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中国式投资陷阱:当你可以躺着赚钱时 钱袋子已经被人打开
价值中国推荐 2019-02-26 13:24 中国商人2018年第6期 解读此文 收藏此文

  文/管清友  如是金融研究院首席经济学家  朱振鑫  如是金融研究院首席研究员

  投资最难的不是赚取收益,而是控制风险。如果做不好风险管理,积累再多的财富都可能化为乌有。从1万元到1亿元可能需要一辈子,但从1亿元到1万元有时却只需要一瞬间。

  对于机构投资者来说,经过长期的实践检验,形成了投资范围和仓位的严格限定。比如,很多银行在投资债券的时候,只能投AA级以上债券;保险投资单一股票不能超过总资产的5%。又比如公募基金投资同一公司发行的证券合计不得超过产品净资产的10%等。这些风控措施让机构一般不至于血本无归。


  但对于个人投资者来说,投资知识不完善,缺少投资纪律,很容易把鸡蛋压在一个篮子里,最后竹篮打水一场空。

  尤其这几年,监管相对宽松,金融创新产品不断涌现,形式越来越复杂,别说一般个人投资者看不明白,很多专业机构投资者都是雾里看花。

  历史永远是最好的老师。要想规避投资陷阱,就要先了解过去的投资陷阱。我们总结了过去20年的投资案件,主要的投资陷阱不外乎以下8种:

  P2P非法集资:

  数量之多令人不寒而栗

  在互联网平台上,利用高收益为诱饵,虚构项目信息,设立资金池,借新还旧,找权威人士站台背书,空手套白狼,这就是P2P非法集资。

  P2P作为一项新兴产物,自诞生以来跑路事件就比比皆是,e租宝、鑫利源、校园贷、月光宝盒等曾经炒得火热的机构,生存一两年就纷纷跑路停业。根据网贷之家的数据统计,目前跑路及存在问题的P2P平台多达四千多家,仅2016年一年出现问题的平台就多达1731家,其数量之多令人不寒而栗。

  经过总结,我们发现P2P平台主要通过三种方式进行非法集资:

  一是网络借贷平台发布虚假的高利借款标的,甚至发假标自融,并采用借新贷还旧债的庞氏骗局模式,短期内募集大量资金满足自身资金需求;

  二是网络借贷平台通过先归集资金再寻找借款对象的方式,使放贷人资金进入平台的中间账户,并由平台实际控制和支配;

  三是黑客入侵P2P平台,利用网站漏洞诈骗敛财。

  其中,第一种方式最为常见,涉案规模巨大的e租宝、中宝投资等案件均在此列。

  e租宝号称由集团下属的融资租赁公司与项目公司签订协议,然后在e租宝平台上以债权转让的形式发标融资。融到资金后,项目公司向租赁公司支付租金,租赁公司则向投资人支付收益和本金。

  e租宝打着“网络金融”的旗号上线运营,实际却以高额利息为诱饵,虚构融资租赁项目,持续采用借新还旧、自我担保等方式大量非法吸收公众资金,累计交易发生额达七百多亿元,实际吸收资金五百多亿元,涉及投资人约90万名,遍布全国31个省市自治区。根据e租宝总裁张敏在被关押期间交代,“e租宝就是一个彻头彻尾的庞氏骗局”,利用假项目、假三方、假担保三步障眼法来制造骗局,超过95%的项目都是虚假的。

  交易所非法集资:

  当新增资金放缓或停止进入体系就会崩盘

  不同于e租宝空手套白狼,交易所非法集资往往有一定的实物和商品,但是会通过控制操作平台价格,将某些业务包装成理财产品向社会公众出售来非法吸纳资金,并承诺较高的固定年化收益率。

  事实上,在中国境内,只有上海证券交易所、深圳证券交易所、全国中小企业股份转让系统、大连期货交易所、郑州期货交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所、上海黄金交易所这8家交易所是国务院和证监会批准成立的正规交易所,其他均为地方政府或者商务部此前批准的交易所。

  而现在,一些野鸡交易所却像雨后春笋一样纷纷涌现,宣称能短期获得超高回报,实则贪婪吞噬着投资人的财富。

  在交易所非法集资案件中,涉案规模和影响最大的是昆明泛亚有色金属交易所。

  昆明泛亚通过金属现货投资和贸易平台,自买自卖,操控平台价格,维持泛亚的价格比现货市场价高25%—30%,每年上涨约20%,制造交易火爆的假象,然后借此包装所谓“日金宝”等诱人的高收益产品。但实际上每年涨价20%只是为了让泛亚的价格远高于现货市场价格,因此永远不会有真正的买方,也并没有带来实际增量资金。交货商因此不需补交保证金,投资者年化13.5%的日金宝理财收益,都是自己的本金或者新增投资者的本金。当新增资金放缓或者停止进入时,整个体系就会崩盘,投资者基本血本无归。

  泛亚模式就是利用新投资人的钱来向老投资者支付委托日金费和短期回报,制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。

  2015年12月,昆明泛亚兑付危机爆发,涉及28个省份的22万人,非法集资金额总计超过430亿元,上千名泛亚投资者聚集在证监会门口集会抗议。

  实体项目非法集资:

  金玉其外败絮其中

  实体项目非法集资与前两种非法集资套路相似,只是投资标的不同。实体项目非法集资表面假借实体项目进行融资,但实体项目的资质往往是包装出来的,金玉其外败絮其中。

  实体项目非法集资具有案件多发、涉案规模大、涉及投资人数多的特点,曾经骇人听闻的蚁力神案、吴英案、小姑娘案、鄂尔多斯非法集资案等均在此列。

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