国外顶级赛事正在被中国企业收入囊中，国内的中超这类超级IP争夺异常激烈，体育IP成为投资人眼中的“富矿”，究竟什么才是优质的体育IP？体育产业的投资新风将吹响哪里？谁又是下一个估值泡沫？
文｜《小康》记者刘彦华
资本的嗅觉总是最灵敏的。继2015年、2016年体育IP大爆发之后，2017年，体育产业的投资新风向哪里吹？谁会独领风骚？谁又是下一个估值泡沫？带着一系列问题，《小康》记者对泛华体育创始人史凤玲、普续资本创始合伙人赵玲黛、北京左驭投资管理有限公司执行董事韩泽进行了采访。
天价IP可以有
《小康》：这两年，围绕体育IP，尤其是类似中超、亚冠这类超级IP争夺异常激烈，天价IP层出不穷。其背后的原因主要有哪些？
史凤玲：在2014年之前，中国体育关注点基本是在竞技体育，2014年国家出台46号文件之后，伴随着消费升级，体育产业尤其是体育消费迎来了大发展。但我认为，在这个阶段，我们的大多数体育从业者实际上并没有为这件事情做好准备。之前体育产业相对封闭，主要围绕竞技体育展开，体育IP和资源有限，所以当政策出来以后，大家一拥而上，出现激烈的争夺。
《小康》：国内的体育产业流行这样一句话——“得IP者得天下”，对此您认同吗？
赵玲黛：从宏观环境上讲，中国人均GDP已经超过5万元人民币，接近国际上中等收入水平，一大波体育运动的需求随之产生。根据欧美国家的经验，基本上一个成熟的体育IP往往需要经过5—10年的积累才会慢慢成形。因此对于体育产业，人们企图通过收购IP将之变为一个能够产生大量现金流的产业是不太现实的。IP，有传播才有商业价值，但是在中国，体育IP整个产业链上真正能够赚钱的环节其实并不多。
因此，相较于“得IP者得天下”，我更倾向于“得流量者得天下”。从长期的角度看，各大视频媒体也好，各大体育媒体也好，用户付费习惯的培养这两年做得已经相当不错，比如腾讯体育、乐视体育，我个人认为它们在这方面的布局非常有远见。
《小康》：什么样的体育IP称得上是优质的IP？
史凤玲：这个问题见仁见智。在我看来，优质IP有一些基本规律，像一些已经存续的项目，它经过长时间的积累，已经得到了公众的认可，具有了一定的传播影响力。当然，这类IP属于比较稀缺的头部资源。
另外，现在市场上也产生了很多新鲜的IP，互联网带给人们很多思考，企业的出发点从“我能提供什么”逐渐向“客户想要什么”过渡，另外人们在衣食住行等基本需求得到满足后，出现了新的需求——健康，信号出现后，通过市场有序引导，就变成新的爆点，与年轻人的想法以及自己所处的环境产生共鸣。马拉松这类赛事的爆发，其实都是消费升级的一种表现。这类的赛事IP顺应市场的发展，同时顺应客户的需求，可以称得上是比较好的IP。
韩泽：真正优质的IP非常稀缺，主要衡量的标准还是它的商业价值。从VC投资来讲，我们并没有关注到特别优质的IP，因为特别优质的IP一定是头部的，耗资巨大，例如国际铁人三项赛、UFC等，它们都在国际上拥有巨大的商业价值。国内来说，就是中超和CBA，这是毫无疑问的。其他国内IP说起来基本上都比较缺乏商业数据上的支持。
IP具有几个基本特征，一是在体育行业，它一定程度上等同于赛事或者品牌，二是它一定具有稀缺性，具有一定的专业性壁垒；三是它一方面要聚合一部分专业受众，另一方面也要聚合相当规模的具有消费能力的大众参与者。中国的体育产业处于刚刚起步阶段，专业受众还很有限，所以最终买单的一定是这些具有消费能力的“小白”用户或者刚刚接触这些项目的用户。
爆发越急回落越快
《小康》：近日，苏宁收购国际米兰引起了人们的广泛关注。其实不只是苏宁，近两年国内知名企业重金收购海外俱乐部或者顶级赛事IP的浪潮一浪高过一浪，大众对这种投资是否理性普遍存有一些疑虑。对此您怎么看？
史凤玲：近来是有一点点盲目，但我觉得这件事情并不可怕。任何一个市场的发展都有这样一个过程，就像追高买股票一样，一开始大家都去抢、去争的时候，会引发从众心理。但参与其中的资本或者企业会发现通过这种争抢去完成变现是几乎不可能的，所以通过市场调节，它终归会回归到理性的状态，而且市场虚火爆发得越急，回落得也就越快。
赵玲黛：天价IP其实就是市场过热的一种表现。整体看，中国资本追求的是短平快，通过资本运作把赛事IP价格炒高，最后再由消费者买单，这套逻辑在过去两年已经得到了验证是行不通的，例如5年80亿的中超IP，虽然近两年付费用户规模扩张速度很快，但远远无法满足IP变现的需求。也就是说，泡沫还是非常严重。
随后这两年可能是一个比较好的过渡期，目前中超公司和体奥动力正在就中超版权问题进行新一轮谈判，这就是投资开始回归理性的一个信号。
并且，在官方层面和资本层面上围绕中超版权展开的一些博弈，在我看来，会对市场后续的发展产生重大影响，估计，随后几年内，国内头部IP基本上很难再有一些非常市场化的动作，资本在这方面会变得更加谨慎一些。