供求关系说了算。53度飞天茅台零售价能够上涨至3000元以上的高位,其中即使有虚高的成分在内,但也是市场博弈的结果,是市场供求关系导致的结果。
 
    而从作为股票的贵州茅台,其股价则由市场资金说了算,最主要的还是由机构投资者说了算。资料显示,截至2020年12月31日,持有贵州茅台的公募基金高达1676只。近几年来贵州茅台股价从几百元能够攀升至2000元以上,以公募基金为代表的机构投资者在其中扮演了非常重要的角色。
 
    此次市场上出现贵州茅台的传闻,时机上较为微妙。一方面,贵州茅台股价已涨至2000元以上的高位,市场筹码也有松动的迹象。另一方面,由于近期公募抱团股涨势不俗,已在市场上引发争议。因此,消息一出,对贵州茅台的股价影响是可想而知的。26日、27日,贵州茅台股价连续下跌,市值缩水超过千亿元。
 
    当然,对于贵州茅台的股价,有机构研报称其估值将达到2700元以上,并维持“买入”评级。但由于涨幅已高,市场不看好的也不在少数。贵州茅台股价今后何去何从,个人以为,大资金、大机构的动向将决定一切。
 
 
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