金融活动的生命在于企业规模扩张冲动和社会资金投资冲动之间的相互需求。一方面，现代工商业及金融业发展往往需要通过合法的金融手段募集闲置社会资金，通过资源互补实现企业的发展进步；另一方面，社会上存在大量的闲置资金，具有天生的投资增值需求。上述两…
私募基金是指通过非公开的方式，向特定投资者、机构与个人募集资金，按投资方和管理方协商回报进行投资理财的基金产品，主要包括私募股权投资基金和私募证券投资基金。国际私募股权基金近年来开始涌入中国。私募股权基金主要投资于未上市企业的股权，能帮助企…
2007年首发《董事会》中国正在失去看不见的国际竞争力，正在丧失了一些潜在的发展机会，长此以往，会使我国的国际竞争力逐渐减弱。解决这一问题有很多途径，而建立健康的、和国际接轨的中国私募股本市场无疑是这些途径中比较重要和卓有成效的一个。私募市场是…
一、开放内外资本市场投资限制的巨大金融风险外汇管制政策基本失效。从此不再有能阻挡资本外逃与阻挡国际金融投机资本恶意冲击的安全堤坝。资本外逃势将形成不可阻挡的洪流。仅此一点，不出三、五年就可能引发俄罗斯1998年那样惨烈的金融及经济灾难。自改革开…
尽管中国金融监管部门从未披露外汇储备的币种构成，但市场普遍认为美元是其中占比最大的货币，外汇储备大量用于购买美国国债等用美元计价的资产。中国外汇储备中大概有７０％为美元资产，２０％为欧元资产，另外１０％为包括日元和韩元在内的其它货币资产。国…
作个简单的回顾中国人对中国文化的反思，是鸦片战争时列强用坚船利舰打开中国大门之时开始的。在这之前，中国虽然周围也有一圈异族的存在，但这些民族一般都落后于中国，都是仰慕中国文化的。中国于是自己称是“天朝大国”，周围都是夷蛮之国，我们要向他们输…
中国外汇储备已经突破万亿美元。同样是2006年的数据表明，日本和韩国的外汇储备分别为8501亿美元和2169亿美元，中国台湾和中国香港的这一指标为2573亿美元和1270亿美元，这意味着，在东亚经济体内已经累积起了至少2.3万亿美元外汇储备。一方面，发达国家的私人…
在中国，资产的庞大与资本的匮乏同样惊人。为什么我们对本土资产弃置一旁，却对国外资本仰赖无度？资产转化为资本的通道到底在何处受阻？近年来，中国资本形成和积累的一个怪现象日益明显。世界银行的一份报告显示，中国内地真实储蓄率为25%以上，而美国仅为8…
昨天晚上很晚了，看到REX再次登上ＭＳＮ（chinahedgecapitallimited),他的名字后面挂了一串文字：＂外面风很大，在北京发现了老虎基金的足迹。＂这使我想到了2000年网络股在巅峰破灭后三个月不到，华尔街最牛的一只对冲基金--老虎基金宣布崩盘。去年以来，两只…
一般说来，各国或地区的起步公司具有以下共性：实力弱、管理水平差、信誉低。由于我国众多起步公司都存在着以上特点，既缺乏可以抵押的资产，又难以寻求担保单位，金融机构普遍对起步公司存有戒心，由此产生了起步公司的融资难题。据国家信息中心和中国企业家…
PE在中国形成热潮,说明一种产业投资的方向,也表明了境内资金充分认识和理解了资金逐利的本质,但是泡沫还未必。这是主流,是未来的发展方向。从国内的经济发展角度看,也需要众多有见识有胆识的企业家来发展PE事业。关于外资PE当前多数会瞄准国有改制企业试水,这…
实业投资和股权投资,这两者有联系,实业投资通常也是以股权的形式出现,股权投资的落脚点就是实业。但这两者有区别,实业投资通常是合伙办企业,出资人追求控制权,产权相对是固化的;股权投资是指挖掘好企业好项目，然后购买该企业股权,购买者不追求可控制权,产权是…
洗钱（moneylaundering）一词，近年来已成为国际及民间的惯用语，据说早在圣经中即有相关记载，指的是人们试图隐藏或消弭其所拥有的不义之财及其来源。而洗钱在经济学上的观念看来，就是指把非法活动包括贩毒、侵吞公款、政治贿款及贩卖军火等的收入，重新引入…