3个月22人被处罚,提高保代准入门槛很有必要

曹中铭 原创 | 2021-04-06 07:15 | 收藏 | 投票
关键字:处罚 保代 准入门槛 22人 

     3月29日,证监会发布的《关于对国金证券股份有限公司及李维嘉、李超采取出具警示函监管措施的决定》(下称《决定》)显示,证监会通过调查发现上述人士在保荐翼捷股份首次公开发行股票并上市过程中,未勤勉尽责履行相关职责,对招股说明书披露发明专利数量不准确、注册申请文件披露发行人取得发明专利数量存在矛盾未予充分关注。基于此,证监会决定对国金证券、李维嘉、李超采取出具警示函的监督管理措施。

 
    这并非今年以来首次有保代遭到处罚。比如3月5日,因招股书及问询回复不充分或不准确,履行保荐职责不到位,上交所对科创板IPO企业新疆大全的保荐机构与相关保代出具了罚单。去年12月31日,在推荐浙江日发纺织机械股份有限公司过程中,因存在招股说明书披露信息、保荐工作报告核查结论与保荐工作底稿材料不一致等问题,深交所对保荐机构国信证券及相关保代进行了处罚。
 
    而据不完全统计,从2020年12月31日~今年3月29日,短短3个月时间内,共有8家券商及22名保代遭到监管部门的处罚,涉及11个项目。其中不乏像中信、中金这样的头部券商,而中金公司、国信证券以及西部证券等均二次上榜。
 
    今年以来新股IPO受到市场的强烈关注,其中一个主要原因即在于撤回申请材料的企业大幅增多。如据Choice数据统计,截至3月28日,今年以来在3个月不到的时间里,科创板与创业板合计有73家拟IPO企业撤回申请材料。其中,科创板28家,创业板45家。在众多撤回申请材料的企业中,因现场检查或现场督导而撤回的占据一定的比例,这类企业之所以主动撤回,或是无法迈过现场检查或现场督导这一关。
 
    事实上,无论是短期内多名保代被处罚也好,还是多家企业撤回材料也好,都反应出相关中介机构执业质量不高,以及中介机构尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力,还在“穿新鞋走老路”等问题。
 
    中介机构执业质量不高,说到底还是“人”的问题。比如《决定》表明,国金证券及保代受到处罚的原因,主要涉及到发行人的专利数量。这其实是一个非常简单的问题,即使保荐机构与保代不清楚专利数量是多少,但发行人肯定是清楚的,只须仔细核对即可。但就是这样一个简单的问题,最终却变成了“问题”,国金证券及相关保代因之受到处罚,既不可思议,也是其咎由自取的结果。
 
    自注册制先后在科创板与创业板开启试点以来,这两大板块新股上市速度明显比主板要快得多。这是与注册制以发行人信息披露为核心的监管理念密切相关的。今后,随着注册制试点进展顺利,在整个A股市场全面铺开将是可期的。个人以为,在此背景下,提高保代的准入门槛就变得非常有必要。只有提高保代的准入门槛,才能提升其职业胜任能力,才有利于提高保荐机构的执业质量。
 
    保荐机构的保代曾经被称为投行的“金饭碗”,在保荐制刚开始实施的时候,能够取得保荐代表人的资格,对于投行人员来讲意味着巨大的利益。而随着通过考试的保代越来越多,保代也不再成为市场的“抢手货”。但也正是因为如此,保代也呈现出鱼龙混杂的局面。一方面,某些保代在职业操守上存在问题;另一方面,也有的保代在职业胜任能力上存在短板。
 
    保代人员质量的参差不齐,也产生了诸多方面的问题。某些保代被处罚,往往被归于未勤勉尽责,但其实并非完全如此。未勤勉尽责的背后,往往也存在职业胜任能力不足的问题。因此,提高保代准入门槛,提高保代人员的素质,提升保代职业作用能力,是新股发行必须直面的问题。
 
    提高保代的准入门槛,首先需要根除一“考”定终身的弊端。通过保代考试,只能是获取真正资格的第一步。其次,通过考试后,需要经过3~5个项目的历练,之后才具备签字的资格,才能成为一名合格的保代。此外,对于保代,也应启动优胜劣汰机制,严重违规的、不合格的,或者是经常出问题的保代应撤销其从业资格,此举反过来又将倒逼保代提升自身业务能力与勤勉尽责。
 
 
 
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