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标签:利率市场
2019年8月17日,中国人民银行发布〔2019〕第15号公告,宣布将改革贷款市场报价利率(LPR)的形成机制。这一改革可被类比于魏延向诸葛亮提出的子午谷之谋,是在常规货币政策传导的大路之外,打造货币政策传导小路的尝试。传统的货币政策传导路径是中央银行银行…
发表于2019/8/22 8:46 阅读全文 评论
标签:货币 金价
黄金是一种性质优良、用途广泛的金属。人类社会对黄金的需求主要来自珠宝首饰,其次是私人投资。黄金供给主要来自矿产金。再生金作为黄金市场上的第二大供给来源,起到了金价自动稳定器的作用。因为两个主要原因,世界已经不可能重回金本位:(1)黄金存量增长…
发表于2019/7/24 17:10 阅读全文 评论
标签:A股
经济活动中普遍存在季节效应,我国A股市场也不例外。所谓季节效应,也叫月份效应,是指经济活动在一年中随季节(月份)变化而规律性变化的现象。A股市场中的季节效应可以很容易地从股指变化中看出来。我们选取万得全A指数(几乎包含了A股所有上市公司的一个股…
发表于2019/6/28 11:55 阅读全文 评论
科创板定位为支持我国新经济的发展,是我国产业升级、经济转型之国家战略在资本市场的体现。随着全球技术和产业的变迁,新经济公司已经站在了全球企业界的巅峰。不过,我国国内资本市场却因为种种原因,并未完全赶上这股浪潮。这一方面使得我国资本市场对新经…
发表于2019/5/29 11:26 阅读全文 评论
标签:中国经济
谢谢建光总的邀请,很高兴过来跟大家学习和交流。下面我谈谈我的一些看法。之前很多观点谈到我国面临的财政约束和货币约束。但在我看来,中国当前面临的真正约束是思想上的约束思维受限,划地为牢,人为使得经济局面很被动。我用三个故事来说明这一点。第一个…
发表于2019/4/16 16:04 阅读全文 评论
之前很多观点谈到我国面临的财政约束和货币约束。但在我看来,中国当前面临的真正约束是思想上的约束思维受限,划地为牢,人为使得经济局面很被动。我用三个故事来说明这一点。第一个是大家都知道的盲人摸象的故事。一头大象,有人摸起来像柱子,有人摸起来像…
发表于2019/4/15 14:40 阅读全文 评论
去杠杆是供给侧改革五大任务之一,旨在抑制我国经济中债务的过快增长,以增强经济增长的持续性。不过在2018年,去杠杆政策并未取得预想效果,却带来了一系列不利副作用。去杠杆政策效果不彰的主要原因是在政策施行过程中陷入了过于注重杠杆率分子、以及过度收…
发表于2019/3/13 11:16 阅读全文 评论
在狗年行将结束的时候,人民银行持续处在政策讨论的中心。不久之前,刚有人民银行是否应该买股票的争论,接下来就有财政部官员表示说准备让国债达到准货币效果。再后来,人民银行又用新创设的央行票据互换工具引发了市场对量化宽松的热烈讨论。[1]在这些讨论中…
发表于2019/1/28 12:08 阅读全文 评论
【摘要:我国正面对一个人造的流动性陷阱过于严厉的金融监管政策对影子银行业务的一刀切式打压,以及地方政府去杠杆和地产调控政策,让货币政策传导路径阻塞。于是,人民银行的传统宽松措施只能传导到银行间市场,而无法带动社会融资的增长。按照美联储前主席…
发表于2019/1/21 16:08 阅读全文 评论
12月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室召开资本市场改革与发展座谈会。会议在人民银行副行长、国务院金融稳定发展委员会办公室副主任刘国强的主持下,听取了来自银行、证券、保险、信托和基金这些不同行业的金融机构负责人对资本市场改革发展提出的意见建…
发表于2018/12/21 13:51 阅读全文 评论
标签:改革40年
从1978年的十一届三中全会至今,中国的改革开放已经走过了40个年头。在这40年中,中国社会在各方面都取得了显著的进步,中华民族的伟大复兴正在实现。在改革40周年的时候,有必要总结过去40年的成功经验并加以坚持,以开启未来40年的辉煌。一、改革40年的成功…
发表于2018/11/16 13:54 阅读全文 评论
近期,随着坊间对民营企业经营困境的讨论升温,一个有关宏观统计数据的技术性问题进入了公众视野,令幸存者偏差这个略显生僻的专业术语为更多人所知晓。统计局发布的增速数据显示,今年前7个月,全国规模以上工业企业的总利润比去年同期增长17.1%。但在统计局…
发表于2018/9/27 9:49 阅读全文 评论
标签:房地产市场
在差不多三百年的时间里,人们为光究竟是波还是粒子而争论不休。光能产生干涉和衍射这样的现象,是光有波动性的有力证据。而光电效应的发现则为光的粒子性提供了无可辩驳的证据。直到1905年爱因斯坦提出光的波粒二象性观点,争论才最终平息人们认识到光既是波…
发表于2018/8/7 9:09 阅读全文 评论(3)
在3个月前,我写下了如下一段文字:中国的内需在2017年已明显走弱,其弱势将会逐步传导至发达经济体。中美之间贸易摩擦的升温也会给全球经济复苏带来阻力。因此,全球经济的复苏动能可能在2018年触顶回落。这会带来大类资产运行趋势和风格的转换。这个大拐点一…
发表于2018/5/4 12:17 阅读全文 评论
标签:中美贸易战
一、中美贸易战概率上升随着美国贸易保护主义倾向的抬头,中美经贸关系进入了多事之秋,双方之间爆发贸易战的可能性上升。2017年,美国对中国贸易争端的立案数量再创历史新高。美国也已经以国家安全为由,否决了数项中国商品和资本进入美国的商业活动。在2018…
发表于2018/2/6 15:07 阅读全文 评论(1)
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