纪念雷曼

张云计 原创 | 2009-09-16 19:48 | 收藏 | 投票
关键字:问题 刺激 

雷曼一周年

昨天是2009915日,是投行雷曼兄弟倒闭一周年纪念日。回望一年来的血雨腥风,颇多感慨。

2008年915日之后的第一个半年,包括政府在内都处于无措的状态,既不知问题会有多大,也不知会向何处去,再加上我们中国在开放的三十年里,从来没有经历过如此巨大的经济危机考验,已经忘记了冬天的感觉了,更不知道如何过冬了。我也是在那个时候捧起了生涩的经济读物,来点知识普及,急用先学。

其时,我抒发了自己的真实的感受,很多的开发商连像样的经济调控都没有经历过,更不知如何面对全球性的经济危机,甚至是全球性的大萧条了。我非常期待有人能够站出来讲如何过冬,给大家进行必要的心理辅导,在同样的低温下,心态至关重要。

当时我也讲了期待政府给企业提供更多的粮食,仅仅靠精神的力量或者是良好的意愿,过冬真的有问题。当然从个人的角度,我是做好了精神和物质双重的准备的。

让人感到意外的是,雷曼倒闭后的第二个半年,在全球性大规模救市之下,市场不知如何竟然“好”了起来,股市疯涨了40%多,楼市也在信贷刺激之下不断上升,不少城市超过了之前的历史最好水平。从这两市看来,仿佛春天已经提前到来了。

在这股楼市、股市的热潮中,有不少人非常清醒,也还是有不少人是头脑发热的。

刺激与治病

记得春节的小阳春让不少惊喜的时候,我看着的漂亮的数据,对自己讲:莫名其妙的成功与不知原因的失败一样令人恐怖。

现在回想今年的房地产的成功,两大原因起着决定性的作用。第一就是充分的资金支持,毕竟绝大多数人购房动用了银行的资金;第二就是由于充分的资金供应所带来的通货膨胀预期,大家不敢花钱也得花钱,属于被逼无奈。

由此可以套用一句流行语:今年的房地产成功是属于被成功,与房地产本身无关,而是刺激的结果。

而与房地产的“热火”不同,仿佛制造业并无太大的改善,出口只是止住了下滑的趋势而已。

结论就是:房地产和制造业的根本问题并没有解决,比如结构性不合理,比如对于外界过分的依赖。记得去年汪洋在广东讲过,要进行产业结构的优化,要腾笼换鸟,虽然大家认可思路正确,难度也巨大。但现在看来,做了吗?

信贷的刺激只是解决了一时的痛苦,虽然算不上饮鸩止渴,但只要问题没有解决,最终的结果就与吃激素一样,根本不能解决问题,只是隐藏了问题。

不可大意

去年形势不好时,讲信心是正确的,要相信天塌不下来,要做好各种的准备。今年的形势仿佛好些,也不能大意,要有耐心,一蹴而就连想都不应该想。

面对今年的巨量的信贷,就像是激素一样,不可能长期供应下去,否则我们的人民币就有就金元券的风险了。假如不能长期用信贷支持,就得想停止这种透支性的信贷支持后怎么办?在夏季就得做好过冬的准备,况且有不少的专家讲冬天还来呢。

小心翼翼经营企业是一种责任,不能过分大意。看到GM和克莱斯勒的倒闭就更应该小心。

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生于1966年,1990年毕业于清华大学.
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