如何使用现金投资获利最大化

美中联合商会会长 林志共

林志共:经济循环发展,总是有成长期和衰退期,如何把握机会在经济危机时继续投资,为下一轮成长期打下基础,现金的计划使用是投资获利最大化的关键

众所周知,亚洲人比较保守,储蓄率较高,这对于抗衡金融风险是相当好的基础,而美国人过于冒险,超前消费,加上过多地使用金融杠杆作用,才造成金融危机而导致经济衰退。经济循环发展,总是有成长期和衰退期,如何把握机会在经济危机时继续投资,为下一轮成长期打下基础,现金的计划使用是投资获利最大化的关键,本文简单论述现金的作用及提高价值的几种方法,供拥有现金的机构或个人投资者参考。
 

1.现金是王的体现:如果说前几年经济景气不错,无论是国家,公司或个人累积一些财富,而且是用现金形式储存在银行。现在这时候应该好好考虑其使用价值,让其体现现金是王的真理,如果没有拿出来投资使用,和几年前的现金一样,其价值就没有体现王的味道。现在100元现金比2年前100元现金就更有价值了。如果100元股票价值掉到50元价值,等于损失50%价值,而现在50元现金买入50元价值股票,如果股票回到100元价值,那就是100%的回报率,这就是能体现现金王的功能。如果投资者现在还是持有100元,没有及时考虑投资机会,其现金就没有那么大的王性之功能。

2. 投资优先股权:如果是机构投资者,因为投资者拥有现金,而需要资金的公司太多,加上华尔街公司已经非常饥饿需要现金,投资者需要讨价还价,力争能获得更大的现金魅力。目前市场上资金供需关系差不多是1:10,就是说市场上需要1000元资金,你这100元现金,远远满足不了需要,你有更多的发言权选择需要资金的合作者。例如美国政府提供资金给银行,除了要求银行需要按期付应交利息,还要银行按一定股票价格给美国政府在5年内有权兑现其差价。巴菲特投资高盛投资集团也是如此,除了固定收入,还有股权,其差价就是可以使现金投资获得更大的利益。中国投资美国国债,而美国政府则给公司有固定收入还加上股权,中国自己完全可以直接投资美国银行,可惜中国没有这样做的人才,只能无可奈何地说我们没有办法,中国有现金,完全可以有更好的办法讨价还价,获得现金利益最大化。
 

3. 金融杠杆作用和当地投资者结盟:一旦投资者现金在手里,完全有可能和当地合伙人一起,更好地利用当地资源,如投资美国房地产,如果只是用现金投资,回报率还是很有限的,这时候用金融杠杆作用,意义更大,风险已减小。如在美国投资100万美元,很有可能在美国当地找到300万美元资金配套,这样现金投资者风险减小,回报率可能更高些。美国并非完全没有资金,只是他们现金已经很贵了,因为如果前面说过,他们投资股票或公司,损失了很多价值,转化成现金(卖掉股票),他们现在用新项目来补偿他们的损失,他们会更认真地评估项目或公司,现金投资者正好需要他们合作,更有可能中国投资者可以用自己手中的现金,在美国开办银行,成立投资基金,投资公司,用10-20%的现金,完全可以带动美国或其他国家80-90%资金参与,这些资金现在对中国概念的企业更有兴趣,中国需要好好地引导这些兴趣,这些资本还可能被引进投资中国企业。

4. 管理费用:美国投资基金公司经常是有限合伙者,同时他们又是普通合伙者为项目管理公司,在投资项目时,他们经常由普通合伙者出面,在投资项目时,收取一定管理费或投资/融资手续费。一般年管理费为2%,投资股份需要10%佣金,融资需要2-3%佣金。如果你是现金投资者,可以节省一些成本,如你本来需要投资100元,实际上出资95元就行了,5元算佣金放在自己相关的管理公司中。 

5. 利润分成(退出费):几年前,很少有人听说投资/融资机构还要参与利润分成,现在如果是房地产开发商,金融机构还可能要开发商付3-5%退出费用,如房地产开发商用金融机构资金,除了利息,手续费,经纪人佣金外,还需要支出卖房产时3%的销售额,这融资成本比佣金更昂贵,因为建成后的物业价值较高,美国金融公司现在对现金要价相当高,他们已经损失很多,自然希望捞回一些补偿。

 6. 购物券,库存品变现金投资:如果公司希望在这经济萧条时,使用购物券刺激消费,政府发购物券是一种回馈社会已经缴纳税收的人度过难关。如果商家能结合购物券,想象现金的重要性,把库存的产品,用买2送1,买3送2,买4送3,买5送4,这种方式比买1送1好,也比50%减价好,比送购物券更好。有些地方政府为了刺激经济,分发购物券,对老百姓和商家当然很好,但是如搭配销售,可能更能促进销售,也就不会看某一商店节日期间销售竟收到80%的购物券,我认为可以好好地利用现金购物券,让客户回头再来买,增加更多的现金销售。

 7. 收购残余资产:如果投资者手上有很多现金 ,不妨考虑一些破产后的资产,当然这些资产要能为自己所用。最明显的案例是雷蒙兄弟投资银行找英国巴莱克银行救援时,巴莱克银行没有冲动参与,但最后用现金购买雷蒙兄弟投资银行破产后的纽约资产。还有就是银行对房地产物业的拍卖,现金可以大大地提高购买能力。有位中国投资者在美国购买一块商业地产加物业,美国物主说如果是银行贷款购买需要13万美元,用现金只要10万美元,因为他急需用钱,贷款有不确定因素及需要30-40天时间。而中国投资者完全可以在以后货币政策宽松一些,用物业可用13万评估价值再从银行抵押贷款出现金,使投资回报率增加不少。 

8. 现金流:如果投资者现在有现金,投资现金流较好的产业,如餐馆,酒店,服务业,能否支撑2-3年话,这样等经济复苏,投资者就已经进入阵地,开始回报。还有就是现金需要投资到维持其产品的销售网,不要让销售渠道断裂或破损,这对产品制造业很重要。很多美国公司已经化了很多资金,好不容易建立好销售网,如果中国企业能在这时候进入市场,绝对是良好时机,也能促进中国产品更好地进入美国市场。现金参与购买新技术也是好的主意,美国经济好的时候,就投入大量资金做研发,现在没有资金可以继续下去,但是已有些成熟的技术可以好好地利用,这时候美国研发公司要价大大下降,中国还是很需要高新技术来更新产品,这时候到美国购买技术,其现金作用会更有价值,而不该把现金只存放在收益不高的定期存款或美国国债。美国经济不好,也会给中国带来新市场,例如中国低端产品,在美国现在还是更畅销,更多的人收入有限,转买低端产品,而高端产品的市场要差一些,如果中国企业敢用已有的现金或产品来美国投资开发新市场,这也是难得一见的好机遇,甚至把有些制造业也可以进军美国市场,美国还是有不少制造业尽管生意受经济影响,但还是有市场的,如能源类,中国还需要到美国采购设备,中国的现金需要投资到能为自己所需的地方,包括国外的市场。

良好的机遇总是留给有所准备的人,现在全球经济不景气,但是也创造了不少百年一遇的商机,现在可以说世界经济伤痕累累,但是经过一段时间的冶炼,生铁能够变成钢,投资者可以用现金买到真金白银,可以说现在真的是有太多投资的好机会,但是需要更好地利用手中的现金投资,获得更多的现金效益。

  
   2009/9/27

 


人物介绍

美国威灵投资公司董事长

美中联合商会会长

1978年考入上海复旦大学医学院,1983年毕业到中国药检所工作,1985年考上研究生,1988年获硕士学位。1989年至1994年在美国路州大学工作,1994年至2000年在美国德州大学 M.D. 安德森肿瘤中心, 休斯顿医学院为博士后副研究员,2003年获美国休斯顿大学MBA学位。拥有10多年生物医药研究和技术开发经验,包括从事新药的药理毒理临床前试验和检验, 生物统计分析等; 肿瘤分子生物学及基因检测,诊断和治疗等; 科研成果 技术转让和商业化运营, 新技术的研究和应用,市场的开发和分析,国际贸易等。曾获郑信顺夫人奖学金和中国药理学会青年优秀论文奖,共发表中英文论文21篇。2000年开始从事多个项目运营, 参与组建和管理多家中国和美国的高科技及投资公司等, 现为美国威灵投资公司(Wellin Investment Inc)董事长, 机构投资者咨询公司(Institional Investors Consulting Company)管理董事,多元环球商务投资有限公司(VGB Investment LLC) 副总裁, 德州药业公司(Texpharm Inc) 总裁, 百鹰科技有限公司(Bywin Technologies Inc) 副总裁,




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