如果说互联网进入了下半场，那么下半场的大幕无疑是由共享单车拉开的。
摩拜、ofo、小蓝、小鸣……眼看着街头自行车的颜色日渐丰富，不开车、不约车，骑辆共享单车欣赏城市风景，已经成为都市人新的生活方式。
就这样，共享单车火了。作为了一个曾经的自行车大国，在连续多年自行车保有量下降之后，最终让自行车火起来的不是硬件厂商，而是单车共享的创业模式。毫无疑问，共享单车在过去的2016年下半年已然成为“风口的猪”，最后一公里也成为了巨头们在资本寒冬里征战的又一个高地。
Skin in the game，这是金融领域的一个古老短语，意思是利益捆绑，荣辱与共。如果你看好一个项目，只有真金白银地下注才能让人信服。在共享单车这个领域，各家投资机构纷纷投入大笔金额捧场，上演一幕幕资本大戏。在不到半年时间里，大量资金涌入共享单车市场。而在火爆的背后，则是日益凸显的盈利和运营问题。有业内人士指出，在经历了去年的火热后，今年的共享单车市场将迎来淘汰和整合期。
“不敢错过”的共享单车
一纸网约车规定，给了滴滴等出行领域新兴崛起的独角兽当头一棒。上帝关上了一扇门，又打开了一扇窗，共享单车的出现，成为了出行领域全新的流量入口。
过去一年，线上流量红利殆尽，O2O溃不成军，小米式微，VR叫好不叫座，无所不能的互联网正在遭受困境，而资本市场也经受着创投寒冬。整个2016年，中国创业投资领域的投资项目相比2015年减少了三分之一。为数不多的入场券也被机构投向了相对稳妥的大案子中。作为最火的互联网经济新产物，共享单车的风头在2016年无人能及。
一部手机就能解决整个操作流程，随时随地都能租借和归还，凭借着方便快捷的优势，共享单车在过去一年里快速成长。截止去年年底，我国共享单车企业已超过20家，车辆达数百万辆，用户总数接近1900万人。以行业内表现最为突出的两家公司的数据来看，ofo于今年1月宣称，当年已连接的单车总量达80万辆，总用户人数达1000万人，日订单量超180万。而摩拜单车则表示，其月活跃用户量已超313万人，日充值笔数超过10万笔。在北京地区运营的共享单车总量超过了10万辆的规模，上海、广州、深圳的规模也已经突破10万辆。
随着各方势力的崛起，共享单车受到了资本的极力推崇。2月20日，摩拜宣布D轮融资后再次获得新融资，从年初至今，摩拜单车以累计获得融资金额超过3亿美元。而它的对手ofo也已经获得约2亿美元的5轮融资。概念的火爆和外界对共享单车良好的商业预期，使得各路资本扎堆进入。
除了市场前景巨大，互联网和实体企业巨头争相抢占单车市场，实际上抢占的是单车背后的想象空间。
谈到共享出行的经济效应，Uber无疑是最好的案例。截止2016年10月，Uber在全球72个国家超过425个城市开展业务，每月用户量3000万左右，估值680亿美元。2016年的净收入预计将达40亿美元左右，是2015年的两倍多。
从Uber的估值来看，它的价值超过了通用汽车、福特、本田和大多数汽车制造商，也超过了大多数大型互联网公司。因此，摩拜单车、ofo等共享单车的出现，让资本嗅到了金钱的味道。远璟资本合伙人刘毅然对此有过分析：投资人喜欢追风口，所以当共享单车出来以后，大家觉得这个模式和滴滴很像，都有一种不敢错过的感觉。
投资人这种“不敢错过”的心态，直接导致了资本市场热钱的走向和市场态势。腾讯、阿里、美团、小米、滴滴等互联网巨头分别以投资方的身份加入战场。在移动互联网时代曾被抛弃的传统企业，也加足马力试图在共享单车市场分得一杯羹。曾经耳熟能详的自行车品牌：永久、飞鸽等，以及曾经参与过公共自行车的企业纷纷强势加入。
盈利才是最终归宿
中国互联网圈从来不缺跌宕起伏的故事。
2016年10月31日，天气预报说，这一天是2016年下半年平原地区气温首次跌破冰点的日子。北京最低气温零下四度，最高气温也只有六度。直白一些的解释是，“冬天来了”。这一天，ofo北京市区的订单增长率明显放缓，相比前一天，增长率仅有6%，往日里，这一数字最低都超过20%。
暴露在城市外部环境下的共享单车，其骑行、GPS和智能锁的稳定性都面临很大挑战，遇到刮风下雨的天气就可能出现问题。入冬后，随着恶劣天气增多，共享单车遇到了一道很难跨越的坎。
共享单车带来更大难题，来自于人性。2016年12月19日，北京晨报报道，某二手车交易平台上，有人公开叫价2000元回收摩拜单车；此外，在二手车平台上，ofo只卖99元，但前提条件是，必须拆除GPS。更有甚者将单车扔进珠江，摩拜单车GPS显示，在珠江里就有好几辆。共享单车的无桩制度和各种便利，成为了对人性的纵容。
无论多少家入局，无论哪家市场份额高，对于创业企业和资本方来说，盈利才是最终归宿。而对于共享单车来说，盈利似乎有些可望不可即。
共享单车的盈利模式不外乎以下几种：第一种是租赁过程中用户支付的骑车费用，这是目前最直接的收入方式；第二种是用户注册时缴纳的租金，为平台带来一部分沉淀费用，从而通过各种金融手段获得收益；第三是在规模足够大的情况下获得厂商投放的平台广告。
对于此，摩拜王晓峰曾说：“我们现在不知道怎么赚钱，当高额的成本和低廉的价格让共享单车项目看起来像在做公益，钱就成了存活的必要条件。也就是说，共享单车的盈利困局是成本居高不下和利润单一失衡的共同结果，且共享单车的运行因为掺杂着较高的道德风险，致使成本愈加难以有效控制。”ofo则表示不担心钱。他们官方的回复是：“ofo现金流很健康，是业内惟一一个具备良好自我造血能力的共享单车服务平台，后续运营成本也是业内最低的。”但具体到有哪些造血方式时，ofo不予外漏。
连领跑的两家公司都无法解释清楚盈利问题，其余的共享单车平台则更是讳莫如深。当花钱和挣钱不对称时，对公司的融资能力自然会带来严峻的考验。即便激烈竞争的结果是一家独大的垄断市场，一个不盈利的公司不仅很难对得起数亿美元堆积起来的估值，而且在没有找到盈利模式的情况下，很多单车公司不一定能熬到可以盈利的时间点。
运作模式的雷同加剧了行业之间的竞争，而市场的饱和则让共享单车市场的进入难度进一步加大。如果没能赶上第一波抢占城市红利的浪潮，单车平台选择与二线城市合作也是个不错的选择，但这并非长久之计。为了寻求规模效益，各大平台无法停下扩张的步伐，供应链和融资能力的差异越发凸显。
简单的、可复制的商业模式最终将会让共享单车市场的战斗异常激烈，真正能够在这场战役中幸存下来的企业更是凤毛麟角。很多业内人士表示，这场热潮期限不会超过一年，等下个冬天来临，中小型平台的共享单车也将迎来冬天。