向松祚 2013-12-08 21:06 于 北京 通过网站：
历史经验几乎没有证明经济学家的理论曾经影响了决策。斯密倡导自由贸易的「国富论」1776年发表，英国直到1846年才废除「谷物法」降低关税。1860年才签署第一个自由贸易协定。凯恩斯「通论」根本不是罗斯福新政的理论基础，反而是受罗斯福和希特勒政策启发才写出通论。
政经 | 转发(0) | 评论(0)
向松祚 2013-12-06 11:13 于 北京 通过网站：
1930年代初，以摩根财团为首的金融家极力反对个人所得税，一些帮凶经济学家拼命写文章，证明个人所得税如何对投资、对经济不利。罗斯福在一次竞选集会上一语中的：「我承认我不懂你们的理论，也无心读你们的文章，但我知道你们背后站的是谁！」罗斯福的意思是：经济学家们，别给我装B!
向松祚 2009-12-01 14:58 于 北京 通过网站：
泰勒与张五常可谓英雄所见略同。去年初，张五常指出美国金融危机之病根是金融合约风险急剧放大，他发明一个新术语，叫“金融浮沙指数”，美国金融浮沙指数早达天文数字，不轰然垮台天理不容。须知张五常的金融浮沙指数与“杠杆比例”并非一回事。
宏观 | 转发(0) | 评论(0)
美国和全球金融体系之根本问题是“对手风险”（Counterparty Risk），不是“流动性不足或流动性风险”（Liquidity Risk）。定量宽松货币政策解决不了对手风险或合约风险问题，反而给下一次金融危机埋下祸根。
金融/资本 | 转发(0) | 评论(0)
向松祚 2009-12-01 14:57 于 北京 通过网站：
最新一期美国《外交》杂志头版发表华盛顿彼特森国际经济研究所所长伯格斯坦的文章《美元和赤字：华盛顿如何防止危机重演？》，强烈呼吁美国政府下决心解决财政赤字、国际收支赤字和贸易赤字问题，假若美国不立即改弦易辙，现行的货币政策和财政政策必将导致金融危机迅速重演。
国际 | 转发(0) | 评论(0)
举世遭遇之困境惊人一致。一方面全球经济复苏依然虚弱，充满不确定性，一方面资产价格泡沫来势汹汹，通胀预期持续恶化。是加息还是减息？是宽松还是收缩？举棋不定，左右为难。加息或紧缩可能让刚刚有点儿苗头的经济复苏付之东流，宽松或放任必将加剧资产价格泡沫和通胀预期，甚至有可能迅速演变成下一次金融危机。
向松祚 2009-12-01 14:56 于 北京 通过网站：
迪拜神话和拉美债务危机、1997年亚洲金融危机以及数之不尽的其他金融危机，异曲而同工：皆是大规模举借外债、扩张货币和信用、货币和信用大规模流入房地产市场和股市。泡沫不断膨胀时期，资金或信用滚滚不绝，资产价格飙升一浪高过一浪，虚拟财富与日俱增。不幸的是：价格不会上天，泡沫总要破灭。一旦价格急泄，投资收益付之东流，还债资金来源枯竭，要么赖债不还，要么延期偿债或债务重组（迪拜属于后者）。
向松祚 2009-12-01 14:37 于 北京 通过网站：
迪拜危机最可能的后果，乃是全球投资者可能开始高度重视新型市场国家的资产泡沫风险，甚至开始大规模抛售资产、逃离新兴市场。最近一周市场趋势表明：新兴市场国家总体面临着市场价值重估之风险，股市和房地产市场可能就此进入向下调整时期。
向松祚 2009-12-01 14:36 于 北京 通过网站：
与雷曼相比，迪拜债务危机确实是小巫见大巫。不过，金融市场最大的麻烦是预期和信心的不确定性和不稳定性。我经常举一个例子，以说明人类行为规律与自然规律之基本区别：即使全球65亿人民皆希望明早太阳从西边升起，太阳也绝不会屈从人愿，将照样从东边光芒四射，然而，假若全球投资者皆预期明天股市下跌并据此采取行动（抛售），明日股市必跌无疑。
向松祚 2009-12-01 14:34 于 北京 通过网站：
尽管多国政要和金融权威人士反复发表定心讲话，宣称迪拜危机绝不会是另一次的雷曼危机，然而，全球股市和所有资产市场皆大幅下挫，风险和不确定性再次笼罩全球金融市场。迪拜危机再次提醒我们：金融危机2.0随时可能发生！类似迪拜的故事有可能随时上演！因为过去一年来，全球肆意无度的货币信用扩张已经制造了新的资产泡沫。