利率市场化是近年来中国金融市场发展的主线。存贷款利率浮动区间的加大，直接融资比重的提高，以及影子银行的兴起等，都是利率市场化的具体表现。毫不夸张地说，利率市场化如果继续推进下去，将极大改变中国现有金融系统的格局和运行方式。金融市场的各种利率…
发生于今年6月的银行间市场钱荒虽已平息，但6月20日盘中创下的隔夜回购利率30%高点，作为一个历史峰值将被市场长久铭记。钱荒发生，银行间市场预期已经被扰乱；金融监管政策的声誉由此受损。未来一段时间，投资者需要高度关注银行间短期利率的中枢将收敛至什么…
银行间市场的钱荒是近期所有投资者关注的焦点。金融市场也因资金面的紧张而弥漫着恐慌气氛。受此影响，中国股市上证综指在周一暴跌5.3%，创下了2009年8月31日以来的最大单日跌幅。考虑到中国央行对银行间市场流动性拥有完全的控制力，钱荒显然是央行放任所致。…
最近几个月，流动性的快速投放还未明显拉动经济增长。在今年前4个月，社会融资总量净增7.9万亿元，增量比去年同期多了63%，增幅明显高于2012年4季度的34%。但同时，经济增速却小幅下滑，1-4月工业增加值平均增速仅9.5%，低于去年4季度的10%。而在2009年和2010…
中国债情区别于西班牙，因其独特的经济结构，有内生性的去杠杆压力和加杠杆空间。用最宽口径计算，中国公债占GDP比重不到50%，远低于欧美国家，更低于日本。不过，中国经济真正风险在于国内监管层。若听信误读，对流动性投放更加严格管控，引发流动性紧缩，那…
随着经济增速在2012年下半年触底回升，市场已经形成了共识，中国经济在2013年将温和复苏。但这温和复苏并非一路坦途，中间仍然存在不少变数，需要投资者保持密切关注。变数之一，政策放松的力度。依据历史经验，政府换届第一年的宏观政策一般都较为宽松。而在…
什么是“中等收入陷阱”？中国有没有掉入“中等收入陷阱”的征兆？巴西和阿根廷沦陷“失落的二十年”前，与中国当前经济体症有何不同？中国当如何跨过中等收入阶段，进入到国富民强的社会主义新阶段？……“中等收入陷阱”（Middle-IncomeTrap），这个最早由世…