王忠军为了借助外力撑大这个“雪球”，做大IP战略的产业链盘子，花了不少脑细胞。但他很幸运，他从创业市场中“淘”来的公司都成了宝贝，比如掌趣科技、银汉科技、英雄互联、超凡网络以及用来借壳上市的“中国9号健康”等等。

　　2016年6月，国内电影票房最火的，是由经典游戏《魔兽世界》系列改编、由美国传奇影业出品的魔幻电影《魔兽》。在6月8日零点举办的国内首映场，票房突破0.5亿元，全天票房超3亿元，3天后票房超过8亿元，5天超过10亿元。平均2亿元/天的高票房，一方面彰显了《魔兽世界》这一超级IP（Intellectual Property，即知识产权）所蕴含的商业价值和粉丝号召力，另一方面也凸显了国内观众对“好莱坞”品牌的高度认同感。

　　投资方和制片方认为，《魔兽》在中国市场实现20亿元的票房预期，已经毫无悬念，有人甚至预测其总票房要打破电影《阿凡达》保持至今的最高票房记录—23亿美元。但随后剧情立即反转，《魔兽》票房增长乏力。据《魔兽》电影的官方微博实时公布的票房数据显示，直至6月22日的两周又一日后，《魔兽》票房才勉强突破14亿元，其后至下映的7月10日，国内票房犹如强弩之末，定格在14.716亿元（约合2.2亿美元）。据最新数据显示，《魔兽》全球总票房为4.3亿美元（约合28.75亿元），美国本土票房仅有4660万美元（约合3.1亿元）。

　　《经理人》调查，国内外网民对《魔兽》电影的评价褒贬不一，尤其对于编剧的改编能力以及传奇影业的“好莱坞制作水准”产生诸多质疑。但是质疑归质疑，就在中国市场的商业表现而言，《魔兽》电影无疑是非常出色的。此外，它成功地将粉丝对游戏IP的情感附加值，通过电影进行变现，从而实现IP价值的深刻进化，甚至形成一个基于《魔兽世界》的IP生态圈。相信同名电影的发行和放映所造成的全球轰动效应，必将为《魔兽世界》所属的美国暴雪娱乐公司带来更多的终端玩家及不可限量的商机。暴雪娱乐不费一兵一卒，不仅获得了高昂的IP授权费，还通过《魔兽》电影的全球公映获得极大的品牌曝光度，提升了品牌价值，其何乐而不为？因此，《魔兽》电影的发行，必将成为影视业“以原创IP驱动全娱乐的产业链”的可借鉴样本。

　　IP经济学

　　对于影视业的这种“IP经济学”，早在上个世纪甚至更早之前的美国影视界就已经出现，在近年国内影视、游戏、网络文学等行业也出现了IP热潮。华谊兄弟传媒股份有限公司（以下简称“华谊兄弟”）便是率先并热衷于IP概念炒作的先行者，并联合腾讯、万达参投了IP味浓厚的《魔兽》电影，其联合创始人兼董事长王忠军（因其人名有称“王中军”，本文的人名皆以华谊兄弟财报信息为依据）借其公司财报，阐明了他的IP战略：

　　“公司将进一步完善以影视为主的原创IP驱动全娱乐的产业链，充分发挥，影视娱乐、品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐三大业务板块之间的协同效应，以资本运作为支撑，加快向多层次、跨平台、跨地区方向的扩张……同时，拓展包括品牌授权业务、文化旅游业务、游戏业务、粉丝社区业务、在线发行业务等影视娱乐相关业务……努力实现成为‘中国首屈一指的影视娱乐传媒集团’的总体发展目标。”

　　并且，他多次公开表示，他并不是创新或颠覆，而是借鉴好莱坞成熟的运作模式，希望将华谊兄弟打造成“中国版的华特迪士尼”。的确，华特迪士尼在IP战略的理解和执行方面堪称全球典范。如今，华特迪士尼文化通过标准化、模块化快速复制、渗透到世界各个角落，比如风行世界的唐老鸭、米老鼠，不仅有动画形象、漫画形象、影视剧形象、文具玩具在内的衍生品形态以及迪斯尼乐园中主打的相关旅游项目，为迪斯尼公司创造了既能实现利润倍增，又能可持续发展的商业模式。

　　但是，包括华谊兄弟在内的国内所有影视公司，获利渠道单一。据北京电影学院客座教授陈焱的研究报告显示，2011年好莱坞大公司电影投资回报比例中，影院渠道占27%、电视渠道占39%、家庭娱乐及衍生品授权渠道占34%；但在中国电影市场2012～2013年的电影投资回报比例中，来自影院渠道的投资回报约占93%，电视渠道4%，家庭娱乐及衍生品授权渠道2%。也就是说，我国电影投资人的回报基本来源于票房收入。尽管现在以BAT为代表的互联网视频业务以及以乐视、百事通为代表的电视点播业务，通过给付网络播放授权费，为电影投资人增加了新的利润增长点，但是以票房为主的营收格局没变。

　　除了商业模式单一之外，电影行业还有诸多区别于实业的特点：投资周期长，投入大，营销期短（例如《魔兽》大约两周的票房已决定盈亏），属于资本密集型、知识密集型的文化创意行业，还伴随着一系列严格的影视剧审查制度，导致票房收入不可测、不稳定，风险性大。这一特点同样适用于全球的影视中心—好莱坞。因此，好莱坞六大电影公司对冲风险的策略，就是运用自身的品牌实力，与希望投资电影的、具有金融实力的团队进行合作，共担投资风险及收益。