价值中国 - 财经商业新媒体
见解
正在读取登录信息...

程实 2014-03-26 15:58 于 北京 通过网站:

引导本轮人民币贬值和紧随其后的波幅放大是暗藏大智慧的政策手段,先打破豪赌人民币升值的既有格局,然后再放大双向波动的可能杀伤力,这对于吸附在人民币上的投机掮客无疑是连续打击。所以,从本质上看,本轮人民币贬值发挥了所谓“断路器”作用,即让各种围绕人民币的投机风险发生短路,抑制了风险本身顺周期膨胀的趋势。

金融/资本 | 转发(0) | 评论(0)

程实 2014-03-18 15:34 于 北京 通过网站:

多元化的退潮已成现实,目前中国经济的现状堪忧恰是退潮后问题不断暴露的表现。有鉴于此,从全局视角看中国经济现况和未来,需要保持两种意识:一是务实识势的意识。二是顺势而为的意识。

宏观 | 转发(0) | 评论(0)

程实 2014-03-06 17:08 于 北京 通过网站:

打破刚性兑付,从全局看、长期看既势在必然,也是有利的,但短期内对局部市场,甚至对全局都将形成一定的冲击。特别是在当前国际政治局势较为混乱、中国经济金融不确定性增加、人民币汇率震荡贬值的背景下,要对刚性兑付打破之后,市场可能出现的风险共振、波动性加剧、道德风险悄然滋生等问题予以高度警惕,确保金融稳健发展的底线。

债券 | 转发(0) | 评论(0)

程实 2014-02-14 15:08 于 北京 通过网站:

对于任意一次危机,在人均GDP恢复到危机前水平之前,随时都可能出现复苏中断、二次探底的可能。因此,从这个意义上看,只有人均GDP恢复到危机前水平,才可以审慎判断为危机结束。

经济思想 | 转发(0) | 评论(0)

程实 2013-12-10 15:23 于 北京 通过网站:

2013年全球经济运行和国际金融市场变化的现实表明,一系列主流预期和市场共识正在陷入误区之中,甚至变成了与现实严重背离的宏观“谎言”。而识别和参悟这些谎言,是掌握趋势信息、走出认知误区的有益一步。

研究综合 | 转发(0) | 评论(0)

程实 2013-11-19 16:42 于 北京 通过网站:

2013年发达国家经常账户首次从整体赤字变成整体盈余,这意味着发达国家处于资本输出状态,其宽松货币政策的外溢性影响可能相对更大。如此背景下,新兴市场更加不能轻易跟随全球货币政策竞争性宽松的新浪潮,但由此带来的增长压力将更大。远离滞胀陷阱,新兴市场需要更加以我为主,切实推进内生性增长。

国际 | 转发(0) | 评论(0)

程实 2013-07-22 10:37 于 上海 通过网站:

需要注意的是,不要由于过度关注,产生不必要的过度反应。以我为主,是复杂局面中政策调控的关键所在。http://cv18.cn/YrIZrq

国际 | 转发(0) | 评论(0)

程实 2009-09-10 17:44 通过网站:

结合历史,每一个看似与众不同的危机时段总有与之可比的历史样本,甚至不只一个,如果忘记历史的教训,忽视潜藏的风险,不在政策“有进有退”之中夯实复苏的基础,那么历史有可能会再度重现,只不过谁也不知道重现的又是哪一段令人欲说还休的历史。

杂谈 | 转发(0) | 评论(0)

程实 2009-09-10 17:42 通过网站:

点点滴滴的风险同样足以让人高度警惕,融合历史看数据,数据之恶显露如此:其一,时间序列上大幅调整后,数据显示金融危机的实际冲击超出此前市场感知,对金融危机的中长期影响也需要随之谨慎调整。其二,预期超调的反复出现可能导致经济复苏缺乏持续支撑。其二,预期超调的反复出现可能导致经济复苏缺乏持续支撑。其四,投资收缩幅度下降并不意味着房市根本改善。其四,投资收缩幅度下降并不意味着房市根本改善。

杂谈 | 转发(0) | 评论(1)

程实 2009-09-10 17:41 通过网站:

丝丝曙光中的数据之美令人心生慰籍,美国经济下半年数据走强并重回复苏更加指日可待,一段最为惊心动魄的衰退即将告一段落。如果言尽于此,像大部分市场主体一样为美国经济超预期走强而弹冠相庆,那么毫无疑问的是,我们又将在“知其一而不知其二,知其末不知其本,详于此而略于彼”的片面解读中滑向非理性的盲目乐观。

杂谈 | 转发(0) | 评论(0)

程实 2009-09-10 17:40 于 上海 通过网站:

所谓“黄金无足色,白璧有微瑕”,深入考量细节信息,美国经济的复苏并不干脆,一系列潜藏于数据之美中的风险之恶更加值得深入洞悉,毕竟,“知美之恶,知恶之美,然后能知美恶”,探寻复苏中不易察觉的风险,方可在渐进复苏的大趋势下和数据走强的短期变化中兼顾中长期美国经济发展的点点滴滴。

金融/资本 | 转发(0) | 评论(0)

程实 2009-09-10 17:39 于 上海 通过网站:

“芳林新叶催旧叶,流水前波让后波”,历史车轮的滚动和经济周期的轮转有如潮起潮落般流畅自然,虽然别有用心的阴谋论者和不知所措的宿命论者还在喋喋不休于美国经济的陨落或是美国时代的终结,但如期而至的写实数据却轻而易举地化解了不必要的过度悲观和莫须有的市场恐慌。

金融/资本 | 转发(0) | 评论(0)