垃圾债：高风险投资者的乐园——垃圾债让高利贷及非法集资改过自新、重新做人武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授近日，上交所和深交所同时发布“中小企业私募债券业务试点办法”，据估计，今年6月首批中小企业私募债券有望面世。这将是国内公司债首次出…
6124点是外延扩张模式的最后冲刺——经济转型将驱动中国股市的运行格局转型武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授2008年爆发的世界性金融危机，对中国来说，这既是一个偶然事件，也是一个很巧合的事件。2008年——中国改革开放30周年；2008年——四川发生…
“扩张”是辩解不分红的最肮脏遮羞布——分红政策的最高境界是“按季分红”在中国A股市场上，至多不会超过10家上市公司拥有“始终如一”的分红政策。其中，最具代表性的公司当属佛山照明和用友软件，这两家公司的分红政策具有三个相同特点：第一，公司分红政策…
复牌硬标准：净资产必须大于面值——主板退市制度改革方案进步巨大，但仍有待完善武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授现行主板退市制度在经历了整整十年的“形同虚设”之后，今天终于迎来了主板退市制度改革的新征程。与现行主板退市制度相比，新的改革…
全新退市制度将引发A股估值革命——退市制度改革功效将绝不亚于新股发行体制改革武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（2012年修订），并首次设定了创业板退市标准，该规则将于2012年5月1日…
关闭B股市场的三条路径——应该尽早关闭B股市场，久拖不决危害大武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授中国B股市场从诞生开始，命中注定就是一个“怪胎”，它是特定历史阶段的特殊产物。随着时代发展，现在关闭B股市场已无任何技术和制度上的障碍。一、B股…
美国如何为民众养老《当代金融家》杂志2012年第4期武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授目前，美国是世界上养老金储备规模最大的国家，它只有3亿多人口，却拥有20多万亿美元的养老金储备，其中，私人养老金储备超过18万亿美元。相反，中国作为一个正在走…
点评IPO新规则、新变化、新亮点——《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》读后感武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授近日，中国证监会发布进一步完善新股发行体制改革征求意见稿。该意见稿再次强调了改革动机是：在一级市场“去行政化”的基础上…
按季分红奖赏长期投资和价值投资——对短炒客来说，分红除权等于“白费”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授曾有“短炒客”抱怨：分红后立即除权，账面市值在分红前后保持不变，这样的分红，岂不是等于“白费”，我们要这样的分红又有什么意义？答曰：…
英国人炒股如何纳税？——英国人炒股需要缴纳三种税在英国，股票投资必须缴纳三种税：即买入股票时必须缴纳印花税；卖出时必须缴纳资本利得税；分红时股东必须缴纳红利税。（注：债券与基金投资时的税负与股票一样。）（一）买入股票时缴纳印花税在英国，当你…
企业年金是未来养老金入市主力——澄清媒体对养老金及其“入市”的错误理解武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授（企业年金或职业年金，天然地、本能地属于市场，“入市”是它的天性。）在一国养老金储备中，我们一般将它们区分为两类性质不同的养老金：…
巧用红利税激励长期投资和价值投资——红利税是国际惯例，无法废除，但能变相减免最近，大家从对现金分红的关注中，衍生出了另外一个相关问题，那就是中国的红利税能否废除，并以此鼓励上市公司分红，引导长期投资。这是一种逻辑上的错误，事实上，红利税是世…
主板退市制度会是怎样——让股民学会用脚投票，让垃圾股有尊严地退市■武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授2012年03月19日大众证券报今年上半年主板退市制度改革方案的出台，其中，最具威慑力的条款一定是净资产为负数的退市标准，它的执行必将使30多只…
回复股民“分红不应除权”的质问——分红除权是世界股市通行规则，不是中国特例武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授“分红不应该除权！”、“除权岂不是等于没有分红？”、“分红要除权是中国的土政策吗？”，这些提问是近几年股民在邮箱、博客和微博中…
警惕30只主板垃圾股沦为1元股？——主板退市制度改革将是今年A股市场最大的亮点今年两会期间，中国证监会主席郭树清明确表示，今年上半年将进行主板退市制度改革。对中国股市而言，这是一个值得股民兴奋和欢呼的重大长期利好。因为现行主板退市制度存在的重大…
