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熊猫资本:会“功夫”的投资暖男
价值中国推荐 2017-11-07 16:16 中外管理2017年第7期 解读此文 收藏此文

  重金投资“爆款”摩拜单车后,这家VC却陷入了冷静思考

  文|本刊记者史亚娟

  2017年6月11日,是熊猫资本两周岁生日。一家成立仅两年的新晋VC,不仅有“爆款”摩拜单车问世,也投出了米么金服、凹凸租车、一智通等明星项目,迅速从一众本土新VC中脱颖而出。


  这家由李论、梁维弘、李心毅、毛圣博共同发起成立的投资机构,常被冠以“温暖”、“有趣”、“欢脱”、“有态度”等多重个性化标签。正是四位风格迥异的年轻人,在“打造本土最优秀长青基金”的理想感召下走到了一起。

  两年后的今天,李论在一次次向媒体复盘案例时常说,“我们的下一个摩拜在哪里?”更重要的,在度过一期基金“丰收期”后,李论和团队思考更多的,是熊猫资本2.0阶段体系的搭建和赛道布局。

  一路走来,年轻的熊猫资本,如何获得LP(即limited partner,专指仅投资资本而不参与公司管理的有限合伙人)和创业者的信赖?四位“功夫”暖男合力打磨的“爆款”摩拜背后,折射出哪些投资逻辑和未来思考?

  四位“暖男”搭建的早期VC

  创立熊猫资本前,李论曾在合力投资投了17个项目,账面回报都不错。

  “我发现国内做互联网投资,时刻都在接触最新鲜事物,可回头看,投资人却活得很传统。”李论认为,如今的VC也该换种品牌运营模式——开创一家真正体现合伙人文化特质的、公正而透明的基金。

  到了2015年,他感觉再不抓住机会做点什么就晚了,首先找到了当时的策源创投合伙人梁维弘。梁维弘性格稳健,对出来“单干”略显犹豫。

  但另一个事实摆在面前:资本市场发展越来越快,随着2005年沈南鹏离开携程加盟刚刚进入中国的红杉资本,熊晓鸽带领IDG完成最初互联网投资布局……十年后,继承他们衣钵的新生代80后投资人们开始崭露头角,创办自己的基金。

  2016中国产业投资基金专题研究报告显示:2014年中国基金募集形势整体好转,当年新成立基金305只,较上年度同比增长83.73%,已获披露基金募资金额较上年同比增加198.95%,达3958.44亿元。

  梁维弘慢热,行业发展却在加速。“市场热就投,价格便宜就投,我对当时圈内风行的投资决策不太适应。”梁维弘坦言。但募资形势的向好,VC年轻化的浪潮,也让他确信这是个难得的时间点。思考四个月后,他决定加入李论的“创业计划”。

  而原达泰资本投资总监李心毅的加入,却更为迅速。面对李论和梁维弘抛出的橄榄枝,这个天生就想着创业的温州人,几乎没有犹豫就答应了。

  最后加入的是原启明创投副总裁毛圣博。生于1983年的毛圣博在创始人中年纪最小。他坚信任何创业,时机是最重要的,即是否到了一个大的风口、是否具备了真实的市场需求,之后他才考虑股权架构、竞品分析等更细的东西。

  熊猫背后的LP,不乏红杉资本等知名机构名字,在新基金募资时,LP不仅看重合伙人过往业绩,更看重团队间的互补与默契。对此毛圣博颇有感触:由于我们四人有着不同的经历和价值观,看问题也常有不同,甚至会“吵得面红耳赤”……但其实是对事不对人,因为创业做新基金,看重的就是这种彼此坦诚的合作关系,这是LP信任我们的前提。

  创业型的“合伙人文化”,更决定熊猫资本是一家把创业者奉为主导的机构。不同于大多机构常做的创业路演,熊猫资本亲近创业者的方式也很特别——“熊猫私厨”,常常召集一众创业者或投资人吃饭聊天,四位合伙人甚至亲自为他们下厨。这个特别的点子来自李论,爱美食的他,在上海还经营着一家日料餐馆。

  当然不只吃饭聊天。深耕人才库是李论开设“熊猫私厨”的直接目的。利用机构人脉为创业者搭建一个平台,吸引更多潜在创业者交流他们的故事。“挂号网CEO廖远杰、找钢网CEO王东都来过这里……每次都会收到两三百个BP,有些传统领域的人,聊着聊着就想创业了。”

  群力打磨“爆款”摩拜

  2016年,成立不足一年的熊猫资本,便接连斩获了米么金服、凹凸租车、五百家和一智通等成长不错的项目。但纠结随之而来——彼时团队磨合日渐成熟的熊猫资本,正在期盼“爆款”的出现,他们希望熊猫资本真正走入公众视野。

  恰逢其时,摩拜CEO王晓峰找上门来。

  如今摩拜故事众人皆晓。仅仅一年时间,就渗入五彩斑斓的大都市。就在6月16日,再次完成了最新一笔超过6亿美元融资,刷新了共享单车诞生以来单笔融资的最高纪录,注册用户过亿,前景可期。而熊猫资本作为摩拜B轮领投方,也一度声名鹊起。

  尽管熊猫资本早已不想过多重复摩拜故事,但不可否认的,这家致力于早期投资的新晋VC,在B轮和随后两轮却以数千万美元重注摩拜。外界看来,其前后决策和战略眼光,都值得称道。

  李论将与摩拜的结缘,看成是“偶然中的必然”。

  他回顾说:“我与王晓峰本是旧识,彼时他还是Uber上海总经理。2015年年底得知他准备离职创业,便一起喝咖啡询问他日后的去向。他当时只说‘要用中国廉价劳动力和硬件优势,推出一个可改变中国的商业模式’。直到2016年3月,王晓峰又告诉我已入职摩拜,后续融资遇阻,很多投资人都因看不懂模式而不敢接棒。这时才想到曾经谈过的熊猫资本……”

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