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见解
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张五常 2009-09-01 13:32 于 香港 通过网站:

无锚货币(fiat money)是指货币没有用上一些有价值的实物作为货币的本位。这制度今天盛行,很头痛,因为要频频调控货币的发行量,经验说很难持久地调控得恰当。我多次建议采用一篮子物品的可以在市场成交的物价指数为货币之锚。此法也,今天的一些先进国家不容易改用。中国可以,为什么不采用我不知道。

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张五常 2009-09-01 13:31 通过网站:

通货膨胀含意着物价上升,但物价上升不一定含意着通货膨胀。如果有通胀或通缩的物价变动,货币作为计算单位的功能一定会受到影响。货币的存在是为了减低交易费用。通胀或通缩会扰乱货币的运作,使交易费用增加,严重的扰乱可以是灾难。昔日国民党在大陆时的经验,是市场拒用信不过的关金、银圆券、金圆券等国家货币,转为使用港元、美元、黄金白银,甚至以物品换物品的途径成交。这是悲剧。

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张五常 2009-04-28 16:36 于 香港 通过网站:

以我之见,那所谓毒资产,起于借贷与抵押的比率太高(我称为浮沙指数的),加上衍生工具(包括保险工具)的纵横织合而促成的。是怪物,可以作为一头怪兽看。怪在何处呢?怪在三处。一、毒资产不是坏帐,而是可毒可不毒。二、毒资产无价。三、金额极为庞大,其怪处可不是庞大,而是到今天还没有谁可以肯定其总额究竟是多少。具体可看我博客。

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张五常 2009-04-28 16:34 于 香港 通过网站:

不久前北京公布二○二○年上海将推出国际金融中心。二十一世纪看天下大势,上海是地球上搞金融中心的最佳地点。其实,上海要推出金融中心不需要等十一年:只要解除外汇管制,搞好人民币,不出两年上海会成为一个重要的国际金融中心了。

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张五常 2008-12-15 17:58 通过网站:

西方经济学有一个故老相传的定律,大名鼎鼎,相当经典,称为萨伊定律(Say’s Law)。这定律说:供给自动创造需求。在一个物品换物品的经济下,这定律一定对;在以真金白银作货币的情况下,这定律也对。然而,一旦用上纸币,出现了信贷膨胀与收缩的情况,这定律就不一定对了。有错,但不是全错,这定律今天可怜地被学者们遗忘了。

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张五常 2008-12-15 17:42 通过网站:

纵观天下大势,我不反对北京大手花钱,提早及加速应该投资的公共措施。问题是这些投资与私营工业的发展有冲突,待到政府的基建投资对工业有助时,工业可能变得溃不成军!要怎样处理才对呢?多想一下才动笔吧。

绿色经济 | 转发(0) | 评论(0)

张五常 2008-12-15 17:41 通过网站:

让我再提出说过多次的要点:像中国人口那么多、天然资源那么贫乏的国家,私营(或民营)的工业发展是唯一的可以搞起经济的途径,要放在首要位置,其它皆次要。花四万亿去建什么公路铁路,工业不成用不着,是浪费的投资。

宏观 | 转发(0) | 评论(0)

张五常 2008-12-15 17:40 通过网站:

在本质上,今天的困境与三十年代不同。放宽银根或花钱挽救可能别无选择,但核心问题还是美国的金融制度出了严重的错失,要修改。该制度复杂无比,作为局外人我不敢作任何建议。最理想的可能,是这里放宽那里挽救,制度的本身会自动地修改过来。

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张五常 2008-12-15 17:37 通过网站:

朋友察觉到吗?奥巴马获选美国总统有一个相对现象。一方面,黑人获选是创举,令人欣赏的是在整个竞选过程中我们看不到有种族歧视的迹象。几年前在上海某酒吧遇到一位美国黑人,问他喜不喜欢中国。回应是他走遍地球,最喜欢的是中国。他的解释简单了当:中国是他到过的唯一毫无种族歧视的地方。炎黄子孙先敬罗衣后敬人,是另一种歧视,也足以令人反胃。可能因为神州大地的不同「种族」无数,鱼目混珠,搞种族歧视的费用是太高了

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张五常 2008-10-06 18:02 通过网站:

这些日子北京推出的政策,效与愿违相差甚远,显示着设计这些政策的人或则没有作过经济解释的推断分析,或则专业水平不足。这里我要诚恳地作出如下建议:北京的任何谋士建议任何政策,必须通过经济解释的方法,用上严谨的逻辑,详尽可靠的资料,把这些政策将会带来的效果说得一清二楚。这些推断要找懂得经济解释的人作评论。牵涉到国家整体,是对是错其差别动不动以千亿算,双方都要负责。

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张五常 2008-10-06 18:01 通过网站:

解释与推测是同一回事!推测是我们先见某些局限的转变,然后问什么现象或行为会跟着发生。解释是先见现象然后追溯局限的转变。世界的局限一般复杂,以复杂的理论来解释复杂的世事,成功机会一般是零。

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张五常 2008-10-06 18:00 通过网站:

推测或推断是说,如果某些局限条件有所转变,人的行为一定会跟着转变,也即是说现象或效果会跟着转变。所谓理论——经济理论——是一些约束行为的规律。于是,有了局限转变的出现,在理论约束下,人的行为转变一定会是这样而不是那样的。这是推测或推断,不是预测,懂得怎样处理,调查够深入细心,可以推得很准确。

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张五常 2008-10-06 18:00 通过网站:

预测与推测是两回事。前者要靠水晶球,或靠看风水,说不上是科学。后者是要有条件的,经济学称局限条件。

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张五常 2008-10-06 18:00 通过网站:

我是个崇尚传统的人。从史密斯到李嘉图到米尔到马歇尔到费沙到鲁宾逊夫人,他们的思想我皆熟如流水,而跟着背得出的就是六十年代影响过我的师友的作品了。欣赏、佩服、衷心感激,但也认为前辈的思想这里那里有沙石,要大事清理。我选用的清理之法,是不断地在街头巷尾跑,以学得的理论及概念试行解释所见所闻,每遇困难,我会尝试深入地调查实情,或把理论或概念修改一下。自觉解释世事得心应手,很有点自豪。

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张五常 2008-07-23 18:41 通过网站:

互相竞争的县的权利结构不容易瓦解。任何不明智的政策,侵犯了县的利益而县有权说话的,我不担心。例如我不担心价格管制或租金管制,如果这些管制出现,我敢打赌要不是不被执行,就是执行也不会持久。我担心的是县无权过问的政策。这方面,货币政策居于头痛项目之首。

政经 | 转发(0) | 评论(0)

张五常 2008-07-23 18:38 通过网站:

这些年北京做出来的大可引以为傲。你可以详尽地批评执掌政权的人,但他们减少了那么多的贫困,工程之庞大与迅速,历史从来没有出现过。我认为这样的成就不会再重复——不管是何地,不管是何时。

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张五常 2008-07-15 14:26 通过网站:

有些统计数字是不容易准确可靠的,甚至近于不可能。我不怀疑北京的有关当局对统计数字的诚实,但认为他们对国民收入——尤其是农民及低下阶层的收入——的统计不可靠。就是让我亲自坐在他们的办公室里,亲自指导,也不能产出可靠的数字来。低下阶层一般不报税,更头痛是那所谓流动人口不断地变,怎样计算才对呢?我对不可靠的数字有很大的恐惧感。我历来坚持要尽可能作实地考查。

职场/人生 | 转发(0) | 评论(0)

张五常 2008-07-15 14:24 通过网站:

我非常着重经济历史。事实上,任何历史我都有兴趣。科学的重点是解释现象,但经济科学可没有一个自设的实验室,验证工作从何做起呢?说过无数次,经济学的实验室是真实的世界,既庞大又复杂,五花八门,考查的人无从操控事实的发展。这是经济实证研究的主要困难,也难怪发展了二百多年,西方经济学中拿得出来的有说服力的解释文章,不多见。

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张五常 2008-07-15 14:23 通过网站:

罗拔·蒙代尔,北京的荣誉市民,是高斯的仰慕者。听到老人家亲自策划一个关于中国经济改革的研讨会议,他建议要有一篇颂赞高斯的学术贡献的文章,而我是写这篇文章的适当人选。但高斯已经邀请我写这篇关于中国经改的开场主题,不是写高斯本人。我想,这里起笔说一下高斯的经济思想对中国的影响,也是适当的。这样做,我无可避免地要牵涉到自己,因为把高斯的思想介绍给中国同胞的只我一人。

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