叶檀 2014-12-24 12:34 于 北京 通过网站：
未来可能会推出，什么时候推出取决于中国地方政府去债务杠杆是否顺利，取决于中国经济发展模式的转型是否顺利。推出房产税是中国税收整体改革的组成部分，未来是改革现有的房地产总体税收制度，还是与消费税、城镇化等同步推进，使地方政府通过合理的税收解决地方财政收入，摆脱土地财政依赖症。 不动产登记是个信号，意味着很多种改革可能，方向已经明确，时间并不确定。
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叶檀 2014-12-24 12:33 于 北京 通过网站：
地方债已经受到整肃。 性质不清、借由城投公司名义出现的城投债，或者直接用地方债名义推向市场，或者直接成为公司债，不可能再有以公司债名义出现的准地方债。城投债起起落落，出现地方信用风险时，城投债一落千丈，当地方政府背书时，城投债有政府信用价格却低于政府债，受到哄抢。现在，桥归桥，路归路，不再混在一起。
叶檀 2014-12-19 12:45 于 北京 通过网站：
代价是惨重的，卢布继续下跌。现在除非有强有力的外援支撑，如短期内与俄罗斯进行卢布美元互换，如能源价格突然上升，否则俄罗斯的困境还没有到头。真正的考验在美联储加息之时，这是明年的事。
国际 | 转发(0) | 评论(0)
叶檀 2014-12-19 12:43 于 北京 通过网站：
一家好的P2P公司必须具有如下特点，撮合高效，信用可控，想像空间巨大。Lending Club平台利率虽然只有10%左右，与中国同类公司相比并不起眼，但最高的往往不是最好的，最好的才是做的最久的。
IT/互联网 | 转发(0) | 评论(0)
叶檀 2014-12-19 12:40 于 北京 通过网站：
货币互换协议本质上是种金融衍生品，是合约双方在约定期限内，按照某个公式约定的汇率与利率，以约定数量的本金加利息进行货币交换的责任。 通常货币互换并不复杂。以中俄互换假设，估计中方当前需要卢布，而俄方需要人民币，一旦货币互换签订，中方发行利息为a的人民币债，并将融到的人民币转让给俄方，俄方则发行利息为b的卢布债并转让给中方（这一现金交换在有些合同中被跳过）。
研究综合 | 转发(0) | 评论(0)
叶檀 2014-12-17 18:36 于 北京 通过网站：
在信息时代，服务业并不拘泥于地理位置，目前天津自贸区以金融租赁业务为特色；广东自贸区涉及到高端金融服务；福建的自贸区涉及到对台的金融和贸易等合作——这样的划分存在于想像中，最后金融服务业的开放必然同质化，你中有我，我中有你，大家展开人才与政策竞争。 四个自贸区谁执改革牛耳？哪个政府最具市场意识，哪个自贸区最具有专业能力，哪个自贸区就会脱颖而出。
原油价格还会下跌。德国商业银行对客户报告说，“只要石油输出国组织继续拒绝限制过量的供应，非石油输出国组织国家将被迫承担起重新平衡市场的重担。这种情况的发生需要更低的价格，因此从目前的情况几乎不可能判断出油价的底部到底在什么位置。” 并不奇怪，做空石油的投资者还在上升。对此，我们要做好充分准备。
能源/环境 | 转发(0) | 评论(0)
叶檀 2014-12-17 18:35 于 北京 通过网站：
叶檀 2014-12-17 18:34 于 北京 通过网站：
叶檀 2014-12-17 18:32 于 北京 通过网站：
股指万点会实现，有可能在数年之后，市场改革、实体经济略有起色，到时看上市公司家数、市盈率与收益才能得到结论。以目前的市场，还做不到。
股票 | 转发(0) | 评论(0)
叶檀 2014-12-17 18:28 于 北京 通过网站：
现在，到了市场转向的时候，市场对美联储加息预期越来越浓，即使美联储暂时不加息，除非出现特殊情况，美国的国债价格顶峰时期也已经或者即将过去，美国证券货币市场将出现动荡与分化。 中国官方目前抛售美债是较好的时间窗口，市场恐慌情绪导致价格仍处于高位，但加息的预期山雨欲来，大节奏的把握可谓非常到位。
债券 | 转发(0) | 评论(0)
叶檀 2014-12-17 18:22 于 北京 通过网站：
互换的本质是锁定汇率，但汇率波动不休，风险永远存在，因此只能在市场对冲。 中俄两国央行并非商业实体，互换的目的想必不是像企业一样锁定风险，而是有其他原因。
外汇 | 转发(0) | 评论(0)
叶檀 2014-12-11 12:37 于 北京 通过网站：
汽柴油税收提高后，提高了多少效率，用到了哪里，目前并不清楚，那么多教育费附加都用到教育了吗？也不清楚。如果政府能够明白公示，相信对于日后资源税的改革，有莫大的好处，最低限度，可以减少改革阻力。
叶檀 2014-12-10 13:11 于 北京 通过网站：
如今股市烈火烹油，银行有了更多成本更低的资本选择方式，发行普通股成本优于发行优先股，发行债券的成本也将更低，这对于受困于金融脱媒的银行而言，是最大的利好。 金融板块股价上升，不仅肥了有远见的股东，还间接为中国的债务危机松绑。虽然现在股市疯狂上升让人担心，却是甜蜜的烦恼，正是受困于资本金、坏帐、基建资金不足所亟需的资金转移方式。
叶檀 2014-12-09 19:52 于 北京 通过网站：
上海自贸区一年有余，创新不少，褒贬不一，有人认为，上海自贸区滞后源于上海的特性，这种认识错误而可笑，自贸区的成功与中国市场化改革成功相伴，一荣俱荣，一损俱损，如果上海自贸区改革失败，如果导致失败的根本因素没有改变，中国没有其他地区的自贸区改革能够成功。反之亦然，中国自贸区如果成功，绝非上海一地的成功，其他地区的市场化改革也将取得成功。
叶檀 2014-12-09 19:48 于 北京 通过网站：
虽然银监会办公厅副主任杨东宁称这是误读，并表示直接投资不是直接融资，和股市无关。华泰证券银行业分析师林博程对腾讯财经表示，征求意见稿里提到，理财产品可以投资股权项目和股权基金，而不是直接投二级市场，并且只是针对高净值客户开放。股权项目、股权基金可以参与目前推出的各类基建项目，对市场有着间接的推动作用。
叶檀 2014-12-05 10:09 于 北京 通过网站：
上海自贸区搭好了台，如深水港，如转运中心，但在整体规划上，在税费改革上，在高端服务配套上，还需要以极大的坚韧努力前行。毫不夸张地说，如果上海无法成为国际航运中心，中国其他城市就更加不可能实现。
叶檀 2014-12-05 10:08 于 北京 通过网站：
很有可能在原油、黄金、股票市场大幅振动引发连环反映，从恐慌指数、国债收益率看，市场没有发生本质变化，在大幅振动让一些人出局、一些人收获羊毛后，市场其他时候该怎么着还是怎么着。