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创新企业实现产业融资要过几道关?(2)
价值中国推荐 2017-08-22 22:27 国际融资2017年第7期 解读此文 收藏此文

    第一关,让不信任变成彼此信任

    余发强是新加坡华人,他曾做过新加坡上市公司膳盟食品首席运营官兼董事总经理、美国花旗银行风险管理高管、新加坡审计师事务所审计师、美国友邦财富风险管理公司经济策划师,以及在国内外的债务重组、辅导上市与私募股权投资基金的合伙人等。对于亟待融资的创新企业而言,有这样履历的人无疑是最佳人选。张碧琼很直白地告诉笔者,她选择余发强,是因为她坚信余发强能够为国力源融到项目落地所需要的资金。

    余发强确实具备为企业整体策划、定位重塑与投融资的能力,他与很多履历单一的投资银行家不同,他的履历是多元的,足以让他准确判断创新企业的价值与风险,同时,他又可以根据过往在实业操盘的经验,尽可能将风险控制在投资人可以接受的范围内。但是,征服张碧琼的并不仅仅是余发强光鲜的履历,因为有这种专业经历的并不是人才市场的稀缺品,中国稀缺的是能够控制风险并敢于承担风险的投融资家,更直白地说,就是能够读懂创新企业家所思所做,替创新企业家着想并愿意与之共同承担风险、共享创新成果的投融资家。而这些恰恰是余发强具备的。张碧琼曾不止一次地对笔者说,这样的人在国外可能很多,但在中国很难寻到,既然被她遇见了,那她肯定抓住不放手。


    在目前中国信用严重缺失的情况下,寻求合伙共事者,可不是剃头挑子一头热的事儿。创新企业家和投融资家能否彼此信任,特别是投融资家能否信任创新企业家,这是融资的前提,是创新企业必须过的第一道关。余发强又凭什么相信张碧琼的话,愿意投身国力源?《国际融资》记者在2016年10期发表的《国力源的投资价值在哪儿?》中,叙述了余发强最终下定决心加入国力源的原因,即张碧琼的坦诚。因为他发现张碧琼所说和他事先的调查以及对国力源财务的梳理情况基本吻合,张碧琼比较真实地说出了企业的现况与面临的问题。他对笔者说:“如果一个企业老总跟我讲的和实际相差很远,那做起事儿来就很费劲儿,不要说怎么去清理,接下来怎么合作都会是问题。”张碧琼没藏着掖着,实话实说,这是余发强认同她的地方。“只有说实话,我才能为国力源做好梳理与策划工作。”他说。

    在《国际融资》杂志记者过往采访过的数百位投资人,特别是风险投资人中,几乎所有人都会说他们投资的第一准则是看团队的领头人,而不是技术。你的技术可以不是最领先的,但你团队的统帅必须是最优秀的。关于投资人欣赏的创新企业统帅的特质和投资因由,笔者归纳如下:第一,对自己做的事业百分之百有信心,从不言放弃,撞了南墙也绝不回头。因为投资人相信,把资金投给这样的人,风险概率较低。第二,敢做敢为,有战略格局。因为投资人相信,把资金投给这样的人,企业可持续发展。第三,会玩市场,或者虽不善经营市场但善用懂市场的人,会把相应的权力放手交给这样的人去做。因为投资人相信,把资金投给这样的人,市场会做大,估值会几倍、几十倍的攀升。

    余发强对张碧琼的印象正是如此,但他更在乎的是实话实说。在他看来,张碧琼基本实话实说,所以,再具备上述三条的话就是加分。权衡之后,他决定离开私募基金,去抢救这家技术居国际领先,借款超过一亿,产业化尚未实现,固定资产没有多少的绿色环保创新企业。

    笔者一直认为,余发强是投融资家中特例中的特例。想想看,像国力源这样的企业,有哪家投资机构愿意冒如此大的风险去投资呢?在中国投资人中,这个机率几乎是零。但是,他却去冒这个风险了,这是因为他具备能够扛得住风险的心理素质和控制风险的能力。

    第二关,让投资人从没兴趣到有兴趣

    一个投融资家必须做到既能替需要融资的企业着想,又能为有意向投资的投资人着想。因此,他对创始人和投资人双方的利益诉求必须心知肚明,而且也必须知道达到双方基本满意的平衡点在哪里。

    金融是余发强的专业,20世纪90年代初,他在新加坡审计师事务所担任审计师时,就可以做到从企业的“心电图”即财务报表里一眼看清楚创始人或总负责人的管理能力。后来他在花旗银行做信贷与风险总监时,也了解到“非诚勿扰”的两极极端化的奢望与诉求,万事不能一厢情愿,必须两情相宜才能牵手成功。到了新加坡美国友邦保险公司工作时,他负责财富策划与筹划设计以及市场与销售,为许多家族与家庭创造财富,他策划的创新销售方式使之成为该公司亚洲区域5000多名员工中,排名第七的顶级业绩经理。在他从事金融事业高峰时,曾被一家新加坡上市公司请去协助做金融重组并负责融资,同时要求必须看到融资重组后的业务发展与突破,所以他也兼顾负责市场营销工作,在短短一年内,他开设了10家加盟店,更在2000年时为该企业在中国的项目融资两亿元人民币。他在友邦保险以及美国花旗银行工作积累的风险管理经验,使他非常清楚金融资本所期望的投资回报究竟有多高,这个期望值绝不是产业投资回报的30%,而是几倍、几十倍。他说:“以前我在花旗银行工作时接触过的有钱人中,绝大多数的想法都是基本一致的:怎么用钱投资赚更多倍的钱。”根据余发强为国力源设计的发展策略与商业模式,通过融资完成新疆石河子第一个生物氧化法制浆造纸示范工程后,他们将全面推进对中国国内关停的纸浆造纸企业的技术改造,除向传统企业收取技改费外,还要分享由此产生的制浆利润的一部分。聪明的风险投资人会算账,这个未来预期利润的蛋糕很大!

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