国常会提及降准,A股突破年内新高的概率会明显提升吗?

郭施亮 原创 | 2021-07-08 08:36 | 收藏 | 投票

 国常会提及降准,A股突破年内新高的概率会明显提升吗?

  77日,国常会罕见提及降准,并提到了适时运用降准等货币政策工具。在全球货币环境持续宽松的背景下,此时国常会提到了适时降准,给了市场带来了不少的想象预期。

  不过,此次国常会只是提及降准,但最终是否执行降准的措施,仍然存在一定的未知数。据了解,早在去年617日,国常会已经提到了综合运用降准、再贷款等工具,并保持市场流动性的合理充裕。但是,在随后的时间内,却未见降准措施的实质性落地。因此,当前国常会只是释放出一种信号,但关键还是要看最终政策的执行力度。

  站在当前的市场环境分析,国常会选择在这个时候释放出降准的信号,有着不一般的影响。从直接影响分析,或者为下半年市场流动性的持续稳定做好铺垫。但是,从本质上分析,国常会释放出降准的信号,主要是加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持,并促使综合融资成本的稳中有降。

  在现阶段内,市场一直担心美联储会收紧货币,但从目前美联储的实际举动来看,却仍未采取实质性的收紧措施,全球市场依然在摸索美联储货币政策的后续动作,因为谁也不知道美联储什么时候会从根本上收紧货币。

  在美联储仍然处于货币收紧的犹豫期内,国常会提及降准,或者为下半年的降准措施做好铺垫,但最终会否落实降准政策,则仍然存在不确定性。但是,在特殊情况下,通过降准的举措可以缓解市场的流动性需求,这也是提前做好应对的准备。

  不过,从目前的情况分析,全面降准的概率不大,更可能倾向于定向降准。归根到底,还是意在提振实体经济,并降低综合的融资成本。

  一方面是提振经济的要求,并保障中小微企业的融资需求;另一方面则是警惕宽松流动性会流向房地产与资本市场,甚至间接推高原材料成本的价格。由此可见,对未来的货币政策,仍需要寻找到一个合理的平衡点,经过了此前全球市场流动性泛滥的时期,未来国内市场在货币政策的落实中会更显谨慎性。

  国常会提及降准,会对股市构成短期的刺激影响。但是,国常会释放降准的信号,却并非真正意义上的降准,所以对市场来说,可能会对消息保持理性,不容易发生过度乐观的反应。

  就目前而言,全球市场仍然处于估值中高位的水平,尤其是对欧美市场。但是,因美联储宽松货币政策仍未发生实质性的收紧,所以市场并未充分反映出经济基本面的状况,股市对美联储宽松货币环境的依赖度却更高了。

  不过,对这一种超宽松的货币政策模式,显然不是长久之计。对宽松货币的依赖度越高,后遗症却随之增加。所以,在这个时候,我们可以在美联储收紧货币的犹豫期内,采取适度定向降准的举措,但实施全面放松货币的概率并不大。与之相比,我们在“防风险,守底线”的策略上却做得比较完善与成熟,并做好了充分准备来应对未来可能出现的外部挑战。

  与过去一两年相比,今年A股市场属于典型的震荡行情。但是,在市场指数保持高位的背后,行业板块与个股的分化程度却非常明显。举一个例子,在锂电池行业龙头迭创新高的同时,一批传统蓝筹股却创出了调整新低,不到半年时间却出现了230%的累计跌幅,这也是市场分化明显的体现。

  步入7月份,市场开启了下半年的行情。目前沪指距离年内高点仅有不到200点的空间,只要外部环境与国内货币环境不发生实质性的恶化,那么年内A股市场挑战高点的概率还是比较大的。但是,对投资者来说,在指数失真环境之下,很有可能存在“赚了指数,不赚钱”的问题。从中长期的角度出发,投资重要市场指数的指数基金,其投资胜率却有可能超过90%以上的投资者。

个人简介
个人邮箱 guoshiliangbo@163.com 郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东…
每日关注 更多
郭施亮 的日志归档
[查看更多]
赞助商广告