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知
QE3的利弊。另外一个数字也能从另一侧面反映出一些问题,5月美国政府公布的失业数据显示,美国当期的失业率为7.6%,你不要为这个数字感到吃惊,因为这个数字比前几个月有了些许好转,这也要归功于
QE3。
尤其重要,可是
QE3的落实也扰乱了内地的货币政策,从主观愿望上,不少内地学者原本希望美国的
QE3在年底或明年才公布,可是现在已经抢闸出台,实属不幸。更有内地官员表达美国联储局推行的
QE3是不负责任,最
QE)的强项在于激活市场流动性,而非挽救宏观信用和刺激实体经济,
QE1和
QE2的成功不可能在
QE3身上简单复制。其二,被市场绑架的
QE3,背后是市场信心的极度虚弱,一旦虚弱的心理被简单地满足,
QE3 t,扭转操作)那样,先透风再决策,给市场一段消化的时间。
如果
QE、
QE2救不了经济,
QE3对陷入泥淖的经济也难有奇效。不过
QE3对市场气氛、资产价格还是有正面刺激作用的,只是边际效应递减。
于是否推出
QE3,而在于何时推出和以怎样的形式推出。美联储最终很可能选择推行变种
QE3,即维持现有资产规模不变,转而调整持有国债的期限结构,抑或规模与结构调整相结合。
与去年
QE2出鞘前环
化宽松对石油价格的影响看,
QE1对原油价格影响较大,但由于NYMEX为炼油企业不断推出新的石油金融工具合约,在降低炼油企业经营风险的同时也让美国消费者使用上了低价汽油。除
QE2期间因汽油价格短期涨幅过
美联储终于推出了
QE3,而且是无限量无期限的。那些盼星星盼月亮般盼
QE3的人只怕是要大呼过瘾了。近来各大国央行的各式
QE让人目不暇接,英格兰银行今年投了5860亿美元,欧洲央行最近宣布将无限度购买
三轮量化宽松政策
QE3。与前两轮
QE相比,此轮
QE有很大的不同,那就是此为一次开放式的量化宽松不封顶、不限时间、没有具体目标。换句话说就是不到目的,决不罢休。
另外,
QE3完全针对美国房地
少看到对
QE3认真清晰分析的理性文章。正因为国人对
QE3做出这样的反应,它将让中国经济面临着巨大的潜在风险。
首先,美国的
QE3真的是一种损人不利己的货币政策吗?尽管美国推出
QE3不一定达
,美国的债务经济面临着非常严重的流动性问题,而且流动性的缺口还有很大一块(3.6万亿美元)没被
QE1和
QE2堵上,这个缺口依然在扩大。美国的流动性缺口与欧洲银行的资产负债表萎缩和去杠杆化紧密相连。欧债
旬美联储如期推出
QE3几乎已成定局。
在推出
QE1和
QE2时,笔者都曾大胆推论其正面作用小、负面作用大,而且其对于经济的强心针作用时效会很短。现在
QE1政策过去了两年半、
QE2政策过去将近一
量化宽松政策(
QE3)是否登台,市场仍然没有得到明确回答。
此前,因标准普尔下调美国主权信用评级以及陆续公布的经济数据疲弱,市场一度推测,美联储的第三轮资产购买计划,也即
QE3,规模可达50
5%,而末日博士鲁比尼更在上周糟糕的费城联储制造业指数发布之后即表示,伯南克在本周就将向市场宣告
QE3的到来。
从前两轮量化宽松实施的结果看,首轮的量化宽松举措无疑是最为有效的,对于拉动陷
低长期利率而言,前两轮资产购买行动起到了作用。
但尚不清楚的是,前两轮
QE为经济复苏做出了多大贡献?更多
QE能够在多大程度上防止经济停滞?长期利率水平已经很低。进一步降低此类利率,将主要惠
日在国会的证词和美联储以往的货币政策操作经验,美联储可能采取不同于
QE2的变相
QE3政策刺激实体经济。
这些变相的
QE3政策包括正在实施的通过宣布在更长的期限内将基准利率维持在低位,并给
策(
QE3)。
在经历了全球股市大跌之后,投资人对美联储新政满怀希望,试图抓住预期货币进一步宽松的救命稻草来支撑市场。毫无疑问,市场人士最期待的一个问题自然是美联储是否会暗示推出
QE3。
美股大跌,
QE3(第三次量化宽松)会否出台?上周四10 年期债券利率已跌至2.4 厘(200 8 年低点2.04 厘)。8 月9 日联储局开会后贝南奇有何意见?我老曹仍不信有
QE3 。今年美股大
海外投资现在需要加紧进行。
接下来我们把这样的观点拉回去,为什么我觉得
QE1和
QE2加起来还不够,还要有
QE32567,这里有一个重要的理由,我们看美国整体的信贷从2008年到现在并没有成
出
QE,说明美国经济在全球最扛摔打,由于升息预期,全球投资心理会受到巨大冲击,但对全球市场实际影响不会太大。
美联储继续保留
QE只是安抚市场的象征性动作,用羽毛搔市场的痒。两年多以前启动
QE时
显过于乐观,这一点并没有由于
QE3的出现而彻底改变。对许多银行而言,
QE3是改善资产负债表结构和去杠杆化的好机会,而不是急速扩张资产负债表的号角。
QE3的另一个容易被忽视的不尽如人