当面临一种近似于合谋式的骗局时，寄希望于受害者个人的抵抗能力，不是无知，就是别有用心。
文 | 本刊特约撰稿人 赵义
100年前，一个叫查尔斯·庞兹的意大利人，在美国干了一件事，从此经济和金融史上多了一个著名的概念：庞氏骗局（Ponzi Scheme）。这个骗局最简练的定义是：它是一种诈骗形式，让人们相信一个并不存在的企业获得了商业成功，但实际上是在短时间内，用其他投资人的钱给第一批投资人回报。它的核心要素有两个：一个是高回报——所以必须有哪怕是包装出来的“商业成功”；一个是“击鼓传花”——高回报的钱是来自于下一批投资者。雪球必须越滚越大，直到东窗事发。
100年了，经济和金融形态早已经发生了翻天覆地的变化，但庞氏骗局并没有消失，反而是以各种变异的形式存在着，而拨开形式的外衣，其内涵又和最简练的定义相差无几。这是令人深思的。
庞兹先生不是一个坏人，或者说不是一个天生的坏人。他出身于意大利的贵族家庭，但家族的没落，让这个贵族子弟最缺的就是金钱，以至于无法完成学业。怀着对金钱的炽热追求，他来到了美国——一个号称“不问出身皆可成就自己梦想”的地方。证明他不是坏人的一个事例是，他在一家医院当临时工的时候，一位护士因汽油炉爆炸被严重烧伤，需要皮肤移植，落魄的庞兹竟然主动捐献了自己背部50平方英寸的皮肤。
庞兹一开始也不是故意设计好骗局引人入彀。他发现了一个市场机会，简单地说，就是在国际邮政体系中，邮价与各缔约国货币之间的利率是固定的。由于一战的爆发，各国货币利率波动很大。于是，他发现了一个差价，比如在西班牙买的回邮代金券，在美国波士顿兑换，可以有10%的利润。
利用汇率差价和过桥货币来获利，在今天看来不是稀罕事。问题在于，按照庞兹的设计，要获得差价，代金券得在美国换成邮票，再把邮票换成等值的现金，但是各国发行的代金券数量是非常有限的，并不具备大规模投资的可能性。但庞兹不管这些，对一个醉心于追逐财富的人来说，发现了市场机会就一定会扑上去，而其中要解决的关键问题，往往会被有意无意地淡化——这不是短视，而是投机逐利的人们共通的“选择性失明”。
没过多久，一条爆炸性消息传遍了波士顿：“三个月内让你的金钱翻一倍，庞兹先生在45天之内付给投资者50%的利息”。其实，50%利息的钱是用第一批投资者的钱支付的。效果是惊人的，一年之内，一共吸引了约4万名波士顿人共计800万美元的资金。但庞兹也发现，代金券的数量很少，根本无法支撑投资资金的大规模套利，于是只能一边不断通过诈骗吸引更多资金加入，偿还旧债，一边希望能发现新的投资机会。但直到东窗事发，庞兹先生手上有的只是价值61美元的邮政代金券。
庞氏骗局不是一般的骗局，它有深厚的社会土壤。它应该是一个比较有经济活力的社会，否则就不会有太多市场机会，人们不仅对财富有热烈追求，也有基本的金融意识，即对投机、套利并不反感。与之相伴的是，普通人对金融的真实运作并不熟悉——毋宁说，也不可能熟悉。相反，随着金融科技、工具等日新月异，这种不熟悉只会越来越严重。这也可以解释，为什么恰恰是在美国这样金融最发达的市场里面，庞氏骗局同样存在。
没有价值的跨时空交换，就不可能有庞氏骗局。100年前的庞氏骗局更像一个隐喻，我们所能做的，是尽量做到不是事后去补救——事实上往往如此，骗局之后我们才去补救漏洞；而是能尽早发现各种骗局的手法，避免殃及更多的人——他们往往是付出血汗之后才获得了一定的财富积累，并且渴望能够通过保值、增值让生活过得好一点的普通人。
麻烦就在于，骗局能骗人，不仅是利用了人性中的弱点，更是非常善于和最新的技术工具结合在一起，从而把自己捆绑在一趟最新潮的列车上。要让一个普通人拨开重重迷雾，发现骗局的本质，抵制住个中诱惑，几乎是不可能的。
就像互联网金融。很多网贷暴雷事件说明，并不是一开始就存在“庞氏骗局”，而是走着走着就变成了庞氏游戏。钱宝网的实际控制人自首时，借旧还新，有300亿元的未兑付资金，参与者们在追逐年化36%甚至超过100%收益的过程中，有的赔上了全部家当，有的因使用了杠杆工具背上了沉重的债务；E租宝号称“1元起投，随时赎回，高收益低风险”，累计交易金额达到700多亿元，对外宣称自己和一些项目公司达成了合作协议，但是，这些项目是根本不存在的。投资人的钱往往被挪作他用。类似的例子不胜枚举，暴雷的声音仍在继续。
在这些游戏运作的过程中，我们看到的往往是通过各种方式，比如做公益树立良好形象，或者是狂轰滥炸的广告，还有就是有些地方政府或者监管部门的“无视”。太多的力量卷入其中被利用。社会发展到今天，庞氏骗局运作的开始必然是既想尽办法骗取投资者信任，又想尽各种办法消解制约力量，无论是在广告金主面前沉默的媒体，还是多一事不如少一事的不作为的部门，都难辞其咎。
此时，指责普通投资者的贪婪是最没有意义的。这不代表对普通投资者的教育不重要，而是说当面临一种近似于合谋式的骗局时，寄希望于受害者个人的抵抗能力，不是无知，就是别有用心。