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二季度中国经济增速由负转正，主要得益于房地产投资、基建投资、出口增长超预期，其中房地产投资4、5、6月投资额同比增长分别为6.97%、8.09%、8.54%，基建投资三个月同比增长分别为2.7%、8.3%、6.8%；出口也是连续三个月正增长。相比之下，民间投资、制造业投…
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今天我跟大家交流一下对于2018年中国宏观经济乃至资产配置的一些看法。第一，中国宏观的经济形势。大家一定注意到，国家统计局发布的2017年的一系列经济数据，应该说比市场上预测的要乐观一些，GDP的增速达到6.9%，其他的各项指标也都相当不错。万博研究院预测…
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2008年第一届首脑峰会以来，G20在改善全球金融治理方面做了很多积极的工作，取得了一系列重要的成果。在改革国际金融机构方面，促进了IMF份额分配、管理机制改革，推动世界银行决策机制改革，建立了金融稳定委员会（FinancialStabilityBoard，FBS）；在监管框…
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随着二级市场持续低迷，IPO明显降温，VC/PE机构的投资回报率大幅下滑。进入2012年，行业募资、投资活跃度出现明显下滑，中国PE行业正在步入严冬。近年来PE行业表现出来的投资者散户化和资金热钱化逐步抬高了PE投资成本。在投资成本抬高的同时，作为PE退出主要…
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几年前读过索罗斯先生的一本书，名字已经忘记了。只记得书中谈到的所谓反射论很吸引我，而且也认为他的那套哲学在金融市场很大程度上是正确的。现在这本《索罗斯带你走出金融危机》里，他又一次在重复和强调他的这套自反性哲学，我相信它一定会引起中国读者更…
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我们热切期待市场新生力量双金入市。只要坚持培育、爱护、扶持、壮大市场主体，中国资本市场就会充满希望。由于我国养老金和住房公积金的投资渠道单一，较低的收益率已使其面临着实际贬值的困境。以养老金为例，2010年，我国1.5万亿元的基本养老保险基金90%以…
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1929年的大萧条，使人们重新认识银行和证券市场的作用。由于商业银行将其吸收来的存款直接投放到股票市场，造成股市泡沫；股市泡沫破灭又引起银行体系的崩溃，结果造成全面的金融和经济危机。为了避免危机重演，1933年,美国通过了《格拉斯斯蒂格尔法》。该法案…
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投资银行首先要根据客户的融资需求、财务状况、资本市场状况设计发行证券产品，包括普通股票、优先股票、普通债券、可转换债券、商业票据、证券化产品及各种金融衍生品。不同的融资品种、融资场所、融资时间的设计对客户的融资成本、融资后的运营状况都会产生…
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无论在欧美还是在中国，证券经纪业务都曾经是竞争最激烈的领域。为了扩张市场份额，投资银行经纪业务各显身手，创造了各种各样的业务竞争策略和商业模式。其中最有代表性的经纪竞争模式可以分为四种。机构销售交易模式机构销售交易模式主要是指券商的目标客户…
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如果谈到农业生产，人们就会联想到一望无际的庄稼；如果谈到钢铁、汽车等行业，人们脑中自然就会反映出一条条生产线；如果谈到餐饮业，人们都会想到后台的厨房和前台忙忙碌碌的服务生；如果谈到软件业，人们就会想到一群群白领在电脑前工作这些行业就像青蛙一…
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在好莱坞电影《华尔街》中投资家戈登说过一句话：钱是永远不会睡觉的。华尔街投资银行的钱不仅不会睡觉，而且每一分钱都带上资本杠杆，并通过加快资金流动速度等方式，从每一分钱的资本上榨取数倍利润，并通过一系列创新，将业务触角伸向价值链的各个环节。历…
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投资银行业务形态的演变，除了跟时代背景和价值创造能力相关之外，更大的挑战是来自经济的发展和制度的变迁。在这些挑战面前，投资银行如果能够迅速行动，及时适应监管层的监管要求，寻求突破口，就能立于不败之地，否则，将很容易被历史所淘汰。在西方发达国…
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如果没有资本市场股权融资，仅靠当地银行贷款的支持，四川长虹集团可能还是绵阳市那个生产彩电的小企业，怎么能梦想到有朝一日成为中国的彩电大王？还有青岛海尔，如果没有股票发行带来的持续融资，怎么可能成为海内外享有盛誉的特大型、多元化、国际化企业集…
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价值中国：首先恭喜您的新书出版，正如耶鲁大学管理学院金融学教授陈志武先生对本书的赞誉对于现代金融从业者和学习者来说，这些知识都是非常珍贵的。您认为本书最大的创新以及想要告诉读者什么？滕泰：目前中国关注投资银行的人，无论是投资银行的从业人员，…
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说到做市商制度，就不得不提到它诞生的地方纳斯达克。1971年，为了方便那些达不到纽约证券交易所上市要求的新兴公司股票的交易，美国证券交易商协会决定成立一个股票自动报价系统，称之为全国证券交易商协会自动报价系统（NationalAssociationofSecuritiesDea…