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见解
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陶冬 2014-04-17 17:18 于 北京 通过网站:

发达国家近来不约而同地出现了通货膨胀回落、CPI远远落后于央行目标的情况,重蹈“日本失去的十年”成为各国经济界一个热门话题。当物价上涨呈负值时,消费者推迟购买计划、持币待购。企业缺少投资动力,不愿请人。通缩影响企业与个人的心理与情绪,放缓经济活动,而且这是自我形成的恶性循环。上世纪九十年代的日本便是一个典型案例,令各国决策层深怀戒意。

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陶冬 2014-03-20 16:41 于 北京 通过网站:

货币政策基调在过去九个月内稳中趋紧,在货币政策报告中,央行明言打算去杠杆。中国经济整体来看并不缺钱。实体经济缺少投资意欲,对资金的需求不大,而国有企业随时可以从银行借到资金。房地产市场可以说热钱滚滚。钱荒,其实只在个别领域发生,主要集中在中小银行、地方政府和房地产开发商身上,他们多是央行的教训对象,是“控制增量、盘活存量”中资金流出方。

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陶冬 2013-12-02 16:15 于 北京 通过网站:

短期房价还有上升的空间,中期房价会跌,房市周期逆转的出发点未必是政策调控,可能是信贷收缩发展到一定时候后出现的市场反应。

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陶冬 2013-11-28 15:58 于 北京 通过网站:

每次房市处于低迷状态,都与开发商现金流疲弱有直接的关系。政府在融资政策上限制开发商,往往是行政打压的一部分,令他们的售楼策略趋于积极,房价设定趋于合理。目前开发商的现金流在笔者看来处在近5年来的最佳状况。除了个别小开发商外,整个行业售楼回款充沛,银行愿意借款,大开发商又多在海外低成本筹到大笔资金。对于不少开发商,头痛的不是现金储备不足,而是土地储备不足,这是近半年土地市场成交炽烈的根本原因。

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陶冬 2013-11-01 18:00 于 香港 通过网站:

  如此大环境,恐怕对多数人来讲都是投资生涯中第一次见到的,可借鉴的经验不多。笔者认为今后几年的投资策略应围绕两个关键词展开:年期错配和周期错配。

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陶冬 2013-11-01 17:59 于 香港 通过网站:

如果笔者在中国有一套以上的房子,笔者会出手套现。如果笔者是成功人士,笔者会选择资金出海,美股、美房,日本商业物业和几年后希腊的资产对笔者均有吸引力,不少全球性大公司的股票估值也合理。

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陶冬 2013-11-01 17:59 于 香港 通过网站:

 这两年作公开演讲时,笔者被问最多的问题是,“我们手头那点钱,该怎么办才好”。

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陶冬 2013-07-22 14:08 于 北京 通过网站:

今后两年,全球经济与市场的关键词是”去杠杆”。金融危机后超宽松的货币环境已见拐点,尽管货币正常化的速度会较缓慢,间中甚至可能出现反复,但是笔者看来货币政策扩张的钟摆已经开始回摆。这种变化对各国经济复苏、市场趋势、资金走向、风险分布的前景,均会带来深远的影响。http://cv18.cn/jQNzue

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陶冬 2011-09-30 12:52 于 香港 通过网站:

在过去12个月,民间借贷势头之猛、范围之广,历史罕见,说全民高利贷一点不夸张。民企卖掉实业,放贷。国企坐拥巨额现金,通过旗下财务公司赚息差,放贷。银行发展中间业务,开发各种保值产品,也放贷。百姓受通胀与负利率煎熬,高息集资一呼百应,又是放贷。

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陶冬 2010-10-03 20:21 于 香港 通过网站:

最新的PMI数据,令笔者相信中国工业生产的最坏时间已经过去,去库存的最坏时间已经过去,尽管反弹力度不会很强,“增长脱底”的可能性似乎可以排除。在中国PMI的支持下,铜、锡价格分别升上2010年高位,而镍、锌、铅大幅滞后。在QE2.0、弱美元、套利交易支撑下,笔者对工业金属看高一筹。

期货 | 转发(0) | 评论(0)

陶冬 2009-05-13 11:56 通过网站:

笔者看来,全球经济在从震撼期中苏醒,不过仍将面对严峻的衰退局面。金融资产价格的暴跌,消弭了市场下跌的部分动能。银行的去杠杆和降风险,斩掉了许多衍生产品的隐患和火烧连营的风险。央行的数量扩张,拉低了商业利率,增多了流动性。加上各国政府的严阵以待,第二波金融海啸发生的可能已经降低。但是去杠杆化仍在进行,银行重组刚刚开始,失业情势依然严峻,经济还会在衰退中挣扎一段时间,甚至出现反复。

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陶冬 2009-05-13 11:55 通过网站:

美国就业市场的改善,更值得关注。其实美国实质层面上的经济改善并不明显,但是人们从﹁雷曼倒闭﹂的震撼中苏醒了过来。企业开始下订单,而不再一味去库存。按揭利率和油价的下滑,多少增加了消费者的购买能力。不过今年底失业率仍然可能达一○%至一○.五%,这将是一九三八年以来最严重的失业情况。而欧洲目前的经济情况更差。

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