独角兽企业

  独角兽企业

   独角兽为神话传说中的一种生物,它稀有而且高贵,无论在东方还是西方的传说故事中,独角兽的出现表示幸运福耀的到来。美国著名Cowboy Venture投资人Aileen Lee在2013年将私募和公开市场的估值超过10亿美元的创业公司做出分类,并将这些公司称为“独角兽”。

所谓独角兽企业,简单定义就是估值在10亿美元以上的初创企业,也有投资机构将“初创”定义为成立不到10年。 独角兽企业被视为新经济发展的一个重要风向标,主要出在高科技领域,互联网领域尤为活跃。

对独角兽这一概念,判定标准为两点:一是时间;二是估值。基本概念:成立时间少于10年,估值超过10亿美元。

按时间点来分,2年内达成标准的称为新生独角兽或初生独角兽,而超过10年的就则会被剔出榜单。按估值来分,估值小于10亿美元但是有发展潜力的,称为潜力独角兽;估值在10亿到100亿间的为一般独角兽;估值超过100亿美金(约6300亿人民币)的则为超级独角兽。

从全球视角来看,美国和中国瓜分了超七成以上的企业。美国作为独角兽概念发源国,持续数年领居数量排行榜榜首。据CB Insight数据统计显示,从2013年至2018年3月,全球共有237家独角兽企业。其中来自美国的共118家,占49.78%;中国紧随其后,共62家占26.16%;排名第三和第四为英国和印度,分别有13家和9家。

从估值角度来看,2018年总体规模达到8370亿美元,在2014年与2015年达到峰值。按国家来划分,美国依旧占据第一,中国第二,但是两国之间差距不大并且平均每家企业估值中国远高于美国。如果按行业来估值,排名前三的为金融科技、电子商务和软件服务,约占整体估值45%。

结合投融资情况来看,不难发现独角兽出生与外部投融资关系紧密。从每年新生数量来看,2015年和2017年是生产独角兽高峰时期,分别生出66家和65家初创公司。其中美国占32家和28家,中国占18家和22家。在前一年投融资有较大的增速情况下,下一年独角兽增速将会提高。例如,在2014年投融资金额增速高涨情况下,2015年成为了新生数量爆发的一年。随着全球流通性加强,技术的发展伴随着资本的注入而发展。全球流通式众筹和风投也是促进这些企业迅速成长的重要原因之一。

按创新形态来看,主要可以分为平台生态型和技术驱动型。平台生态型主要基于互联网来搭建平台,不直接接触实体经营,类似第三方为实体企业和消费者搭构链接桥梁。“平台性”是基于互联网的时效型模式,可以总结为三点,“熟悉”、“认可”和“变现”,由IT赋能实现营销、经营和金融的动态联动。技术驱动型是以高科技为主要推动力,例如大数据、云计算、人工智能、区块链技术等,代表企业多为高新制造业。

中国独角兽为什么牛?区别国际定义,中国独角兽需要注册地为国内。截至到2018年3月,中国地区独角兽企业共有126家,分布在10个城市15个行业,总估值6253亿美金,约4万亿人民币。对比国际情况,中国独角兽有成长周期短、创新能力强、爆发集中特点。独角兽企业的爆发显示了中国整体创新实力的提升,这些企业引领产业新形态发展,促进上下游产业更甚者跨界产业发展。“硬科技”驱动成为中国独角兽的典型特征。投融角度来看可以发现,投资者的偏好从重资产传统企业到轻资产高科技企业的转变,往往集中在风口行业。

中国独角兽分布在哪?多以互联网为基础展开,集中“北、上、杭、深”。根据榜单分行业来看,企业高度密集在文化娱乐、电子商务、汽车交通和科技金融这些领域,而这些企业的基础是以互联网为载体展开。排名第一的是大娱乐和电子商务,各自18家占比14.17%。地理分布方面,超八成独角兽聚集在“北、上、深、杭”四大城市,而北京以58家企业列为第一,除此之外,北京以3361亿美金的整体估值领先其他城市。有趣的是,虽然上海独角兽企业数量是杭州的两倍,但是整体估值却低于杭州,深圳以190亿美金排名第四。

中国独角兽有哪些商业特征?“技术创新+平台生态+高新区+政策扶持”。北京独角兽企业超65%集中在“文化内容”、大数据、人工智能方面,这些也都是风口领域;上海独角兽企业50%为新型互联网+企业,例如易果生鲜、小红书、饿了吗等企业;深圳独角兽企业45%为技术驱动型;杭州独角兽企业14家,以电子商务和互联网金融为主,其中多半围绕阿里生态圈展开。从榜单中可以看出,大约50%的企业或多或少的与BAT有关联。其中,与阿里巴巴有关联的有27家、与腾讯有关联的有37家、与百度有关联的有16家;与三者都有关联的共三家,分别为饿了吗、滴滴出行和汽车帮。

政策方面,坚持创新是引领发展的第一动力,独角兽的高速发展也离不开友好的政策环境。随着国务院发布的“十三五”规划强调,确保如期进入创新型国家行列,为建成世界科技强国奠定坚实基础,我国将以深入实施创新驱动发展战略、支撑供给侧结构性改革为主线。十九大也将发展高新科技作为重中之重,全面深化科技体制改革,大力推进以科技创新为核心的全面创新,塑造更多依靠创新驱动、更多发挥先发优势的引领型发展。

科技部近日正式发布《2017年中国独角兽企业发展报告》 和 《2017年中关村独角兽企业发展报告》。2017年入选榜单的中国独角兽企业共有164家,较2016年增加33家,总估值超过6200亿美元。

科技部遴选2017年中国独角兽企业依据三个基本标准,分别是中国境内注册、成立时间不超过10年、获得PE投资的非上市企业,其中估值超过(含)10亿美元的称为独角兽、100亿美元的成为超级独角兽。

2017年164家中国独角兽企业中,超级独角兽共有10家,蚂蚁金服以750亿美元估值第一,滴滴、小米分别以560亿美元、460亿美元估值位列第二、第三。

阿里云、美团点评、宁德时代、今日头条、菜鸟网络、陆金所、借贷宝等7家公司估值均超过100亿美元,位列前十名,当选为年度超级独角兽企业。

2017年中国独角兽企业分布在全国20个城市,其中,北京、上海、杭州、深圳盛产创新创业型企业,成为独角兽的主要聚集地,这4个城市的独角兽企业数量分别达到70家、36家、17家、14家,较去年增长5家、10家、5家、2家。值得注意的是,2016年杭州和深圳独角兽数量均为12家,但2017年杭州独角兽数量和增长速度均超越深圳。重庆市无一家独角兽企业?

蔡律综合  2018年4月

千亿资本密集涌入  独角兽企业迎来黄金发展期

2018年04月08日  来源:新华网

原标题:千亿资本密集涌入  融资渠道趋多元化

独角兽企业迎来黄金发展期

3月30日晚间,国务院办公厅正式转发了《证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》。这一新政意味着,一批优秀的创新型独角兽企业或将率先登陆资本市场。《经济参考报》记者注意到,自今年初以来,逾千亿资本密集投向独角兽企业。与此同时,无论国内资本市场还是国外资本市场,纷纷向国内独角兽企业伸出橄榄枝,独角兽企业融资渠道日趋多元化,估值也水涨船高,独角兽企业迎来黄金发展期。

独角兽企业迎发展良机开年以来,监管层不断表态支持独角兽企业登陆国内资本市场。两会期间,独角兽企业成为各界关注的热点话题。

今年政府工作报告指出,设立国家融资担保基金,支持优质创新型企业上市融资,将创业投资、天使投资税收优惠政策试点范围扩大到全国。深交所总经理王建军公开表示,今年深交所的重中之重,就是如何更好地服务实体经济,特别是对独角兽企业在深交所上市开设绿色通道。与此同时,有券商称证监会将对生物科技、云计算、人工智能、高端制造等四大新兴产业中符合相关规定的独角兽企业给予上市支持。

3月20日,国务院总理李克强在回答记者提问时表示,过去一些“互联网+”企业总是到海外上市,现在我们已经要求有关部门完善境内上市的制度措施,欢迎它们回归A股,同时要为境内的创新创业企业上市创造更加有利的、符合法律规定的条件。

仅仅10天后,CDR(中国存托凭证)新政出炉,对互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业达到相当规模的创新企业展开试点。证监会将成立科技创新产业化咨询委员会,充分发挥相关行业主管部门及专家学者作用,严格甄选试点企业。证监会副主席阎庆民此前表示,CDR是解决两地的法律、两地监管的有效措施,有利于已上市、海外退市企业回A股上市。

事实上,独角兽企业富士康正是这一系列政策春风的受益者。从2月1日递交招股书到3月8日通过证监会发审委审核,富士康工业互联网股份有限公司(简称“富士康”)仅用了短短的36天。目前富士康正在等待交易所上市安排。

分析人士指出,吸引独角兽企业境内上市,不仅可以极大地提高国内资本市场的全球竞争能力,大大推动独角兽企业的快速发展壮大,同时也可以让国内资本享受其成长带来的丰厚回报。

各路资本纷纷布局资本具有市场上最灵敏的嗅觉。独角兽企业在畅快沐浴政策春风的同时,也获得了各路资本的青睐。《经济参考报》记者发现,据不完全统计,短短两三个月内,逾千亿资本密集涌入斗鱼直播、寒武纪科技等独角兽企业,这些企业的估值也随着资本的密集涌入而水涨船高。

3月8日,游戏直播平台斗鱼直播获E轮融资,腾讯独家投资40亿元。资料显示,斗鱼直播上一轮融资于2017年上半年完成,招银国际领投,南山资本通过元禾母基金跟投。

3月16日,全球智能芯片领域的先行者寒武纪科技传出正在进行第二轮融资的消息,估值约130亿元。而去年8月,寒武纪科技刚刚完成1亿美元的A轮融资,当时估值仅为10亿美元,国投创业领投、阿里巴巴创投、联想创投等联合投资。

3月21日,全球最大的消费类无人机制造商大疆传出正与投资者进行谈判,以150亿美元的估值进行新一轮融资,募资金额可能在5亿到10亿美元之间,这将是大疆迄今为止最大的一轮融资。

3月22日,车和家对外宣布完成30亿元人民币B轮融资,由经纬中国和首钢基金旗下新能源基金领投,老股东银泰集团、源码资本等机构跟投。值得注意的是,车和家成立两年半以来累计获得融资57.55亿元。

此外,今日头条也传出正在进行新一轮融资的消息。据透露,今日头条最新估值可能将超过500亿美元,将成为名副其实的超级独角兽。而2016年年末,今日头条拿到了红杉资本、建银国际等投资的10亿美元D轮融资,估值仅为约110亿美元。

《经济参考报》记者注意到,资本投入的时间相对集中在今年3月份,不少独角兽企业在今年3月获得了A轮融资,实现了突破性的发展。如从事单杯饮品及其机器研发、生产制造的饮品+互联网企业鼎加弘思,宠物克隆及基因编辑犬技术研发商希诺谷生物等多家细分行业龙头企业也纷纷获得资本青睐,完成了A轮融资。

融资渠道趋多元化由于政策层面将独角兽企业在内的新经济作为资本市场服务的重点,中概股回归通道、独角兽企业A股上市通道纷纷打通。可喜的是,在国内上市通道打通的同时,港交所、纽交所也纷纷向独角兽企业抛出绣球,并表示将修改上市规则,独角兽企业融资渠道日趋多元化。

但国内资本市场明显先行一步,在CDR新政推行前早已开辟了绿色通道。富士康快速过会,表明独角兽企业国内上市步伐明显加快。3月20日,被誉为家用机器人领域独角兽的科沃斯机器人股份有限公司审核通过;4月4日,独角兽企业宁德时代将接受证监会发审委大考。

除了风投融资、国内外上市融资外,小米科技、蚂蚁金服等独角兽企业还纷纷选择了供应链金融ABS融资。今年3月2日,小米公司供应链金融资产支持证券100亿元储架发行取得上交所无异议函,成为国内首单支持新经济企业供应链金融的资产支持证券。此后,3月16日、3月19日,蚂蚁金服、滴滴旗下子公司分别获得全国首单互联网电商供应链资产支持证券、全国首单交通出行领域新型供应链资产支持证券。

在这种金融创新中受益最大的,是与上述新经济平台型企业息息相关的上游中小微企业,其中不乏行业龙头。如小米科技上游供应商涵盖信息设备、精密电子领域等200多家,其中不少企业为中国新经济制造业细分行业的龙头。业内人士分析指出,由于ABS形式的融资不稀释公司股权,所以这种融资形式备受独角兽追捧。

政策春风的吹拂、融资渠道的多元化,一切都为独角兽企业创造了良好的发展机遇。经济学家宋清辉对此指出,政策催生是一件好事,独角兽企业应努力抢抓这一千载难逢的发展机遇,有关部门也应尽快建立健全独角兽企业的评价体系,细化评价标准,切实扶持真正的独角兽企业发展,避免一些伪独角兽企业钻政策空子。(记者吴永)

编辑/发表时间:2018-04-08 19:28
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蔡律