现在和十年前比有什么最大的不同？最大的不同就是中国经济的竞争力正在迅速削弱。过去十年我们取得了越来越大的国际经济贸易的市场份额，靠的是什么？靠的是低成本，而这个成本优势在今后5到10年内很可能会被大幅度削弱甚至丧失。成本上升的主要原因有五个：一…
对于大资金来说，行业配置对总体投资收益的影响常常比精选个股更为重要。一个好的荐股逻辑包括三点：1、估值~这股票为什么便宜（估值水平与同业比，与历史比；市值大小与未来成长空间比）；2、品质~这公司为什么好（定价权、成长性、门槛、行业竞争格局等）；…
投资做了十几年，深深体会到人弃我取、逆向投资是超额收益的重要来源。最近的一次是在今年的7月2日广州宣布汽车限购时，当天汽车股纷纷跳水甚至跌停。回头一看，汽车股半年来已经平均上涨了30%，而市场却是下跌的。再看看这几年每年表现最好的板块，2010年的工…
我今天的演讲分成三个部分。第一部分是关于海外市场对冲基金发展的情况。第二部分是关于中国发展对冲基金面临的挑战和困难。第三部分是中国对冲基金发展的机遇和前景。（一）海外市场对冲基金发展现状其实过去的这几年，应该说世界的金融市场特别动荡，但是海…
尊敬的各位朋友、各位来宾，上午好！很高兴今天能够有这个机会在南京这个风水宝地和大家一起来探讨新年的投资策略。新年已经有了三个交易日，确实有一些投资者感觉过去这三天挺受伤的，市场呢有这样一个特点，每次涨了以后好像乐观的观点，乐观的人就多了一些…