次级债

  次级债

  次级债是指偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务(包括高级债务和担保债务)的一种特殊的债务形式。次级债的次级只是针对债务清偿顺序而言。

  如果公司进入破产清偿程序,公司在偿还其所有的一般债务(高级债务)之后,才能用剩余资金偿还这类次级债务。目前国际上次级债多为大型商业银行所发行。上世纪80年代以来,商业银行间的激烈竞争导致银行资本充足率下降,整个银行业风险加剧。为防范银行业风险,巴塞尔银行监管委员会于1988年7月颁布《巴塞尔协议》,协议的核心内容是规定银行的资本充足率必须至少达到8%。

  要达到这一目标,一是增加资本金,二是调整资产组合,选择风险权数较小的资产或减少资产总规模。要想在短期内提高银行资本充足率,最有效的做法就是补充资本金。

  根据协议规定,银行资本金由一级资本和二级资本构成。一级资本即核心资本,由普通股和公开储备构成。二级资本也称附属资本,由非公开储备、资产重估储备、普通准备金、混合资本工具和次级长期债构成。由于次级长期债兼有债务和股权的特征,可用来补充资本金。作为银行资本有机组成部分,发行次级债还可降低资本金平均成本,提高股东回报率等等。

 

补充资本金迫切 银行次级债扎堆发行

2009年12月30日 04:02 来源: 证券时报 【字体: 网友评论(0)

  建行本月发行的次级债利率较8月份上涨了近80个基点

  商业银行又迎来了一波次级债发行高潮。自本月初以来,已经陆续有建设银行(601939)、大连银行、齐鲁银行等7家银行完成或公布了各自的发债计划。而受相互持有需要扣除这一新政的影响,银行次级债的发行利率也正出现大幅上涨之势。

  银行迎来发债高潮

  本周一,郑州银行发布公告称,将于周四(31日)在银行间债市簿记建档发行6.9亿元人民币固息次级债,期限10年。统计数据显示,这已经是本月以来第七家公布发债计划的商业银行

  此前,建设银行、大连银行、齐鲁银行、哈尔滨银行等均相继公布了发行次级债的计划。综合来看,除了建设银行之外,其他有发债计划的银行大多为城商行或农村商业银行,且发债规模相对较小。其中,重庆农村商业银行计划发行23亿元次级债,规模相对较大。居其次位的还有大连银行,该行发债规模为17亿元。

  根据银监会的新规,中小银行最低资本充足率要求为10%,对大型银行要求则为11%,这从一定程度上加剧了银行补充资本的迫切性。

  数据显示,截至2009年三季度末,中国商业银行加权平均资本充足率达到11.4%,加权平均核心资本充足率达到9%,整体资本充足水平符合审慎监管的要求。其中,在三大上市国有商业银行中,中行的资本充足率为11.63%,核心资本充足率为9.37%,工行和建行分别是12.6%、12.11%。

  在近日举行的金融论坛上,工行董事长姜建清表示,短期内该行没有融资压力。中行则称,该行的补充资本金方案还在讨论当中。建行副行长范一飞则表示,集团发行200亿元人民币15年期次级债,估计资本充足比率可升至12%,可暂缓市场对其再集资的疑虑。

  发行利率走高

  受银行交叉持有的次级债需要扣除以及债市整个大环境的影响,近期发行的次级债利率逐渐走高。这点不仅仅体现在一些评级相对较低的商业银行上,即使是在评级为AAA级的国有大行的身上也比较明显。建设银行于本月中旬发行的15年期200亿元次级债的发行利率达到了4.8%,这较其8月份发行的同期限债券的利率涨幅高达近80个基点。

  与评级相对较高的国有大行相比,一些中小型银行的次级债发行利率涨幅更高。哈尔滨银行本月初发行的10年期次级债的利率为6%,这较杭州联合银行8月份发行的次级债利率高出100个基点。

  对此,有债券分析师认为,在次级债新政出台之后,当前市场的需求方主要为保险资金以及农村信用社。受需求限制,利率走高也实在情理之中。

  保监会公布的数据显示,截至11月底,我国保险资金运用余额为3.56万亿元,其中债券投资占51.88%。

  在银监会新近出台《关于商业银行资本补充机制的通知》中,规定自2009年7月1日起持有的其他银行发行的次级债要全部从附属资本中扣除,这影响到了银行持有次级债的热情。

编辑/发表时间:2009-12-31 12:01
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资料出处:凤凰网财经