价外行权是一个期权交易术语。具体来说，期权都有个先期设定的行权价，如果市场价格在这个行权价之内，行权的投资人买入或卖出标的的价格是低于市场价的，理论上说是赚钱的；如果在行权价之外，行权的投资人便是以高于市场价的价格买入或低于市场价卖出标的，理论上说是很不合理的。
因而，此行为一般不属于散户，需大量建仓的机构或大资金有些时候会在理性分析与计算后价外行权。
权证本质上是一种期权，根据沪深交易所《权证管理暂行办法》的定义，权证是指“标的证券发行人或其以外的第三人（即权证发行人）发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券”。所谓行权，就是权证持有人按约定价格向权证发行人购买或者出售正股，或以现金结算方式收取价差的行为。
根据权证行权的含义可知，对于认购权证而言，只有当正股的市场价格高于权证的行权价，权证才具备行权价值。如果正股的市场价格低于权证的行权价格，则投资者行权获得股票，还不如直接在市场购买股票来得划算。行权会给投资者带来损失。
