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8月信贷增势好于预期 货币政策或再发力

汤立娜 摘录自 财讯网 | 评论() 2012-09-12 15:38 [收藏]

  对于未来的货币和信贷调控走向,分析人士认为,货币和信贷的适度放松依然是今后几个月主要方向,但节奏和力度的把握将日趋谨慎。

  央行9月11日披露的数据显示,8月新增贷款规模达到7039亿元,远超市场预期。今年前8个月,信贷投放达到60976亿元。业界专家分析认为,8月份新增信贷超预期说明信贷投放力度在加大,以实现稳增长的目标。未来几个月信贷投放将保持7000亿元左右的规模以支持经济增长,这将有助于股市回稳。

  今年1-8月社会融资规模为10.07万亿元,比上年同期多6915亿元。8月份社会融资规模为1.24万亿元,分别比上月和上年同期多1885亿元和1666亿元。8月企业发行债券净融资规模达2584亿元为年内最高,在当月社会融资规模中的占比约20.8%,而7月企业发债净融资占比历史上首次冲破20%达23.9%。8月末,广义货币(M2)余额92.49万亿元,同比增长13.5%,比上月末低0.4个百分点,当月净投放现金530亿元。

  华宝信托聂文认为,目前更多企业债在为基建投资和城投融资,弥补了中长期信贷的不足。

  8月人民币贷款增加7039亿元,同比多增1555亿元,其中中长期贷款增加1657亿元,非金融企业及其他部门中长期贷款增加1203亿元。

  分析人士认为,基础设施项目的推进等前期稳增长措施的陆续出台,是8月份信贷回升的主要原因。未来一段时间,投资增速的回升对信贷需求的拉动作用将继续显现,信贷投放对稳增长的推动作用将日趋明显。

  此外根据最新数据,债券融资继续成为企业融资的重要来源。对此国泰君安固定收益研究主管周文渊认为,下半年企业的负债结构正发生一定变化,直接融资比重会明显上升。而新增贷款和债券融资数据向好,将为经济增长提供动力之源。

  申银万国首席宏观分析师李慧勇认为,8月份信贷数据说明国家确实在加大信贷支持力度,进一步支持经济增长。

  汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌则认为,8月新增贷款远超预期表明多使用逆回购同样能增加流动性。另有专家认为,8月社会融资总量和银行贷款规模扩大可以进一步确认货币政策已变得更为积极,而且由于项目审批加快、融资渠道放宽,未来几个月基建投资还会进一步增加。他预计,在今年剩下的4个月中,每月新增贷款将维持在7000亿元左右,全年新增人民币贷款总额将达到8.5万亿元左右,高于2011年的人民币7.47万亿元。

  英大证券研究所所长李大霄认为,超过市场预期的8月贷款数据将助推股市回稳。

  对于未来的货币和信贷调控走向,分析人士认为,货币和信贷的适度放松依然是今后几个月主要方向,但节奏和力度的把握将日趋谨慎。

  中金公司的一份分析报告指出,货币调控的方向仍然是放松,更多可能体现为“定向宽松”,尤其体现为是对基础设施投资的融资支持。

  交通银行首席经济学家连平认为,从降低企业融资成本、缓解资金压力的需要来看,不排除央行再次降息的可能。而在外汇占款增量下降很可能成为趋势的情况下,准备金率依然有下调的可能。

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