价值中国 - 财经商业新媒体
见解
正在读取登录信息...

管清友 2017-07-28 17:29 于 北京 通过网站:

#庞氏金融##金融风险#货币金融与实体经济的脱节是“庞氏金融“出现的根本原因。中国实际上是需要一次比较彻底的出清,“以时间换空间“这种方式现在看来不能根本解决问题,我们还是要尊重经济规律和市场规律。出清以后,对于手握先机的投资者来说可能是一次比较好的机会。 与九十年代末期有些不同,这次的周期会更长,持续经济低迷的时间会比较久。要适应这种新常态,控制好风险,寻找好合意资产,实现可持续发展。

金融/资本 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2017-06-14 17:44 于 北京 通过网站:

目前我们在研究#一带一路#倡议,涉及到诸多问题,#智库#普遍面临一个宏微观脱节的问题,产业和金融脱节的问题,搞金融的不懂能源,搞宏观的没做过微观。

宏观 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2015-01-23 10:52 于 北京 通过网站:

中国需要一场牛市来为资本市场的推进做铺垫,在此基础上打通直接融资的任督二脉,预计新三板会加速发展、IPO注册制也不会太远。当然,创业的繁荣离不开一个最基本的条件:健全的法治。如果依法治国的方略无法落到实处,一切都只是空谈。

政经 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2015-01-20 10:53 于 北京 通过网站:

人口红利消褪,低端劳动力供给收缩,国民收入分配向劳动力倾斜,促使服务业、消费等第三产业继续高增长,第三产业吸纳就业能力增强;劳动力成本上升倒逼经济转向技术进步,从工业增加值数据看,高端装备制造和计算机通信等行业表现较好。

宏观 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2014-12-17 20:14 于 北京 通过网站:

油价下跌有利于降低进口成本,推动微观企业盈利改善,但卢布贬值、美元升值将加快人民币实际有效汇率升值,而且油价下跌意味着全球经济需求疲弱,不利于中国的出口和经济复苏。

宏观 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2014-11-22 09:20 于 北京 通过网站:

无风险利率下降有利于风险资产(股市和房地产),降息也直接利好于债市,但考虑到市场预期充分,效果不会太明显。当房地产销售带动经济转暖,则股强债弱。

外汇 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2014-11-19 22:16 于 北京 通过网站:

从新的融十条来看,主要是从打通融资渠道入手。重点关注三个新亮点: 第一,增加存贷比弹性。我们此前曾提示,存贷比的进一步调整很可能在年内上国务院常务会,目前看基本符合预期。外汇占款低增长和银行资产负债业务多元化的新常态之下,存贷比的调整只是时间问题。本次会将同业存款来源计帐细分,非存款类金融机构同业存款纳入一般性存款(通俗来说,就是余额宝会被纳入了)。

融资/并购 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2014-11-07 21:38 于 北京 通过网站:

央行虽对全面降准、降息仍有所忌讳,但货币宽松周期并未走完,定向宽松和创新货币政策工具仍是未来主要着力点,考虑到银行风险偏好收缩,央行将加致力于降低流动性停留在基础货币停留的时滞。未来可能采取的操作包括继续推行PSL、MLF等定向工具,下调PSL、MLF利率,不排除推出更长期限的流动性宽松工具的可能。

宏观 | 转发(2) | 评论(2)

管清友 2014-10-30 12:30 于 北京 通过网站:

美联储结束QE,加剧中国出口复苏的压力,促使国内采取更多的内生性微刺激措施,同时倒逼国内改革。美国此轮复苏伴随着贸易再平衡,并不会直接带动中国的出口,相反,由于人民币盯住美元,人民币实际有效汇率将随着美元指数一起加速攀升,这将对出口造成更大的压力。外生性复苏难,只能靠内生性力量。预计未来微刺激措施仍会不断发力,内部自贸区的探索以及外部贸易规则的谈判也将随之加速。

外汇 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2014-10-24 18:27 于 北京 通过网站:

十八届三中全会是一个里程碑,四中全会是一次具体的部署。当然,最终落实的情况才是关键。如前所述,与其看文本,不如看行动。宪法文本已经写的很好,关键是能否有组织和制度去保障宪法的实施。行政法庭等机构也很早就有,关键是已经建立的机构能否真实发挥作用。

政治学 | 转发(0) | 评论(1)

管清友 2014-10-24 18:27 于 北京 通过网站:

十八届三中全会是一个里程碑,四中全会是一次具体的部署。当然,最终落实的情况才是关键。如前所述,与其看文本,不如看行动。宪法文本已经写的很好,关键是能否有组织和制度去保障宪法的实施。行政法庭等机构也很早就有,关键是已经建立的机构能否真实发挥作用。

政治学 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2014-10-22 15:05 于 北京 通过网站:

巴菲特曾说过,未来唯一的确定是不确定。尤其是在中国从旧常态向新常态过渡的特殊时期,要预测未来更是难上加难。因为一切规律和惯例都可能被打破,一切旧常态下的“不可能”都可能在新常态下发生。但作为一个市场研究者,预测是我们不可回避的天职。

研究综合 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2014-10-21 20:45 于 北京 通过网站:

从中长期看,经济最恶化的时刻远未过去。过去房地产繁荣留存的严重过剩的重工业产能将长期制约中国经济。只有等待产能逐渐出清、风险暴露干净之后,经济才有可能迎来长周期繁荣。

宏观 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2014-10-21 19:26 于 北京 通过网站:

我们一直强调无基建、不复苏。在房地产和制造业投资均趋势性下降的背景下,经济企稳高度依赖基建投资托举。今朝有酒今朝醉,传统经济调整远未结束,在托底的过程中,享受新经济的盛宴。

研究综合 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2013-11-23 10:53 于 北京 通过网站:

但幸运的是,我们仍有足够的牌可以打。未来中国的结构性改革完全有能力消化外部冲击:一是新型城镇化,即通过提升真实城镇化水平挖掘内需;二是新型市场化,即通过简政放权和强化市场来激活市场主体的活力;三是新型全球化,即从被动适应规则向主动改造规则转变;四是新型工业化,即从大干快上向提高生产效率转变。

宏观 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2013-11-23 10:52 于 北京 通过网站:

2001年,当互联网盛宴在一片喧嚣中黯然落幕的时候,市场已经在迫不及待的寻找新的投资机会。美国的国内投资者纷纷瞄准了房地产市场,而国际投资者则把目光投向了“新兴市场”(Emerging Market)。

宏观 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2013-07-16 18:56 于 北京 通过网站:

#李克强经济学#任何经济政策微调都会惹来非议,但经济政策永远会面临这种境况。书生意气只适合理论探讨,做实际的经济工作,还是务实一点好。决策者需要顶住压力,明确方向,有所作为。

经济思想 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2011-09-07 12:37 于 北京 通过网站:

关于政策转向问题,一部分人认为,应该继续维持紧缩政策,消除通胀;另一部分人认为,应该尽快结束紧缩,应对国内企业经营困难的变化。两种观点代表了不同群体的利益诉求。经济政策本来就无所谓对与错,只有利弊权衡的问题。政策最终偏向于哪一方,要看形势变化和不同群体之间的博弈了。

宏观 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2011-05-12 10:28 于 北京 通过网站:

三方面原因:供给方面,电源建设不足,电价不合理(市场煤计划电),输配电没有分开;需求方面,与浙江的产业结构有关,能源密集型产业比较多,浙江经济比较活跃,制造业复苏较快,去年节能减排压抑的产能也在释放;政策方面,与人民币汇率、资源价格改革未到位有关。总之,电荒是多种因素造成的结果。

产业 | 转发(0) | 评论(0)

管清友 2011-03-17 11:36 于 北京 通过网站:

日本地震破坏的是基础设施、制造业等实体经济部门,并未对日本金融系统造成破坏。因此,地震冲击日本经济不会像金融危机一样在全球传染和蔓延。但经济学家对日本灾后经济的恢复有很大分歧。历史上大的自然灾难之后,各国经济的表现有好有坏。总体而言,地震对日本经济冲击较大,但对全球经济影响不大。

国际 | 转发(0) | 评论(0)