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见解
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  财政部日前公布数据显示,1-8月累计,全国财政收入74286.29亿元,比去年同期增加17533.97亿元,增长30.9%。全国财政支出59462.02亿元,比去年同期增加13426.1亿元,增长29.2%。财政收入中的税收收入64880.09亿元,同比增长28.3%;非税收入9406.2亿元,同比增长51.8%。财政支出中中央本级支出10583.98亿元,同比增长9.3%;地方财政支出48878.04亿元,同比增长34.5%。

  “民富”和“国强”有何关系?

  基于八月份的财政收入数据测算,2011年财政收入将突破10万亿。这样的高速增长,对于社会公众来说,到底意味着什么?现在,中国的GDP总量已经位居世界第二,“强国”目标基本实现。但在财政收入占GDP份额不断提高的时候,居民收入占GDP的比重却一直呈下降趋势,民众的财富增速显著低于国家财富的增长速度。我们应如何认识这一现象?

  以民富优先的二次转型

  传统的发展方式是以做大GDP总量为目标的发展方式,一个突出的特征就是国富优先,比如说财政收入、GDP增长速度都高于老百姓的收入水平。在这样语境下的国富,从某种意义讲是舍本逐末。那么,在国富的导向下,中国发生的变化在哪里?以民富优先的二次转型依靠什么才能解决?

  中国民富方案无解?

  正如秦晓先生曾经所言,中国已形成二元结构,即内地贫穷、落后的9亿人与沿海有较高教育水平、有较高收入和国际联系的3亿多人,他们所面临的问题、诉求有较大差异,改革进程的推进要兼顾到这两个群体,进程过快会偏离9亿人的现实利益,过慢则会引发3亿人的不满。那么,当代中国离民富还差多远呢?我们期盼中国的公平发展尽快找到一条出路。

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  近期,天津市发改委、金融办、工商局、商务委、财政局联合发布了《关于印发<天津股权投资企业和股权投资管理机构管理办法>的通知》(简称“675号文”),并将于2011年9月1日期正式实施。随着675号文的出台,在天津这个股权投资最为活跃的“热土”,基金管理人们或许是第一次感受到了些许“凉意”。天津作为中国股权投资基金发展的“桥头堡”,对其地方政策一直是起到了先行先试的作用,此项政策的出台可谓“一叶落而知秋”。

  “全民投资”的盛况

  目前中国有1200多家基金VC和PE,比10年前增长了50~100倍。与此同时,市场上的基金泛滥、良莠不齐,甚至偶现空壳基金的现象已经受到了相关部门的重视。在PE领域,PE业需要政府政策的支持和引导,政府及其公共政策可以也必须有所作为,但是必须有合理的依据和适当的边界。站在公共政策的立场来思考,中国需要一个什么样的PE业?

  这是PE投资最危险的时候

  随着创业板的推出,不但为PE机构带来顺畅的上市退出渠道,其造富效应也开始吸引大量资本进入该领域,并引发了Pre-IPO项目泛滥、部分行业投资过热、企业估值虚高、尽职调查不充分等现象。现在,创业板的市盈率已呈现下降态势,股价亦从天花板调到地板上去,这会对PE投资有什么影响?未来的“全民PE”之路该如何走?

  PE为“新三板”疯狂

  作为中小板、创业板上市资源“孵化器”与“蓄水池”的新三板,亦是成为目前投资界的下一个狩猎目标。如果说2010年因为创业板的造富效应出现的全民PE风潮让人咋舌不已的话,那么,2011年借着新三板扩容试点的预期,PE/VC呈现出愈演愈烈的高热,则比2010年更让人“看不懂”。“新三板”到底与“老三板”有哪些不同,使得“三板”这个原来没什么人关注的市场一下子变得火热了?

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  2011中国企业500强出炉。与往年相比,中国500强企业的体量更大了,在以2010年营业收入为衡量标准的中国企业500强榜单中,国有及国有控股企业共316家,超过6成。中国企业500强折射出的信息耐人寻味!

  国企超速增长是中国经济的短板

  这500家企业中,利润最高的10家企业,全部由国有金融部门和垄断性国企占据,分别是工商银行、建设银行、中国银行、中石油、农业银行、中海油、中移动、中石化、交通银行和中信集团,其中工行去年实现利润1662.25亿元,平均每天赚钱超4.5亿元,利润率相当之高。透过今年这张500强企业的榜单,可以看到中国企业还在发生着哪些变化?发挥了“中流砥柱”作用的国企,能够成为经济未来的希望吗?

  国企应学会让利于“民”

  今年,民营企业共占据了500强的184个席位,比2010年增加了13家。但尽管进入500强的民营企业数量比2010年增多,但在营业收入、资产总额和利润总额的对比中,仍远落后于国企,且差距比2010年进一步扩大。而且,在历年中国企业500强中,国有及国有控股企业占2/3,民营企业占1/3。这种格局近10年来没有大的变化。在“国进民退”的背景下,怎么理解民营企业与国有企业的差距?这种差距是否会因经济的路径依赖而强化?

  国企“大而不倒”

  从企业年龄来看,2011年中国企业500强的平均年龄并不大,多数企业是在一种超高速的发展状态中前进的,这跟过去30多年来中国经济的高度发展过程较为吻合。不过,许多企业风险控制能力依然薄弱,“速度经济”的特征突出,但核心竞争力却不强。因此国企做大很容易,或者进一步说,国企在国内做大很容易,但国企未来的目标是什么?庞然大物,还是伟大公司?无论实现哪个目标,都是幸事?

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  对大多数人来说,团购在去年还只是一个网络新词,但眼下,中国各地到处都可以看到落户当地的团购网站,简直可以用“井喷”来形容。中国电子商务研究中心数据显示,短短两年内,我国团购网站已经上升至5300家。如此快的速度,非常类似于中国曾经自豪无比的高铁的速度,正在陶醉于高速的时候,问题就悄然来临了。

  一“团”功成万“团”枯

  正如美团网副总裁王慧文所说,2011年前半年里,团购市场费用涨了10倍,从业人数涨了10倍,运营成本涨了10倍,投资金额涨了10倍。但是由于竞争激烈,价格战优惠了消费者却伤害了企业,团购行业毛利润从之前的20%降到目前的10%以下。现在,团购网站普遍巨亏,多数网站只能靠不断的融资来“输血”。显然,5000多家团购网站正经历着这个行业的第一个严峻的冬天,这个冬天会发生什么,谁会活到最后?怎样熬过冬天活到最后?

  其兴也勃,其亡也忽

  “千团一面”、无序竞争、不注重市场培养;营收普遍不佳,却又普遍热衷于扩张规模;寄希望于上市融资,却在资本市场遇冷。上述种种因素很可能导致团购网站不得不收住大规模的开疆辟土、招兵买马和铺天盖地的广告轰炸,一旦新用户不会增长,老用户流失,这将是对团购模式的本质拷问,国内的“千团”们,你们意识到了吗?

  创业未捷心先死

  团购这种既无创意又无技术门槛,更没有被证明成功的模式,受到了大量创业者的追捧,数百个乃至上千个创业团队进入了这个领域,一方面说明中国互联网具有强大的创业冲动;另一方面也说明中国互联网的创业者普遍比较功利。创业被片面地理解为追求财富,甚至仅仅是为了获得风险投资,这是中国创业者群体的悲哀。

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  进入8月以来,受美债危机以及标普调降美国评级等因素影响,国际油价表现低迷,两大基准油价峰谷波幅均超过12%。以我国成品油调价所参照的布伦特油价为例,自8月9日创出102.57美元/桶的阶段低点之后,价格又缓慢回升至110.60美元/桶。在8月18日单日又猛跌 3.61美元/桶,跌至106.99美元/桶。海外市场行情涨跌波动频繁令国内市场对成品油降价开启预期。

  国内成品油定价的“数字魔方”

  目前实施的成品油定价机制的核心是,当国际市场原油连续22个工作日移动平均价变化超过4%时,可相应调整国内成品油价格。假定当前国际原油价格是100美元/桶,当原油价格每桶上涨4美元达到104美元的时候,涨幅为4%,触发成品油调价窗口,这时油价应该上调。然而,当国际原油价格从104美元/桶回落至100美元/桶的起点,这个时候由于基数“变”成了104美元,跌幅却只有3.84%,所以油价不必下调。于是,尽管原油价格回到起点,成品油价格却回不来。那么,除了成品油价的“数字魔方”,还有哪些原因使得成品油定价机制是否存在“涨易跌难”?

  成品油价市场化的“伪命题”

  很多人认识到成品油市场垄断、竞争不足的问题,提出要引入竞争。但要使“鼓励竞争”和“引入竞争”具有现实意义,需要石油行业实现真正的市场化为前提。否则,指望成品油价格受到竞争的约束,有点儿幼稚了。反观成品油市场,现行的制度存在哪些逆向激励,竞争的障碍在哪里,如何引入竞争?

  成品油定价机制需要透明

  成品油需要一个透明、合理的定价机制,让普通民众明白国际原油价格与国内成品油价格的对应关系,明白油价为何涨、为何跌、涨跌幅度应该是多大。长远来看,成品油价格终将会放开,然而,在中石油、中石化寡头垄断的格局下,您是否认为成品油价格放开就意味着降价?

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  盗窃事件、错字门、哥窑瓷器被毁……看起来,2011年注定要成为故宫的“霉运年”,传统印象中那座不谙世事、颇有“风骨”的文化殿堂改头换面,靠行政不靠专业,有投入无监管,故宫的另一种“历史积淀”在责难和诘问声中走到了风口浪尖。

  故宫是谁的故宫?

  直至最近,故宫接连发生的失窃事件、私建高端会所、文物损毁等“丑闻”,把这个昔日的皇宫、如今的博物院推至风口浪尖,公众开始对这个副部级的博物馆产生疑问:一方面它是对公众开放的游览展示场所,另一方面它始终是一个神秘且封闭的副部级文物机构,两个有些矛盾的身份之间,故宫的文物作为其最为价值和关注度的内容,它该归属何方?价值连城的文物该为谁服务?

  故宫的财务也是迷?

  故宫的内部运营模式以及财务情况等在业内也是个迷。据博物馆行业内人士透露:“故宫的级别很高,内部制度和普通的博物馆似乎不太一样,具体什么样子也不清楚。”故宫的地位特殊,文化价值和文物价值也非同一般,不难想象每年故宫接受的捐赠会很多,更不用说下属相关的文化产业公司的收入了。但是这些钱都用到哪里了?在中国如此浓厚的商业化氛围里,在有关部门和公众监督缺位的情况下,管理怎能不出现漏洞呢?

  故宫的命运折射时代的文化观

  曾经,对国人而言,来故宫,就是一次对文化的朝圣。如今,当每个人都意识到文化能以多种方式兑换成金钱时,时代对国宝的文化态度开始发生根本性的转变:虔敬之心越来越稀薄,敬畏之意越来越疏落,功利之心越来越强悍。一种对文化的集体无意识的麻痹,就这样形成了。

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  美国主权信用评级连降

  8月3日,中国的评级机构大公国际率先下调美国信用评级,8月5日,国际三大评级机构之一的标普将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”,评级展望负面,这是美国历史上首次失去AAA信用评级。

  美元要贬值?

  标普下调美信用评级的可能结果是:美元贬值,美国国债缩水。而投资美国国债的国家则会受到输入型通胀的影响和经济上的巨大冲击,这意味着美国将会掠夺债主财富。截至2011年7月的数据显示,中国持有美国国债1.16万亿。那么,中国作为美国海外的最大债主,您怎么看待中国持有的巨额美国国债?中国如何应对美国信用评级下降带来的美元贬值?

  外储需要积累?

  许多人认为既然外汇储备是外汇管理局账上的钱,想怎么花就怎么花。这实际是种误导。中国大量持有美国国债的原因其实很简单:一方面是因为中国外汇储备规模太大,市场上的可选择面不是很多;另一方面则是因为美国国债是全世界池子最深、流动性最好的市场之一,出于保值增值的需要,必须对美国国债进行投资。但令人疑惑的是,在外储缩水的背景下,为什么中国的外汇储备还在快速积累?

  中国何去何从?

  有“末日博士”之称的鲁比尼就预计,中国有两个选择,让人民币大幅升值或是继续购买美国国债。如果让人民币大幅升值会打击出口,所以中国会继续购买美债。这意味着,对于目前已持有的美国国债,中国几乎做不了什么,但中国可以问问自己是怎样落入这个陷阱的,以及如何摆脱。中国能够从美国债务上限危机中得到什么教训?

 

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在地方政府、企业的发展规划中,常常会提到跨越式发展的符号。“三年翻一番,五年翻两番”;“5年50亿,10年200亿”;……。类似的口号层出不穷。如果发展速度低了,则谓之“思想不够解放,要解放思想”。可以看出,对速度的过度追求是中国现代化过程中常见的迷思,而且迷思的特征就是要求完成各种各样的高指标。这是典型的大跃进。

  历史之大跃进

  一百多年来中国搞过两次“大跃进”,权力动员大量资源来强兵富国,结果都摔得惨不忍睹。一次是晚清洋务运动,另一次是20世纪50年代大跃进,都想用农业时代的管理经验来驾驭工业时代,前者的结果是“亚洲第一强大”海军的覆灭,后者的结果是经济资源的惊人浪费。不顾当时社会公共治理所能支持和驾驭的程度追求高指标,其后果可能带来不可预知的巨大风险。

  大跃进的幽灵在高速铁路上徘徊

  在温州动车追尾事故之前,中国高铁一直试图演绎连最早研究高铁技术的日德等国都无法想象的神话,尤其是列车时速。中国只用了5年的时间,便赶超了国外,将行车速度直接从100多公里直接提升到200公里以上。与当年大跃进不同的是,现在更多的情况下没有了当年尚存的理想主义。

  理想主义钟摆的回归?

  正如郑永年先生在《中国理想主义的钟摆又回来了》一文中所表达的那样,中国从上世纪90年代到本世纪初,被很多人视为是一个没有理想主义的时代,表现出物质主义和享乐主义盛行、社会失序、道德价值缺失、社会群体对未来感到迷惘等等现象。但近年来,中国社会似乎有一个同样的目标,那就是:变革。问题在于,中国社会在追求什么样的变革呢?不同社会阶层的理想主义所体现出来的变革观又是如何呢?

  在这次高铁事故映射的舆论氛围中,您看到了什么?

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诸多媒体报道,近期以浙江企业为代表,中国不少中小企业近期关门大吉。全国工商联也表示,中小企业面临的困难超过2008年金融危机期间。工信部承认,目前部分中小企业的经营“比较困难”。

  “中国特色”的融资困境

  在中国,中小企业的困境则带着明显的“中国特色”。在银行、大型国有企业和政府之间,似乎存在一种天然的“所有制”默契,让绝大多数信贷资源向国有大中型企业集中。中小企业的贷款总量,仅占中国银行业贷款余额的15%至20%。在这种情况下,借高利贷已成为众多中小企业的“无奈选择”。借高利贷对中小企业来说隐含着哪些风险?在当前货币紧缩还会持续的背景下,中小企业能否被“逼”出一条创新、转型路?

  中小企业需要宽松的环境

  可以预期,下半年货币政策在操作上虽有可能做出一定调整,但难以逆转回前两年的宽松状态。在这一总量政策之下,对于中小企业融资的问题,政府是否应该出手扶持中小企业?通过大幅放松总量政策来救急的思路是否并不可行?

  发展小额贷款是一个选择

  如何进行金融创新,解决信贷紧缩下中小企业融资难题?中小企业除了寻求传统银行贷款、争取PE、VC等模式融资外,政府也需要进行一场金融创新,那么发展小额贷款公司与村镇银行是否是一个很好的选择?

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日前,国务院常务会议要求“房价上涨过快的二三线城市要采取必要的限购措施”。这一迹象表明,对于楼市调控的力度将持续从严,并有意向更广范围和更深层次推进。

  房地产调控取得了成效是一个误区

  今年1月下旬出台的新“国八条”,从限购、限贷、限价等多个角度对房地产市场进行调控,半年来已经取得了一定成效。北京中原地产根据全国房地产新建商品住宅指数分析,今年前5月所有限购城市房价同比上涨均值为4.04%,非限购城市为4.89%。但在限购政策下,大量购房需求转向租赁市场。今年上半年各地租赁市场成交量同比增长普遍超过30%,租金涨幅普遍超过10%,租房比以前更贵了。综合来看,如何对上半年的房地产调控给予评价?若调控政策放松,房价是否会报复性反弹?

  房地产泡沫已向全国蔓延

  当一线城市房价上涨幅度被限购政策“刹车”后,众多开发商转至二三线甚至三四线城市,二三线城市随即出现“房价上涨过快”的局面。根据国家统计局发布的数据,今年1~5月,全国70个大中城市新建商品住宅价格同比涨幅达到及超过5%的城市分别有44个、45个、42个、38个、33个,均为二三线城市。另一组数据显示,今年上半年销售额前10位的房地产企业,大部分销售额来自于二三线市场的布局。在楼市调控的力度将持续从严的背景下,楼市会有可能迎来供过于求的局面?降价促销是否将成为下半年房地产市场的主旋律?

  求解中国经济“房地产化”

  当前房地产调控为何会如此艰难?最为重要的是,政府的房地产政策工具取向一直没有改变。被称之为“房地产平民代言人”的易宪容先生说,从2010年以来,政府看到房地产泡沫的危害及风险,也认识到房地产投机炒作对房地产市场及中国经济的危害,但是房地产政策的工具性不变,即从2003年以来,房地产业一直成了政府增长的重要工具。那么,在这种实用主义哲学的指导下,房地产市场回归理性的关键时间点何时会出现?

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