地方养老金“入市”近期成为市场议论焦点。据报道，酝酿已久的地方养老金入市获得重大突破，南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始投资。事实上，截至2010年底，全国已有566亿元资产的“个人账户”交由全国社会保障…
美股IPO注册过程及注册成本——A股市场尚不具备推行注册制的基本条件一家公司如果想要公开发行上市，它就应该首先自我评估与反省一下：我是否够格公开发行股票？现在公开发行能够成功吗？因为公开发行的市场状况总是不断变化的。公司应该首先与承销商、IPO顾问…
中国股市三大“顽症”正在治疗之中——制度缺陷必须通过制度创新来解决近20年来，由于市场环境的不成熟以及某些制度的漏洞或缺陷，中国股市一直存在三大“顽症”而遭人诟病，这三大顽症就是“新股不败”、“暴涨暴跌”、“死不退市”，它们分别横梗于发行制度…
截止2011年6月30日，美国私人养老金总资产达18.2万亿美元，占全美家庭金融资产的比例为37%。如果再加上美国公共养老金总资产2.609万亿美元，则全美养老金总资产达20.844万亿美元，占全美家庭金融资产的比例高达42.3%。截止2011年6月30日收市，美国国内股票总市…
在创业板推出两周年之际，在新股发行体制市场化改革两年半后，全新的创业板退市制度终于露面。它的高起点与先进设计理念，将成为A股主板退市制度改革的风向标和好榜样。在此，笔者将创业板退市制度的先进性总结为十大亮点，这些亮点将对中国A股市场产生重大而…
退市制度自动剿灭IPO三高现象——中国创业板退市制度架构设计探讨摘要：“优者准入、劣者必汰”是股市资源配置功能的基本要求。本文借鉴A股主板退市制度的缺陷和教训，并吸纳NASDAQ的成功经验，建议采用全新视野来构建中国创业板退市制度，以保障初创的中国创…
退市制度改革：三大原则、四项标准——现行退市制度严重扭曲股价信号及资源配置功能自2001年初“第一版”退市标准实施以来，直至今天，A股退市公司总计仅有40余家，占目前A股挂牌家数（2200多家）的1.8%，这差不多可以算作一种“零淘汰”的退市制度，或者说，…
创业板总市值尚不及中石油A一半——为什么投资者从不拒绝创业板IPO扩容？笔者按：创业板的最大魅力就在于人们对“袖珍”型高科技公司的高成长预期，然而，高成长预期的背后，一定是“袖珍”型高科技公司的高失败率，众所周知，小公司的失败率远高于大公司，这…
中国推行“以房养老”须闯十关武汉科技大学文法与经济学院刘雪成与“以薪养房”的顺按揭相反，“以房养老”又称“倒按揭”或“反向住房抵押贷款”，即老年屋主将自有房屋抵押给金融机构，通过年金、一笔过贷款等形式来套取现金以养老，并在约定期偿还本金与利…
熊市之疯狂：指数熊市PK结构牛市——创业板、中小板与垃圾股人气决定新股发行市盈率武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授笔者按：事实上，上证综指只是大盘权重股的指数。在中国投资者普遍偏好小盘股和垃圾股的市场环境里，“指数熊市”往往并不能真实地…
中国企业融资结构单一，过度依赖银行信贷，甚至政府也口口声声要求“企业融资难——找银行，中小企业贷款难——找银行”，这样一种融资格局直接导致中国银行业放贷压力过大、风险高度集中，一旦存款大量流失、资本充足率下降，上市银行除了向股市伸手再融资，…
*ST华源恢复上市侮辱股民智商——A股炒壳游戏是退市制度的奇耻大辱武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授笔者按：在中国A股主板市场，什么破产重组，什么保壳重组，什么借壳上市，什么买壳上市，其实，大多都是“炒壳游戏”，除了浪费社会资源，几乎没有任…
戏说中报、垃圾股与退市制度——以上海主板作为统计分析样本武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授看半年报，才知A股家丑。看垃圾股，才晓无耻无赖。看主板退市制度，才觉人间无奈事！（一）亏损面惊人目前，在上海主板挂牌的A股公司共有901家，根据今年半…
